當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日下午，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)2014年12月16日至17日的會(huì)議紀(jì)要對(duì)外公布。會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于啟動(dòng)加息、開啟貨幣政策正?；M(jìn)程將“保持耐心”。多數(shù)FOMC委員認(rèn)為，“保持耐心”意味著在FOMC于2015年1月28日至29日、3月18日至19日召開的議息會(huì)議上不會(huì)將加息提上日程。與此同時(shí)，F(xiàn)OMC委員們?cè)跁?huì)議紀(jì)要中再次強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)加息進(jìn)程取決于最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC委員們就是否對(duì)利率前瞻性指引作出調(diào)整作了充分討論。多數(shù)FOMC委員認(rèn)為，將FOMC聲明中的利率前瞻性指引部分改為“FOMC認(rèn)為應(yīng)對(duì)貨幣政策恢復(fù)正?；心托摹笔怯幸嫣幍?，在這一措辭下，政策行動(dòng)可以比以往更具靈活性，F(xiàn)OMC能依據(jù)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)調(diào)整貨幣政策。之前的措辭將貨幣政策恢復(fù)正?；臅r(shí)點(diǎn)與資產(chǎn)購(gòu)買結(jié)束掛鉤。在2014年10月份結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃后，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步接近美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)定目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)有必要更新利率前瞻性指引。

　　不過，也有一些FOMC委員認(rèn)為，“保持耐心”措辭限制了美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，讓市場(chǎng)預(yù)期首次加息時(shí)點(diǎn)將在今年年中?！氨３帜托摹贝朕o沒有考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的大幅變化，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)可能提早或推遲加息。

　　在通脹走勢(shì)的判斷上，F(xiàn)OMC認(rèn)為，能源價(jià)格下跌與美元強(qiáng)勢(shì)可能會(huì)令通脹低于目標(biāo)水平一段時(shí)間，但這種影響會(huì)越來(lái)越小，最終通脹會(huì)迎來(lái)上行壓力。有FOMC委員指出，F(xiàn)OMC可能在核心通脹水平與當(dāng)前近似的情況下開始加息，但這需要FOMC委員們對(duì)通脹在未來(lái)回升到2%保持足夠信心。一些FOMC委員則擔(dān)心，當(dāng)前能源價(jià)格暴跌，可能導(dǎo)致更長(zhǎng)期的通脹預(yù)期走低；而另一些FOMC委員則指出，基于市場(chǎng)的通脹預(yù)期表明，通脹預(yù)期已經(jīng)開始下滑了。這意味著FOMC委員們?cè)趯?duì)通脹數(shù)據(jù)解讀方面的分歧依舊。

　　與以往會(huì)議紀(jì)要不同的是，此次會(huì)議紀(jì)要對(duì)國(guó)際油價(jià)暴跌及歐元區(qū)、日本陷入經(jīng)濟(jì)停滯、通貨緊縮等對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響作了較為全面的評(píng)估。FOMC的主流意見認(rèn)為，從全球范圍看，經(jīng)濟(jì)下行與上行的概率接近平衡。全球油價(jià)下跌和美元走強(qiáng)雖會(huì)暫時(shí)壓低通脹，但總體看對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善有利。一些FOMC委員認(rèn)為，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最終顯示的增長(zhǎng)勢(shì)頭將比預(yù)期更強(qiáng)，另一種看法認(rèn)為，能源價(jià)格下跌對(duì)美國(guó)消費(fèi)支出的促進(jìn)作用可能會(huì)相當(dāng)大。

　　有部分FOMC委員認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化可能會(huì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善，尤其是國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌、海外經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。不過，多數(shù)FOMC委員認(rèn)為，這些負(fù)面趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體強(qiáng)勢(shì)。美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)信心的提升、就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)改善以及低油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)的正面影響等因素將有效沖抵美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭難以逆轉(zhuǎn)。

　　會(huì)議紀(jì)要公布后，市場(chǎng)反應(yīng)正面，投資者從措辭中感受到，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)信美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已站穩(wěn)腳跟。美元指數(shù)大幅走好，日內(nèi)升至9年新高至92.265點(diǎn)。未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)若進(jìn)一步向好，美元指數(shù)將得到進(jìn)一步提振。美國(guó)三大股指則是全線反彈，當(dāng)日道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲212.88點(diǎn)，收于17584.52點(diǎn)，漲幅為1.23%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲23.29點(diǎn)，收于2025.90點(diǎn)，漲幅為1.16%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲57.73點(diǎn)，收于4650.47點(diǎn)，漲幅為1.26%。