在傳統(tǒng)的集資和賣樓都較為活躍的四季度，房地產(chǎn)信托開始出現(xiàn)“冷意”。用益信托統(tǒng)計顯示，2014年四季度，房地產(chǎn)集合資金信托的發(fā)行、成立規(guī)模分別為485.8億元、355.6億元，同比分別下降61.2%和64.8%。用益信托研究員帥表示，募集資金規(guī)模下降是受經(jīng)濟(jì)增速放緩，房地產(chǎn)行業(yè)下行風(fēng)險較大，信托業(yè)今年面臨兌付危機(jī)較大，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)等影響。

　　規(guī)模大幅下降

　　用益信托數(shù)據(jù)顯示，2014年四季度，房地產(chǎn)集合資金信托的發(fā)行、成立規(guī)模下滑，共發(fā)行485.8億元的房地產(chǎn)集合資金信托計劃，而在2013年同期，這一數(shù)據(jù)為1253.4億元。這意味著，四季度該類信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模同比下降61.2%。

　　同期，房地產(chǎn)集合資金信托的成立規(guī)模為355.6億元，與2013年四季度的1010.2億元相比，下降64.8%。

　　“房地產(chǎn)信托規(guī)模在這個四季度是有下降的，對此之前，2012年、2013年四季度發(fā)行規(guī)模確實較大?！庇靡嫘磐醒芯繂T帥國讓分析發(fā)現(xiàn)。不過他強(qiáng)調(diào)，由于信息披露的滯后性，集合房地產(chǎn)信托成立規(guī)模降幅也有可能不到六成。

　　在用益信托看來，受弱經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境和強(qiáng)市場競爭因素影響，預(yù)計后期房地產(chǎn)信托規(guī)模會繼續(xù)小幅回落，但不可能完全萎縮。目前，房地產(chǎn)整個資金面都比較緊，不少信托公司曾在一些三四線項目中遭受十幾億的損失。在二三線房地產(chǎn)項目產(chǎn)生了很多壞賬之后，銀行和信托對項目的選擇，已經(jīng)列出了更為細(xì)分的標(biāo)準(zhǔn)。

　　隨著房地產(chǎn)市場進(jìn)入滯漲期，融資格局出現(xiàn)調(diào)整，以房地產(chǎn)和市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)日益受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。不少信托公司內(nèi)部已有共識，信托資金運用亟待新的價值發(fā)現(xiàn)。

　　“信托資金在過去幾年青睞資金需求較大的房地產(chǎn)與基礎(chǔ)建設(shè)，但是目前信托公司需要加強(qiáng)對實體經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域的研究力度?！敝薪ㄍ缎磐醒芯縿?chuàng)新部總經(jīng)理王苗軍分析走勢認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)下，信托資金的價值發(fā)現(xiàn)必須服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　記者從用益信托等多家有關(guān)機(jī)構(gòu)了解到，近來隨著房企資金普遍緊張，不少房地產(chǎn)信托風(fēng)險加大。而一朝涉險后，很多信托公司開始對投資房地產(chǎn)項目提出了各種“明文規(guī)定”，包括超過一定限額的項目暫停審批，或?qū)椖款愋秃蛥^(qū)域進(jìn)行嚴(yán)格的限制，保證精選收益預(yù)期穩(wěn)定的項目。

　　對于信托資金的轉(zhuǎn)向，華南信托公司內(nèi)部人士向記者介紹，目前隨著房地產(chǎn)價格逐漸回落，建筑規(guī)模肯定會萎縮，房地產(chǎn)信托難以提供高息，未來證券類信托可能會穩(wěn)定增長。南都供稿