2014年剛剛過去，2015年的首個交易日即將到來。從最近14年首個交易日的成交情況來看，其中6個交易日大盤下跌，8個交易日上漲，沒有明顯的漲跌規(guī)律。

　　2014年首個交易日（1月2日），上證綜指下跌0.31%，深成指微跌0.09%，中小板和創(chuàng)業(yè)板分別上漲1.60%和2.19%。

　　2013年首個交易日（1月4日），上證綜指上漲0.35%，深成指下跌0.22%，中小板和創(chuàng)業(yè)板分別下跌1.51%和1.19%。

　　2012年首個交易日（1月4日），上證綜指下跌1.37%，深成指下跌2.50%，中小板和創(chuàng)業(yè)板分別下跌2.65%和3.07%。

　　回顧近3年首個交易日的A股走勢后發(fā)現(xiàn)，判斷首個交易日當(dāng)天的行情，要結(jié)合大盤或者相應(yīng)板塊的整體趨勢，交易日本身并不能構(gòu)成特立獨行的行情節(jié)點。所以，在2015年首個交易日的走勢研判中我們?nèi)孕杞Y(jié)合當(dāng)前的趨勢走向。

　　2015年，從流動性的角度，資金面寬松會是常態(tài)。在經(jīng)濟(jì)增速維持低位、通脹壓力不大的宏觀環(huán)境下，我們預(yù)計至少2015年上半年央行貨幣政策操作仍然將維持寬貨幣的基調(diào)，從而給股市提供了向上的流動性環(huán)境。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度，全面深化改革將提振信心，制度彈性將使中國經(jīng)濟(jì)向好。2015年，改革大潮涌動，A股市場的反應(yīng)，更像1996年至2001年以“改革”、“創(chuàng)新”的名義全面提升估值的財富再配置型行情。雖然短期經(jīng)濟(jì)依然困難重重，但是，隨著改革的推進(jìn)，此前對中國經(jīng)濟(jì)走勢的悲觀情緒大大緩和了，人們愿意按照改革和轉(zhuǎn)型的方向去配置財富。

　　從財富分配的角度，機(jī)構(gòu)投資者、高收入人群、產(chǎn)業(yè)資本以及海外資金繼續(xù)流入A股。隨著房地產(chǎn)市場和股票市場的預(yù)期發(fā)生變化，高收入人群將率先調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低房地產(chǎn)配置，提升股票配置，使之更加均衡；隨著股票預(yù)期收益率提高，機(jī)構(gòu)投資者尤其是保險資金配置股票的比例提升空間較大；此外，在人民幣國際化戰(zhàn)略的大背景下，A股市場對外開放是大勢所趨。

　　綜合以上幾個判斷，我們認(rèn)為2015年的整體趨勢是大牛市，做多力量將進(jìn)一步集聚。投資者們更需要把握的是整個趨勢的走向和本波行情的邏輯，并從中精選行業(yè)與個股，在牛市中實現(xiàn)財富的積累。