中新網(wǎng)1月4日電 美國《華爾街日報》2日發(fā)表評論文章稱，歐洲似乎最終還是無法擺脫“失去的十年”的命運。隨著歐元區(qū)進(jìn)入自2008年金融危機(jī)以來的第八個滑坡之年，只有真正的樂觀主義者才會相信歐元區(qū)將在未來幾年內(nèi)找到一條提振經(jīng)濟(jì)增長之路。

　　緩慢的增長、降至谷底的通貨膨脹率已是不可避免。歐元區(qū)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的私營和公共領(lǐng)域的減赤進(jìn)程無疑會因此而受到拖累。債務(wù)水平仍然居高不下而名義收入增長停滯，人們選擇了儲蓄而非支出，而這進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)放緩勢頭。

　　在2015年開始之際，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動仍未恢復(fù)到2008年初的水平，而遭受最嚴(yán)重沖擊的經(jīng)濟(jì)體的狀況則更差。

　　增長如此乏力的情況下，經(jīng)濟(jì)不需要多大的沖擊就會陷入萎縮。去年，歐盟對俄羅斯的制裁以及后者的力度并不大的報復(fù)幾乎足以令歐元區(qū)跌入衰退泥潭。

　　今年希臘政局再一次陷入不確定之中，1月25日的大選可能會令本就搖擺的信心進(jìn)一步受到?jīng)_擊。只要歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景依然黯淡，成員國出現(xiàn)政治危機(jī)的可能性就會越高。

　　在希臘及意大利和西班牙等重債國，左派的反財政緊縮、反正統(tǒng)派別政黨支持率在上升。而在法國等歐洲核心國家，右派的反歐盟、反移民政黨也越來越受歡迎。

　　但情況可能更糟。在標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor's)駐法蘭克福分析師克雷默(Moritz Kraemer)看來，當(dāng)一個社會難以卸下債務(wù)負(fù)擔(dān)時，后果可能非常嚴(yán)重。歷史不乏這樣的警示故事，比如一戰(zhàn)后面對沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)時德國曾有的掙扎。

　　克雷默上個月在一份研報中寫道，雖然當(dāng)前的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境難以和百年前相比，且其中涉及的利害關(guān)系也遠(yuǎn)沒有那么復(fù)雜，但沉重且持續(xù)的債務(wù)負(fù)擔(dān)仍然會對社會凝聚力和政治穩(wěn)定構(gòu)成風(fēng)險。

　　可以肯定的是，部分得益于投資者對歐洲央行將介入拯救歐元的預(yù)期，投資者現(xiàn)在認(rèn)為歐元區(qū)解體的風(fēng)險要大大低于幾年前?；ㄆ煅芯?Citi Research)駐倫敦債市策略師格羅夫斯(Peter Goves)說，對歐元存續(xù)問題的擔(dān)憂遠(yuǎn)不如2010和2011兩年嚴(yán)重。

　　事實上，正如歐盟前經(jīng)濟(jì)專員雷恩(Olli Rehn)經(jīng)常預(yù)測的那樣，歐元區(qū)的面積不斷擴(kuò)大而不是萎縮，就在元旦這天立陶宛成了歐元區(qū)第19個成員國。

　　希臘所存在問題的嚴(yán)重性也不如此前那樣嚴(yán)重。希臘債務(wù)違約對歐元區(qū)其它金融市場和銀行只會造成溫和的直接影響：截至去年年中，希臘公共債務(wù)中只有16%由私人部門持有，其中有四分之一以短期國債形式持有，剩下的則是對歐元區(qū)其它成員國政府和官方銀行的欠款。

　　但有人擔(dān)心，雖然金融危機(jī)擴(kuò)散的直接渠道被最小化，但一場真正的政治危機(jī)仍可能對歐元人氣產(chǎn)生破壞性影響。

　　加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)駐倫敦的歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡皮奧(Timo del Carpio)說，在希臘是否會留在歐元區(qū)一事尚不明朗的情況下，人們不免質(zhì)疑歐元區(qū)其他可能非常脆弱的成員國。

　　話雖如此，眼下也存在對抗性經(jīng)濟(jì)因素。西班牙2014年終于實現(xiàn)了正增長，不過物價下跌意味著名義國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速仍偏低，因此復(fù)蘇階段債務(wù)規(guī)模的下降速度低于常規(guī)速度。

　　去年，歐元區(qū)銀行進(jìn)一步“節(jié)衣縮食”，迎接歐洲央行的壓力測試；2015年，這些銀行提供貸款的意愿可能更強(qiáng)烈。在踩緊縮政策的剎車時應(yīng)該不用踩得那么狠了。

　　油價也大幅下滑。在正常情況下，油價下滑會對歐洲經(jīng)濟(jì)起到重要推動作用；如今，這只會進(jìn)一步降低通脹預(yù)期，使得人們遲遲拿不定主意何時才該花錢。

　　關(guān)鍵一點是，預(yù)計歐洲央行會推出一項大規(guī)模政府債券購買計劃，為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)注入流動性，提升通脹預(yù)期。雖然該計劃或許可以通過削弱歐元提振歐洲經(jīng)濟(jì)增長，但到目前為止歐洲央行在這場危機(jī)中安撫金融市場的效率要高過刺激實體經(jīng)濟(jì)的效率。

　　因此，歐元區(qū)陷入了拉鋸戰(zhàn)：一邊是歐洲央行和經(jīng)濟(jì)“順風(fēng)”因素，另一邊是揮之不去的債務(wù)負(fù)擔(dān)和讓人頭痛的政治問題。一年后很可能還是這個情況。