本報綜合消息 12月29日，小米創(chuàng)始人雷軍在微博宣布，小米于上周完成最新一輪融資，公司估值450億美元，總?cè)谫Y額11億美元。投資者包括由摩根士丹利原分析師季衛(wèi)東創(chuàng)立的全明星基金俄羅斯投資公司DST、新加坡主權(quán)財富基金GIC、厚樸投資和阿里巴巴董事會主席馬云的關(guān)聯(lián)私募基金云鋒基金等。

　　這是小米成立4年多來的第五次融資，此輪融資從今年7月開始傳出消息，此刻終于塵埃落定，且與此前市場傳言基本一致。接近小米的知情人士告訴記者，目前，這筆11億美元融資資金已經(jīng)全部到位。此輪融資創(chuàng)下互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域單筆私募融資紀(jì)錄。

　　更為重要的是，4年間，小米估值從2.5億美元飆升至450億美元，超過了全球任何一家未上市科技初創(chuàng)企業(yè)，小米由此成為全球最富的私人科技公司。在國內(nèi)，小米還成為估值僅次于BAT（百度、阿里、騰訊）的互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　下月發(fā)布重量級旗艦產(chǎn)品

　　小米保持著每年完成一次融資的節(jié)奏。2010年底，小米完成首輪4100萬美元的融資，估值2.5億美元。2011年底，小米第二輪融資9000萬美元，估值10億美元。2012年6月，小米完成第三輪2.16億美元融資，估值40億美元。2013年8月，第四輪融資完成，估值超過100億美元，不過該輪具體融資數(shù)額沒有透露。

　　雷軍29日表示，這次融資是對小米創(chuàng)業(yè)4年多成績的肯定，也揭開小米新的發(fā)展階段的序幕。

　　作為一家創(chuàng)業(yè)公司，小米的成長速度讓世界矚目，今年頻頻成為外媒關(guān)注的對象。今年第二季度，小米超過三星電子成為中國市場發(fā)貨量規(guī)模最大的智能手機廠商。三季度，美國研究公司IDC數(shù)據(jù)顯示，小米智能手機出貨量居世界第三，為1730萬部，比上年同期增長200%以上，增長速度大大超過蘋果的16%，成為全球第三大手機制造商。小米預(yù)計其今年將在全球銷售6000萬部手機，遠(yuǎn)高于2013年的1870萬部。

　　有消息稱，給投資人以信心的，主要是小米出貨量的飆升，以及“軟件+硬件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”鐵人三項。但是，和其他互聯(lián)網(wǎng)公司早期面臨的問題一樣，雷軍需要向市場講自己的盈利故事。

　　華爾街日報稱，一些大型投資者拒絕參與上述融資交易，因為他們擔(dān)心小米能否成功從智能手機銷售商轉(zhuǎn)型為高利潤率軟件和服務(wù)平臺，這個估值水平太高。盡管這些投資者中很少有人懷疑雷軍的干勁和才能，但他們?nèi)哉J(rèn)為對自己運作的基金來說，這個押注風(fēng)險太高。

　　小米從未披露其盈利數(shù)字?！霸谖磥磉@幾年里，我們做好了不追求短期盈利的目標(biāo)。打平就挺好的。有些同行說一定要以賺多少錢為目標(biāo)，我們認(rèn)為用戶的口碑才是最重要的。”雷軍12月17日說。

　　不過雷軍也提到，全美最大的會員制連鎖零售商Costco模式是小米變現(xiàn)的未來路徑。Costco和小米一樣，都需要在低毛利下保證收益。雷軍描述他第一次被Costco震撼的經(jīng)歷：他和同事到美國出差，大家都從Costco買某著名品牌的行李箱裝東西，箱子的價格只有國內(nèi)的十分之一，“一開始我們都是借會員卡買，但后來我們都出錢辦了會員卡?！?/p>

　　雷軍未公布此輪融資各投資方的投資數(shù)額。

　　據(jù)財新網(wǎng)報道，全明星投資基金是最大的投資人，出資超過3億美元。除了小米，在私募領(lǐng)域，全明星基金已經(jīng)投資美麗說和滴滴打車等企業(yè)，公開市場也持有阿里巴巴股票。云鋒基金出資僅次于全明星基金，出資2.5億美元。云鋒由馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒牽頭，其投資行動也很容易與阿里巴巴聯(lián)系起來，但這次投資馬云并未參與決策。此外，GIC投資1.5億美元、厚樸投資1億美元。

　　雷軍29日還表示，2015年1月，小米將發(fā)布“重量級旗艦產(chǎn)品”。消息稱，這款產(chǎn)品應(yīng)該是小米手機4s或5，本月已經(jīng)開始量產(chǎn)。

　　雷軍成為中國新首富？

　　小米最新估值消息發(fā)布后，有人按照雷軍持有小米科技77.8%股份計算，雷軍身家已高達390億美元，超過馬云的286億美元，成為中國新首富。

　　這樣的推斷并不嚴(yán)謹(jǐn)。小米方面此前向記者解釋，小米科技只是小米公司旗下公司之一，雷軍在小米科技的持股情況不能代表他在整個小米公司的持股結(jié)構(gòu)，“（雷軍在）其他公司持股較少?！?/p>

　　小米市場負(fù)責(zé)人魏來此前在微博上透露，小米采用的是VIE結(jié)構(gòu)。

　　所謂VIE結(jié)構(gòu)，即可變利益實體，也稱為“協(xié)議控制”。

　　中國公司如果想要在海外上市并符合中國監(jiān)管規(guī)定，就必須采用VIE結(jié)構(gòu)。這種結(jié)構(gòu)涉及建立兩個實體，分別位于中國和海外。中國的實體持有在中國開展業(yè)務(wù)所需的許可證和相關(guān)執(zhí)照。另一個實體是一家離岸控股公司（通常選擇注冊在開曼群島等避稅天堂），海外投資者可以買進該離岸控股公司的股份。境外上市實體通過協(xié)議方式控制境內(nèi)業(yè)務(wù)實體。

　　有消息稱，小米公司注冊地位于開曼群島。

　　至于國內(nèi)實體，業(yè)內(nèi)人士根據(jù)小米科技入股美的集團的公告中所披露的前者2013年266億元營收猜測，則是小米科技。記者在工商總局網(wǎng)上查到，小米在北京還注冊有小米通訊技術(shù)有限公司，小米科技和小米通訊的注冊地都位于北京市海淀區(qū)清河中街68號，是小米員工上班的所在地。

　　對于小米公司股權(quán)情況、架構(gòu)如何設(shè)置、小米旗下有哪些公司，小米方面從未披露過，也表示不便公開。因此雷軍的財富暫時無法計算。

　　值得關(guān)注的是，阿里巴巴、百度等中國互聯(lián)網(wǎng)公司普遍采用VIE結(jié)構(gòu)上市。小米采用這一結(jié)構(gòu)，也預(yù)示著其有可能未來在海外上市。

　　但是，對于外界一直關(guān)心的小米上市計劃，雷軍一直表示，小米在五年之內(nèi)沒有任何上市計劃。12月17日，雷軍再次對此作出闡述時稱，“五年之內(nèi)沒有IPO計劃”，但這不是保證，“也許小米三年后IPO，說五年內(nèi)沒有IPO計劃是我今天的心態(tài)?！?/p>

　　“我只能講我今天的心態(tài)。因為我自己是四家上市公司的控制人。上市公司有很多短線的投資者，當(dāng)你公司的規(guī)模和穩(wěn)定性沒有做到足夠大的時候，上市其實背負(fù)了很多壓力。它會使你的長期目標(biāo)扭曲?！崩总娬f。