隨著2015年漸行漸近，摩根大通、高盛等全球知名投資銀行紛紛發(fā)布2015年最佳交易策略建議。在這些內(nèi)容涉及全球主要貨幣匯率時(shí)，都紛紛表示明年美元會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，在明年下半年美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策后，將會(huì)給非美貨幣帶來(lái)一場(chǎng)“沖擊”。

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱近日也表示，今年以來(lái)美元走勢(shì)是最強(qiáng)的，美元對(duì)歐元的升值超過(guò)10%，對(duì)日元升值超過(guò)11%。而人民幣在全世界是第二強(qiáng)，實(shí)際有效匯率表現(xiàn)為升值?？傮w來(lái)看，人民幣匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程非?？?。

　　人民幣將溫和貶值

　　據(jù)了解決策情況的中國(guó)官員和專家透露，在持續(xù)數(shù)年允許人民幣近乎不間斷地上漲之后，中國(guó)官方越來(lái)越愿意讓人民幣溫和貶值，同時(shí)希望增強(qiáng)人民幣匯率的彈性。

　　據(jù)悉，中國(guó)政府也在爭(zhēng)取讓國(guó)際貨幣基金組織明年將人民幣列為與美元、歐元和日元一樣的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。能否成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)是該貨幣是否已在國(guó)際貿(mào)易和金融中被廣泛使用。中國(guó)政府相信，持續(xù)貶值會(huì)降低人民幣對(duì)企業(yè)和投資者的吸引力。

　　對(duì)于明年人民幣匯率的走勢(shì)，中國(guó)銀行金融市場(chǎng)總部分析師丁孟告訴國(guó)際商報(bào)記者：“今年人民幣持續(xù)貶值，對(duì)于其升值預(yù)期帶來(lái)動(dòng)搖，明年可能還將繼續(xù)下行。但人民幣國(guó)際化推進(jìn)沒(méi)有問(wèn)題，順差也會(huì)繼續(xù)保持，畢竟人民幣不是可自由兌換的貨幣。預(yù)計(jì)明年一季度或二季度人民幣會(huì)迎來(lái)貶值高峰，從全年看，可能會(huì)溫和貶值并不排除人民幣升值?！?/p>

　　民生證券研究院副院長(zhǎng)、高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友對(duì)于明年中國(guó)將面臨更為嚴(yán)重的匯率端壓力不太樂(lè)觀?！?014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)一騎絕塵，但在能源價(jià)格下跌和外圍寬松環(huán)境下美債收益率并未上行，如果明年美聯(lián)儲(chǔ)加息造就了強(qiáng)美元和美債收益率上行的外圍環(huán)境，中國(guó)將面臨更為嚴(yán)重的匯率端的壓力。”他稱。

　　他繼續(xù)解釋，外部注入的流動(dòng)性趨勢(shì)減少增加了央行注入流動(dòng)性對(duì)沖的壓力，但出于對(duì)匯率端的穩(wěn)定，央行實(shí)際投放的貨幣量可能不及預(yù)期，利用利率的上行來(lái)抵消匯率端的壓力。

　　據(jù)悉，明年晚些時(shí)候，國(guó)際貨幣基金組織將重新評(píng)估各國(guó)官方外匯儲(chǔ)備可納入的貨幣種類?！?015年美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，美元升值是大概率事件，人民幣若不加快匯改，實(shí)際有效匯率還得繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，壓制出口?！惫芮逵驯硎?。

　　美元走勢(shì)產(chǎn)生“連鎖反應(yīng)”

　　2014年下半年，以歐洲、日本為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家再度擴(kuò)大量化寬松政策，全球需求低迷情況下，各國(guó)試圖以匯率的競(jìng)爭(zhēng)性貶值來(lái)獲取國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。明年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化是影響資本流動(dòng)的重要變量。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫曾明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)不大可能在未來(lái)兩次會(huì)議，即1月和3月的會(huì)議上加息。市場(chǎng)則認(rèn)為，明年夏季是最有可能開(kāi)始加息的時(shí)間。而路透的調(diào)查則顯示，主要債券商認(rèn)為6月加息，不少投資者則根據(jù)市場(chǎng)估計(jì)在9月加息。

　　丁孟對(duì)國(guó)際商報(bào)記者分析道，明年大的基調(diào)是美元繼續(xù)走強(qiáng)，會(huì)比今年還要強(qiáng)勁，這就意味著美元對(duì)非美貨幣普遍將會(huì)上漲，但是這種單邊美元上漲的態(tài)勢(shì)不會(huì)一直持續(xù)，之后將會(huì)經(jīng)歷比較長(zhǎng)一段時(shí)期的調(diào)整。明年6月或9月，美聯(lián)儲(chǔ)將調(diào)整貨幣政策，隨著美元的調(diào)整，其他貨幣都將出現(xiàn)震蕩。

　　丁孟著重分析了幾種主要貨幣的走勢(shì)：“明年一季度預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)采取量化寬松政策，但規(guī)模不會(huì)很大，歐元還會(huì)有明顯的下行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)歐元將會(huì)跌破1.2。日元也達(dá)不到通脹2%的目標(biāo)，隨著明年下半年美元調(diào)整會(huì)發(fā)生變化。而英鎊升息的節(jié)奏會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期慢。總之，明年整體市場(chǎng)的焦點(diǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整?！?/p>