證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)指導(dǎo)通知

　　支持基金公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)，經(jīng)過證監(jiān)會(huì)備案后，在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開展做市業(yè)務(wù)；支持券商、基金依法投資全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票；支持券商、基金公司、期貨公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

　　證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）相關(guān)業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求正式明確，可開展推薦、做市業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)范圍擴(kuò)大至包括基金公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等；經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意，券商可開展掛牌股票借貸、質(zhì)押式回購等創(chuàng)新試點(diǎn)；同時(shí)，監(jiān)管部門明確表態(tài)支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)赴全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌及融資，支持券商基金依法投資掛牌股票。

　　昨日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》），從指導(dǎo)券商做好推薦掛牌與持續(xù)督導(dǎo)服務(wù)、指導(dǎo)券商積極開展做市業(yè)務(wù)、指導(dǎo)券商和基金依法投資全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票、支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)利用股轉(zhuǎn)系統(tǒng)補(bǔ)充資本、督促券商強(qiáng)化合規(guī)及風(fēng)控管理、加強(qiáng)分工協(xié)作建設(shè)高效監(jiān)管體系等六個(gè)方面，分別作出細(xì)化要求。

　　《通知》明確，已取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)備案的券商，可由其分公司直接開展推薦業(yè)務(wù)。分公司直接開展推薦業(yè)務(wù)的，須滿足相應(yīng)要求，保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量?；鸸咀庸尽⑵谪浌咀庸?、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等其他機(jī)構(gòu)經(jīng)證監(jiān)會(huì)備案后，也可在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開展推薦業(yè)務(wù)。同時(shí)監(jiān)管部門允許主辦券商創(chuàng)新收費(fèi)方式，探索股權(quán)支付、期權(quán)支付等新型收費(fèi)模式，建立與掛牌公司互利共贏的長效激勵(lì)約束機(jī)制。

　　在推動(dòng)做市業(yè)務(wù)開展方面，《通知》要求券商保障做市資金投入，提升做市水平，同時(shí)建立完備的做市業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)限額體系，強(qiáng)化風(fēng)控管理。經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意，券商將可試點(diǎn)開展全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票借貸業(yè)務(wù)，用以對(duì)沖做市業(yè)務(wù)持倉風(fēng)險(xiǎn)。

　　《通知》提出支持基金公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)，經(jīng)過證監(jiān)會(huì)備案后，在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開展做市業(yè)務(wù)。按要求，開展做市業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)須實(shí)繳注冊(cè)資本不低于1億元、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健、具有與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的人員、制度和信息系統(tǒng)。

　　尤其值得注意的是，《通知》從融資、投資兩方面對(duì)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場做出了政策安排。

　　首先，從投資端看，明確提出支持券商、基金依法投資全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票，壯大全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。

　　《通知》表示支持基金公司在有效保護(hù)投資者利益、防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，試點(diǎn)推出投資于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的公募基金產(chǎn)品；支持合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票。

　　經(jīng)過證監(jiān)會(huì)同意，券商還可以試點(diǎn)開展全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的質(zhì)押式回購等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　其次，從融資端看，提出支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)利用全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)補(bǔ)充資本，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其中包括：支持券商、基金公司、期貨公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。申請(qǐng)掛牌的證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)無須向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)出具監(jiān)管意見書，只需在掛牌后5個(gè)工作日內(nèi)備案即可；支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)募集資金，募資可通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、私募債、可轉(zhuǎn)債等方式進(jìn)行；支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)還可通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)探索股權(quán)激勵(lì)，建立、健全員工激勵(lì)與約束機(jī)制。

　　《通知》還尤其對(duì)加強(qiáng)券商風(fēng)控管理及執(zhí)業(yè)水平提出要求，明確券商自營業(yè)務(wù)投資全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，按20%比例扣減凈資本，并納入權(quán)益類證券投資計(jì)算相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)；開展做市業(yè)務(wù)的，持有做市股票市值與其總市值比例不超過5%時(shí)，按15%比例扣減凈資本；持有做市股票市值與其總市值比例超過5%時(shí)，按40%比例扣減凈資本；同時(shí)按權(quán)益類證券投資的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

　　券商的執(zhí)業(yè)情況還將納入證券公司分類評(píng)價(jià)。展業(yè)過程中若受處罰或被采取監(jiān)管措施，將在分類評(píng)價(jià)中相應(yīng)扣分。（馬婧妤）