本周滬深股市先抑后揚。繼周四大幅反彈后，昨日滬深股指再度飆漲。上證綜指報收3157.60點，大漲2.77%，重新逼近前期高點3189點；深證成指報收10802.64點，大漲2.94%。昨日兩市成交量也顯著放大，達(dá)到7251.68億元，重返7000億元之上。量價齊升的大盤走勢預(yù)示A股市場進一步上漲的動能比較充沛；券商股的王者回歸，更是成為股指頑強走高的主要推手。

　　截至昨日收盤，券商板塊一直處于領(lǐng)漲位置，板塊平均漲幅達(dá)5.94%，19只券商股中有13只報收漲停，大大提振了市場人氣。與券商股血脈相連的保險股、銀行股、多元化金融股也紛紛位居漲幅榜前列。伴隨市場人氣的回升，滬深股市進入健康牛市的步伐更加穩(wěn)健，延續(xù)強勢格局將是大勢所趨。

　　上證綜指自2000點的“政策底”上漲以來，直到目前的3157點一線，主要是受到改革釋放出來的政策紅利的刺激，其中包括：滬港通制度的開通；央企改革的推動；穩(wěn)增長的定向?qū)捤傻取哪壳皝砜?，政策紅利對股市的推動仍有增無減。例如，據(jù)媒體報道，央行計劃將來自券商等非銀行金融機構(gòu)同業(yè)存借款納入存貸比，但不打算讓銀行就這部分資金繳納存款準(zhǔn)備金。這意味著，目前市場存在規(guī)模高達(dá)萬億的非銀同業(yè)存款，央行此舉無疑釋放了大量的流動性。作為資金推動型的A股市場而言，流動性的充足將是大盤持續(xù)走強的關(guān)鍵因素。

　　在這樣的背景下，投資者需要關(guān)注的并不是大盤的走勢問題，而是如何把握領(lǐng)漲板塊與熱點題材的問題。筆者認(rèn)為，在改革紅利、融資業(yè)務(wù)、二級市場火爆等多重因素的驅(qū)動下，券商板塊仍將維持相對強勢的運行格局，并作為當(dāng)前市場的重要風(fēng)向標(biāo)，進一步強化市場對藍(lán)籌股估值修復(fù)的預(yù)期。目前中國實體經(jīng)濟仍面臨下行壓力，這一不利局面尚未改觀，“政策托底經(jīng)濟”的多頭思維格局已然形成，結(jié)合“改革”這一基礎(chǔ)動力，市場周期風(fēng)格有望進一步延續(xù)，投資熱點也將繼續(xù)在一線大盤權(quán)重藍(lán)籌股和二、三線藍(lán)籌股之間輪動。只有跟隨市場熱點，踩準(zhǔn)市場輪動節(jié)奏，才能讓自己的投資收益實現(xiàn)最大化。因此，在題材性熱點方面，建議投資者繼續(xù)關(guān)注券商、銀行、電力、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、有色金屬等相關(guān)板塊的輪動性上漲機會。

　　金證顧問首席分析師 陳自力