金市評論

　　本周因逢圣誕假期，黃金市場的交投相對清淡?！肮?jié)日效應(yīng)”使部分投資者拋出資產(chǎn)，持有現(xiàn)金以歡度假期。同時，年底前的稅務(wù)賣壓效應(yīng)，加之“跌跌不休”的油價，共同帶動金價在周初即展開跌勢，告別1200美元/盎司關(guān)口，宣告本周總體弱勢運(yùn)行的基調(diào)。周二美國空前靚麗的GDP數(shù)據(jù)帶著美元“飛”上8年高位90大關(guān)，而金價卻盡顯沉穩(wěn)氣質(zhì)，硬是守住1170關(guān)口并在1180美元/盎司附近企穩(wěn)，此后繼續(xù)維持震蕩盤整的格局。金價在低位僵持，與其認(rèn)為是多空雙方激烈的肉搏，不如說是假期效應(yīng)下金市慘淡的人氣。全球最大黃金上市交易基金SPDR黃金ETF本周持倉出現(xiàn)驟減，接近6年多來的最低水平，反映本周黃金投資人氣的低迷?；蛟S，低位盤整的黃金正在積攢能量，迎接2015年的挑戰(zhàn)。

　　展望明年黃金的走勢，年初弱勢運(yùn)行仍將是市場的總體基調(diào)。美聯(lián)儲鷹派利率決議的影響市場預(yù)計還將消化一段時間，在強(qiáng)勢美元的影響下， 金價繼續(xù)承壓或?qū)⑹谴蟾怕适录Ａ硗?，任性的沙特再次重申即使油市低迷O(shè)PEC也不會減產(chǎn)，供過于求將導(dǎo)致油價進(jìn)一步承壓從而拖累金價。另一方面，全球疲軟的經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)也許不會迅速有所起色，通縮風(fēng)險依然緊緊困擾著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，進(jìn)而壓制著黃金的上行空間。

　　當(dāng)然，鑒于黃金“堅韌”的特性，雖說近期利空因素相對密集，但金價在2015年下行的空間或許會比較有限。首先，俄羅斯、中東地區(qū)地緣政治的不確定性仍將使黃金展現(xiàn)“避險之王”的特性，盧布危機(jī)中的俄羅斯央行已經(jīng)連續(xù)八個月增持黃金，同時，一些歐洲國家央行都在考慮遣返黃金儲備，各國“央媽”持續(xù)性的買入或?qū)⒂行榻饍r構(gòu)筑底部；其次，金價成本將打造黃金放心屏障，據(jù)現(xiàn)行美元購買力測算，黃金總生產(chǎn)成本理論上應(yīng)該位于1000美元/盎司左右，金價在逐漸接近成本價的同時，技術(shù)上也會出現(xiàn)一定的筑底信號。

　　技術(shù)上，金價日線雖下破1200美元/盎司，但下方1155美元/盎司的支撐依然有效，上行方面，只有突破1230美元/盎司區(qū)域阻力，金價才可能確立新的上漲趨勢。操作上，假期交易清淡建議觀望，若選擇入場則關(guān)注1200整數(shù)關(guān)口，可輕倉布局空單，交易工具可以選擇中行貴金屬T+D，而下方支撐調(diào)整在1155美元/盎司，可在該區(qū)間內(nèi)高拋低吸。 中國銀行 邵學(xué)閔