本文的標(biāo)題源自于12月1日筆者在第一財(cái)經(jīng)電視一檔節(jié)目的發(fā)言，當(dāng)時(shí)給市場(chǎng)走勢(shì)大致劃分了三個(gè)階段，一是拼體力階段，二是拼腦力階段，三是拼膽量階段。從11月21日以來的股市，上證指數(shù)代表的A股市場(chǎng)連續(xù)陽線，到了12月1日出現(xiàn)陰十字后便加速上漲的趨勢(shì)，9日一天竟然出現(xiàn)160多點(diǎn)振幅的巨大震蕩，在股指休整一周資金放棄其他股票全力聚焦大盤股后，再度發(fā)力，22日上證指數(shù)攻克3189.87點(diǎn)，出現(xiàn)極為反常的現(xiàn)象：指數(shù)漲而多數(shù)股票跌的“假牛市真熊市”一幕。拼體力之劇烈可見一斑。

　　19日筆者在本報(bào)發(fā)表文章《牛市的風(fēng)險(xiǎn)不比熊市小》，文中提到：經(jīng)過一段時(shí)間的火爆行情，投資者臉上對(duì)牛市來臨的笑容還沒退去之際，很多投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)事實(shí)：在一個(gè)人們都認(rèn)可的牛市里，竟然沒有賺錢！如今圣誕鐘聲也已經(jīng)響過了，2014年沒有幾天就與人們告別了，筆者也就想把自己的思考與投資者交流一下，以便更好地迎接新的一年。

　　還是先來看看世界經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭國(guó)家美國(guó)吧。在地球北邊的冬季，有兩個(gè)地方熱火朝天：一個(gè)是中國(guó)的股市，一個(gè)是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)。只不過，中國(guó)A股牛氣沖天的背后卻是經(jīng)濟(jì)低迷；而美國(guó)股市、匯市連創(chuàng)新高的背后，是經(jīng)濟(jì)更牛、更紅火！在圣誕夜即將到來的時(shí)候，美國(guó)人收到了一份厚禮：2014年3季度美國(guó)GDP增速公布，達(dá)到了5%，創(chuàng)下11年的新高！要知道美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量龐大，2013年GDP為16.8萬億美元，是中國(guó)的1.83倍。這樣的經(jīng)濟(jì)體，完全可稱之為“大象”，年增速超過2.5%就已經(jīng)非常不容易。但如今，這個(gè)大笨象竟然飛了起來，真是讓人震撼！

　　不得不承認(rèn)美國(guó)人從2008年金融危機(jī)中吸取了教訓(xùn)，危機(jī)后，美國(guó)首先斷然“去杠桿”，主要方式是讓市場(chǎng)發(fā)揮作用，通過殘酷的調(diào)整，轉(zhuǎn)變了增長(zhǎng)方式，開啟了人類新一輪工業(yè)革命，這包括以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)革命，以3D打印為代表的制造業(yè)革命，以頁巖氣、頁巖油為代表的新能源革命。這輪革命，終結(jié)了石油的至尊地位，也改變?nèi)祟愋畔⒔涣鞯姆绞?。在這個(gè)過程中，美國(guó)涌現(xiàn)了一大批杰出的企業(yè)，比如蘋果、谷歌、特斯拉、臉譜等等。這一切，讓美國(guó)率先從金融危機(jī)中走出來。美國(guó)的成功，帶給我們啟示是：只有改革，激發(fā)全社會(huì)的活力、創(chuàng)造力，國(guó)家才有希望，牛市才能真正到來。

　　現(xiàn)在A股市場(chǎng)已經(jīng)啟動(dòng)，大盤股的換手率持續(xù)維持在6%以上應(yīng)該說“拼體力”有點(diǎn)過度了，是時(shí)候要進(jìn)入“拼腦力”的階段了，即在交易量不如之前那么大，“大媽們”的熱情也出現(xiàn)降溫之際，好好做點(diǎn)功課，經(jīng)濟(jì)背景不如美國(guó)，也說明我們的股市走勢(shì)沒有美國(guó)股市那么流暢，2015年市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)比較顛簸。由于大背景是“轉(zhuǎn)型”，股市上漲的大邏輯也是期待改革成功的紅利，有“黑天鵝”的出現(xiàn)也是必須有思想準(zhǔn)備的。如今股市百點(diǎn)大漲，百點(diǎn)大跌，主力就是這么任性，其實(shí)背后原因很簡(jiǎn)單，就是打活一切個(gè)股的股性。大笨象中石油、工行、中行、農(nóng)行，都是漲停板跌停板跟玩似的，核心就是打破一切警戒心理、畏難情緒，要有準(zhǔn)備繼續(xù)出現(xiàn)指數(shù)牛市的思想準(zhǔn)備，做自己擅長(zhǎng)的事情，賺自己看得懂的錢。

　　近期發(fā)生了幾件大事，和我們每個(gè)人的生活息息相關(guān)，11月21日央行突然降息，開啟了降息通道；12月1日《存款保險(xiǎn)條例》征求意見稿，存款保險(xiǎn)制度、銀行破產(chǎn)法案等即將出臺(tái)；12月22日《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》正式頒布，房產(chǎn)稅漸行漸近；12月23日養(yǎng)老金改革方案出臺(tái)，告別“雙軌制”，如何應(yīng)對(duì)老齡化養(yǎng)老金缺口，拭目以待。融資融券業(yè)務(wù)如今十分火爆，也有人把眼前股市成為“杠桿牛市”，這是新生事物，人們見識(shí)了大盤飛漲，也見識(shí)了大跌之時(shí)的“踩踏事件”。人們違心地喊出“還我熊市”，至少已經(jīng)到了別拼體力，要拼拼腦力的階段了吧？文興