自今年7月下旬以來(lái)，股市出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈走勢(shì)，“牛市論”因此不絕于耳。新華社也為此所吸引，近日接連發(fā)文探索股票行情的走勢(shì)，同時(shí)也希望中國(guó)股市能夠誕生“有質(zhì)量的牛市”。

　　對(duì)于“有質(zhì)量的牛市”，新華網(wǎng)的文章予以三點(diǎn)界定：其一，市場(chǎng)上漲有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；其二，股市的上漲具備較長(zhǎng)時(shí)間的可持續(xù)性；第三，股市的投資氛圍活躍，但不狂熱。而之所以需要“有質(zhì)量的牛市”，顯然是基于《搞活股市對(duì)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)至關(guān)重要》的緣故，如果行情的時(shí)間太短，這是不利于推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的。不過(guò)，筆者以為，這種“有質(zhì)量的牛市”其實(shí)也是存在很大弊端的。對(duì)于中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，真正需要的不是這種“有質(zhì)量的牛市”，而是“健康的牛市”?！敖】档呐Ｊ小陛^之于“有質(zhì)量的牛市”來(lái)說(shuō)，無(wú)疑更符合股市本身的利益，符合股市健康發(fā)展的需要。而它至少需要符合三點(diǎn)。一是市場(chǎng)上漲的基礎(chǔ)扎實(shí)，它不僅要有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，而且股市自身的基本面也支持股市上漲。比如股市對(duì)一些重大問(wèn)題的解決，股市在保護(hù)投資者利益問(wèn)題上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展等。在這一方面，“有質(zhì)量的牛市”顯然存在不足，只是看重“經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)”這一宏觀因素，而不重視股市問(wèn)題的解決。二是行情的上漲不存在功利性，行情的上漲只是行情發(fā)展的結(jié)果。A股市場(chǎng)最大的功利性就是支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為融資服務(wù)。尤其是當(dāng)下，要支持中小微企業(yè)的發(fā)展，甚至要降低門檻來(lái)讓更多的中小微企業(yè)上市融資。也正因?yàn)橛嘘P(guān)方面對(duì)股市行情的發(fā)展充滿了功利性，從而導(dǎo)致A股市場(chǎng)行情的發(fā)展步履艱難，如果說(shuō)目前的行情是牛市的話，那么這樣的牛市也是步履沉重。三是牛市行情的發(fā)展與終結(jié)不會(huì)給股市帶來(lái)太大的損害。畢竟牛市也是有盡頭的。作為一個(gè)健康的牛市，不論是行情發(fā)展過(guò)程中，還是牛市終結(jié)之后，都不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)太大的損害。雖然行情會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，但不會(huì)因此而一蹶不振，長(zhǎng)期低迷。在這方面，2006-2007年的大牛市顯然是“非健康牛市”的活教材。

　　也正因如此，盡管目前的市場(chǎng)對(duì)牛市充滿了期待，但筆者更希望中國(guó)股市能迎來(lái)一輪“健康的牛市”。畢竟只有這種“健康的牛市”才是真正符合投資者利益的。至于其他各種類型的“注水牛市”都是不健康的，最終都只會(huì)給投資者帶來(lái)更大的傷害。

　　皮海洲