2014年的A股市場，一洗多年來低迷之氣。

　　2015年推動A股向好的三大不變因素，一是政府政策意圖；二是國人進入股市逐利的動機；三是融資融券的加杠桿。

　　政府鼓勵股市向好的政策意圖，2015年只會強化而不會退出，比如股市發(fā)行制度和中小投資者保護制度進一步完善、新的加杠桿工具推出、金融改革的深化及更為穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟政策等。不過，市場也應(yīng)該注意，如果股市出現(xiàn)“瘋牛”，也有可能監(jiān)管層會強化監(jiān)管來減緩股市的瘋狂。

　　對于國人進入股市的逐利動機，在2014年這波股市的狂熱中，隨著A股指數(shù)狂飆，股市的賺錢效應(yīng)早就表現(xiàn)得淋漓盡致，沖擊著國內(nèi)各階層居民的心理，對此，中國已經(jīng)掀起了一股全民炒股潮。

　　融資融券是這次股市指數(shù)快速飆升的重要推手。2015年這種加杠桿的工具更是會超常發(fā)揮與利用，但股市投資的杠桿化，是一把雙刃劍。在股指上行時，只有收益很少風(fēng)險，但在股指下行時，投資者的風(fēng)險會迅速放大。

　　在變的方面，以下幾個因素對2015年中國的股市會影響較大。一是在2014年政府推出一系列的鼓勵房地產(chǎn)投資政策之后，預(yù)計2015年國內(nèi)一些地方的房地產(chǎn)市場會出現(xiàn)回光返照的局面。

　　二是股市的向好，政府將加快企業(yè)上市的步伐。大量的企業(yè)涌向股市，當(dāng)然某種意義上會增加國內(nèi)股市向好之壓力。

　　三是當(dāng)前中國的經(jīng)濟增長方式正在轉(zhuǎn)型，由以往的出口和投資驅(qū)動開始轉(zhuǎn)向消費為主導(dǎo)。

　　四是國際油價全面暴跌，對原油進口依賴達60%以上的中國來說，是有利于經(jīng)濟發(fā)展的天賜良機。

　　總之，我們沒有水晶球，根本不能夠預(yù)測2015年中國A股會發(fā)生什么，更不能夠預(yù)測2015年A股指數(shù)會上漲或下跌多少，但是我們卻知道，股市的變化70%取決于宏觀大勢的變化，取決于宏觀大勢對投資者行為的激勵與驅(qū)動。如果我們能夠把握這種股市變化之大勢，那么就能夠知道一點未來股市之動向。從以上的不變與變的因素來看，2015年中國A股向好的概率還是比較高的。但是這種A股的向好能夠持續(xù)多久，投資者只能走一步看一步，因為那些變與不變的因素2015年也在變。

　　（摘編自12月24日楚天金報）