原標題：上海期貨交易所：差異化安排夜盤交易時間

　　2014年12月26日(周五)晚間起，上海期貨交易所新增4個品種將步入連續(xù)交易時代。其中，螺紋鋼、熱軋卷板和石油瀝青連續(xù)交易時間為每周一至周五的21:00至次日1:00，天然橡膠連續(xù)交易時間為每周一至周五的21:00至23:00，法定節(jié)假日(不包含雙休日)前第一個工作日的連續(xù)交易不再交易。

　　針對不同品種連續(xù)交易時間設(shè)置上的差異，多家期貨公司有關(guān)負責(zé)人對記者表示，上期所此前通過問卷調(diào)查、會員及客戶座談會等多種形式廣泛征求了市場參與者的意見和建議，在充分考慮產(chǎn)業(yè)客戶實際需求的基礎(chǔ)上，結(jié)合相關(guān)品種的國際市場情況和相關(guān)度，在基本與有色金屬品種連續(xù)交易時間保持一致的同時，充分體現(xiàn)了個別品種的市場特點和需求。

　　橡膠夜盤只交易2小時

　　上期所能源化工和黑色金屬連續(xù)交易將于本周五正式推出，這已經(jīng)是上期所第三批推出夜盤交易。這次推出的品種當中，天然橡膠尤其引人注目，因該品種歷來是投機資金博弈的焦點，也是商品市場走勢的重要標桿。

　　天膠連續(xù)交易時間定為21:00-23:00，該時段是在日本橡膠市場當天18:00交易結(jié)束后，新加坡市場第二天7:55之間，為參與者提供了新的風(fēng)險管理和投資交易的市場平臺，也符合主要參與者的交易習(xí)慣。

　　東證期貨閆新兵表示，按照橡膠現(xiàn)貨市場買賣的習(xí)慣，通常在國內(nèi)收盤之后15:00-18:00之間報價活躍，大部分的現(xiàn)貨成交發(fā)生在該時段。在此之后，到第二天8:00日本、新加坡市場開盤，商品價格會經(jīng)歷一夜的漲跌波動，對金融屬性較強的天膠價格帶來較大沖擊，而夜盤的推出將有助于平緩這一風(fēng)險波動。

　　對此，海橡集團股份有限公司期貨業(yè)務(wù)經(jīng)理苑尚寬也表示，收市時間定為23:00，既考慮了該期貨品種的特性，又減少了交易時間延長對產(chǎn)業(yè)客戶交易習(xí)慣改變的影響。

　　有利黑色品種內(nèi)外盤套利

　　對于瀝青以及螺紋鋼、熱軋卷板期貨等三個品種來說，推出連續(xù)交易的必要性在哪呢？

　　業(yè)內(nèi)人士指出，螺紋鋼與熱軋卷板的貿(mào)易與相關(guān)原料進口均與全球市場息息相關(guān)，因此螺紋鋼與熱軋卷板期貨夜盤上市，有利于投資者及時對沖國際市場價格劇烈波動風(fēng)險，提高鋼材期貨品種的價格平滑度。

　　新湖期貨研究所翁鳴曉表示，目前國際市場有鋼坯、螺紋鋼、鐵礦石等期貨品種，因其成交量不大，對國內(nèi)鋼材期貨市場影響甚微。而相關(guān)品種，比如新加坡交易所的鐵礦石掉期的市場影響較大，且市場投資者有進行新加坡鐵礦石掉期與國內(nèi)螺紋鋼期貨進行套利的操作，而新加坡鐵礦石掉期收盤時間為晚上8點，因此，國內(nèi)螺紋鋼期貨的連續(xù)交易有利于投資者的內(nèi)外盤操作。同時，近期黑色板塊系列品種集體上市夜盤，螺紋鋼與熱軋卷板期貨夜盤的上市有利于投資者進行板塊間套利交易。

　　對瀝青期貨來說，永安期貨全峰認為，瀝青期貨夜盤的開啟，將增強與上游原料特別是原油的實時聯(lián)動。瀝青的原料與原油具有相關(guān)性，原油的波動也會間接影響到瀝青市場，之前在沒有夜盤的時候原油大跌，第二天瀝青大幅低開，很容易出現(xiàn)缺口。推出夜盤后，瀝青與原油實時聯(lián)動，增加了期貨價格的連續(xù)性，同時也有利于瀝青期貨市場的活躍。