“11月19日，證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》后，緊接著，上海證交所就跟進(jìn)推出相關(guān)業(yè)務(wù)指引，并已形成融資租賃業(yè)資產(chǎn)證券化方案，為正式掛牌交易作好了準(zhǔn)備。這為融資租賃企業(yè)開辟了多元化的融資渠道?！鄙虾Ｊ腥嗣裾泵貢L金興明在12月17日舉辦的2014中國融資租賃年會上透露上述信息。

　　事實上，不僅是上海，天津等地也已開展融資租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并已有多個融資租賃企業(yè)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在證交所掛牌。融資租賃業(yè)正邁入資產(chǎn)證券化時代。

　　中國外商投資企業(yè)協(xié)會名譽會長石廣生在本屆年會上表示，融資租賃進(jìn)入快速發(fā)展的新階段。目前我國已有各類融資租賃企業(yè)近2000家，業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到3萬億元人民幣。在公共醫(yī)療、文化教育、節(jié)能減排、交通運輸、機(jī)械加工、工程建設(shè)等領(lǐng)域，為眾多企事業(yè)單位提供了融資服務(wù)。

　　作為生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，融資租賃業(yè)發(fā)展空間巨大。不過，融資租賃企業(yè)特別是中小融資租賃企業(yè)，往往會面臨資金渠道狹窄的困境。記者在采訪中了解到，長期以來，業(yè)界對推行資產(chǎn)證券化這種融資方式的呼聲越來越高。前不久證監(jiān)會頒布的新規(guī)，將有望為融資租賃企業(yè)開辟新的融資渠道，助力行業(yè)健康發(fā)展。

　　資產(chǎn)證券化緩解融資壓力

　　以往，融資租賃企業(yè)的資金大多來自于銀行，來源單一化給企業(yè)帶來了一定的資金壓力?！拔覀円呀?jīng)感受到了今年的資金壓力?！敝泻絿H租賃有限公司總經(jīng)理趙宏偉在年會上說，公司規(guī)模接近400億元，融資渠道主要靠銀行，銀行對如此規(guī)模的公司的授信會受到一定限制。而且目前融資租賃企業(yè)發(fā)展很快，魚目混珠，行業(yè)風(fēng)險加大，銀行的授信要求也會提高。

　　為應(yīng)對這一壓力，中航國際租賃也在拓寬其他融資渠道方面作了一些嘗試。據(jù)趙宏偉介紹，這些渠道包括香港債、中期票據(jù)和短融，當(dāng)然也包括資產(chǎn)證券化，下一步計劃通過私募進(jìn)行融資。

　　中建投租賃有限公司董事、總經(jīng)理秦群表示，公司也在通過多元化的融資渠道來降低流動性風(fēng)險，包括中期票據(jù)、短融、香港融資、上海自貿(mào)試驗區(qū)的跨境融資人民幣，而公司的資產(chǎn)證券化馬上也要批了。

　　在上海證券交易所債券業(yè)務(wù)部賀銳驍看來，未來，租賃公司通過交易所渠道發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品融資，將會是非常高效、常規(guī)的通道。他在年會上表示，目前，上海證交所已發(fā)行300多億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，其中有約40%來自融資租賃企業(yè)?，F(xiàn)已發(fā)行的融資租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共5個，包括遠(yuǎn)東租賃發(fā)行的一期、二期、三期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以及廣匯汽車租賃、中行租賃的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。此外，寶信租賃剛剛完成了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行和設(shè)立。

　　融資成本是關(guān)鍵

　　據(jù)賀銳驍介紹，融資租賃的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是由證券公司或者是基金公司子公司作為資產(chǎn)證券化的受托人，向投資人募集資金。交易所在產(chǎn)品發(fā)布前對產(chǎn)品的完備性以及項目的風(fēng)險措施進(jìn)行整體核對，同時會給管理人員一個同意掛牌轉(zhuǎn)讓的函。只要材料完備，交易所會在10個工作日之內(nèi)出據(jù)回復(fù)意見。產(chǎn)品發(fā)行完成5個工作日，到基金業(yè)協(xié)會進(jìn)行事后備案。

　　賀銳驍還表示，資產(chǎn)證券化備案系統(tǒng)正在緊鑼密鼓地測試當(dāng)中，預(yù)計年內(nèi)會正式上線。到那時，這條渠道的整個規(guī)則體系就變得非常完整了。并且，在商務(wù)部審批范圍內(nèi)的內(nèi)資和外資融資租賃公司的原始權(quán)益人發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的渠道是完全暢通的。

　　資產(chǎn)證券化雖然拓寬了融資租賃企業(yè)的融資渠道，且效率較高，但會否選擇這種融資方式，企業(yè)還要考慮其成本。趙宏偉認(rèn)為，盡管公司已完成資產(chǎn)證券化，但這種方式并非適合于每家企業(yè)，因為資產(chǎn)證券化的成本仍較傳統(tǒng)融資方式成本略高一點。

　　浙江匯金租賃股份有限公司董事長俞雄偉在年會上稱，公司正在嘗試資產(chǎn)證券化等多種形式的融資方式，但是往往成本較高、時間匹配周期長，要有一個大的資金池才能做好。