與2013年的調(diào)查相比，傳統(tǒng)同業(yè)業(yè)務(wù)的比重有明顯的下降趨勢(shì)。其中，同業(yè)拆借和存放業(yè)務(wù)在2014年的調(diào)查中僅被58.7%的銀行家選擇，這一數(shù)字在2013年高達(dá)75.9%

　　瘋狂的喧鬧之后總是格外平靜，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了2013年的鼎沸后，今年終于迎來(lái)了最為嚴(yán)厲的監(jiān)管，業(yè)務(wù)規(guī)模的增速放緩，游離于監(jiān)管之外的金融創(chuàng)新也得到了應(yīng)有的約束。然而，上有政策下有對(duì)策，復(fù)雜的金融迷宮的出口總能被善于發(fā)現(xiàn)的人找到，此時(shí)的平靜或只是一時(shí)，喧囂再起時(shí)，只待“歸來(lái)”。

　　中國(guó)社科院金融所發(fā)布的《金融監(jiān)管藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)金融監(jiān)管報(bào)告(2014)》指出，2013年銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)張至33.5萬(wàn)億元，占到銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的22.05%，而在2012年，這一數(shù)字僅為10萬(wàn)億元。

　　對(duì)于銀行而言，表內(nèi)業(yè)務(wù)表外化，將資產(chǎn)從監(jiān)管要求較高的市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到監(jiān)管要求較低的市場(chǎng)，從而全部或者部分地規(guī)避監(jiān)管、牟取超額利益才是銀行不斷創(chuàng)新同業(yè)業(yè)務(wù)與發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)的本源。

　　傳統(tǒng)拆借業(yè)務(wù)

　　利潤(rùn)率走低

　　中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)上周發(fā)布的2014年《銀行家調(diào)查報(bào)告》顯示，有37.3%的銀行家將買(mǎi)入返售和賣(mài)出回購(gòu)作為發(fā)展重點(diǎn)，有19.3%的銀行家選擇通道業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)，同時(shí)分別有15.3%和10.1%的銀行家選擇委托定向投資、收益互換業(yè)務(wù)等創(chuàng)新形式的同業(yè)業(yè)務(wù)。

　　而與2013年的調(diào)查相比，傳統(tǒng)同業(yè)業(yè)務(wù)的比重有明顯的下降趨勢(shì)，其中，同業(yè)拆借和存放業(yè)務(wù)在2014年的調(diào)查中僅被58.7%的銀行家選擇，這一數(shù)字在2013年高達(dá)75.9%。雖然票據(jù)貼現(xiàn)的重視程度與2013年變化不大，但是通道等創(chuàng)新業(yè)務(wù)對(duì)于銀行家的吸引力在不斷提升，傳統(tǒng)的同業(yè)業(yè)務(wù)正在不斷被銀行拋棄。

　　光大銀行某分行公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，目前銀行流動(dòng)性尚可，在央行降息后，同業(yè)拆借利率走低，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，資金并不難獲取，而拆出利潤(rùn)太少，與買(mǎi)入返售等業(yè)務(wù)給銀行帶來(lái)的利潤(rùn)無(wú)法比擬，銀行很難有積極性。

　　以興業(yè)銀行為例，其2014年中報(bào)顯示，拆借利息收入僅為27.87億元，較同期減少32.92%，“銀行拆借資金的成本不低，說(shuō)白了銀行資金一進(jìn)一出，進(jìn)得多出得也多，用高代價(jià)獲得資金肯定要有高收益渠道，高收益渠道大多投向非標(biāo)資產(chǎn)，而這恰恰背離了監(jiān)管層的意圖，一旦失去了高收益渠道，銀行當(dāng)然也要考慮做拆借是否劃算”，上述人士表示。

　　在減少同業(yè)拆借規(guī)模的同時(shí)，銀行業(yè)不斷創(chuàng)新出新的玩法，包括信用掛鉤收益互換產(chǎn)品（TRS）、定期存貸質(zhì)押+額外直接授信、委托定向投資以及海外租賃通道等多種模式。這其中委托定向投資和TRS在業(yè)內(nèi)曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)。

　　不過(guò)，雖然同業(yè)業(yè)務(wù)中不同風(fēng)險(xiǎn)和收益種類(lèi)受到了銀行的區(qū)別對(duì)待，但是在關(guān)于同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)度調(diào)查中，超過(guò)七成的銀行家對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)出積極態(tài)度，其中28.5%的銀行家選擇大力發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)，46.1%的銀行家表示會(huì)適度擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模。僅有3.3%的銀行家認(rèn)為目前同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)該適當(dāng)收縮。

　　2014年那些

　　被叫停的“創(chuàng)新”

　　對(duì)于銀行同業(yè)業(yè)務(wù)而言，2014年是監(jiān)管的新起點(diǎn)。而為了繞開(kāi)監(jiān)管，銀行在這一年中，也是花招百出。

　　招行是做委托定向投資業(yè)務(wù)最早的銀行，該模式的好處在于對(duì)委托行而言，“委托定向投資”的操作模式不占用信貸額度，計(jì)入“應(yīng)收款項(xiàng)類(lèi)投資”并不會(huì)加大存貸比壓力，也不會(huì)提升撥備計(jì)提的要求，對(duì)于受托行而言，如果按委托行指令投資，受托行只發(fā)揮通道作用，并收取5％。-8％。的手續(xù)費(fèi)，屬于表外業(yè)務(wù)，不占用資本，也不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。但今年中期，該項(xiàng)業(yè)務(wù)被監(jiān)管部門(mén)叫停。

　　信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓T+D模式則是光大銀行在同業(yè)業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新，這種玩法的好處在于信托受益權(quán)當(dāng)日進(jìn)當(dāng)日出，下手交易方延期付款，“即期轉(zhuǎn)讓?zhuān)悠诟犊睢?。如此一?lái)銀行不持有信托受益權(quán)，不計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)，亦不需要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)，定性為同業(yè)資金的交易。

　　據(jù)光大銀行資產(chǎn)管理部人士透露，今年年初該業(yè)務(wù)上線，隨后各家銀行效仿，于今年7月被監(jiān)管部門(mén)叫停。

　　相比于前兩種同業(yè)業(yè)務(wù)玩法，TRS模式的好處是，對(duì)于銀行而言，TRS理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了一般性存款增加、資本零占用、不增加非標(biāo)規(guī)模的三重利好，TRS理財(cái)產(chǎn)品投資于銀行定期存款，形成保證金存款，增加了一般性存款，降低了銀行的貸存比考核壓力。而在整個(gè)產(chǎn)品過(guò)程中，銀行獲得的收益為“定期存款收益+企業(yè)客戶(hù)融資成本-TRS互換協(xié)議成本-同業(yè)資金成本/內(nèi)部FTP資金成本-通道費(fèi)用”，另一方面也留住了客戶(hù)。不過(guò)該創(chuàng)新樣本，同樣也在上線數(shù)月后即被監(jiān)管部門(mén)叫停。

　　為促進(jìn)商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展，維護(hù)銀行體系穩(wěn)健運(yùn)行，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯管理局等五部委于2014年5月8日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“127號(hào)文”），在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新、維護(hù)金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營(yíng)的前提下，按照“堵邪路、開(kāi)正門(mén)、強(qiáng)管理、促發(fā)展”的總體思路，就規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)行為、加強(qiáng)和改善同業(yè)業(yè)務(wù)內(nèi)外部管理、推動(dòng)開(kāi)展規(guī)范的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面提出了十八條規(guī)范性意見(jiàn)。

　　同日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》，該通知作為127號(hào)文的配套性政策文件，旨在通過(guò)同業(yè)專(zhuān)營(yíng)部門(mén)來(lái)促進(jìn)銀行機(jī)構(gòu)提高同業(yè)業(yè)務(wù)治理水平。該文要求，商業(yè)銀行開(kāi)展同業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)行專(zhuān)營(yíng)部門(mén)制，由法人總部建立或指定專(zhuān)營(yíng)部門(mén)負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)，同業(yè)業(yè)務(wù)專(zhuān)營(yíng)部門(mén)之外的其他部門(mén)和分支機(jī)構(gòu)不得經(jīng)營(yíng)同業(yè)業(yè)務(wù)。

　　上述監(jiān)管政策被業(yè)內(nèi)解讀為近年來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于同業(yè)業(yè)務(wù)整改力度最大、針對(duì)性最強(qiáng)的文件，反映了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)避金融監(jiān)管、影響宏觀調(diào)控效果的憂慮，同業(yè)業(yè)務(wù)的整頓自此進(jìn)入新階段。

　　中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告指出，對(duì)于127號(hào)文產(chǎn)生的影響，56.3%的銀行家表示將有利于提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性和標(biāo)準(zhǔn)化，50.3%的銀行家認(rèn)為會(huì)約束同業(yè)非標(biāo)業(yè)務(wù)，有利于金融系統(tǒng)穩(wěn)定，還有三成銀行家認(rèn)為監(jiān)管規(guī)定將有利于降低商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，改善流動(dòng)性管理。