今年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)取消對(duì)不構(gòu)成借殼上市重組項(xiàng)目的審批，刺激了并購(gòu)重組項(xiàng)目井噴，但也引發(fā)了“一放就亂”的擔(dān)憂。為此，滬深交易所近期相繼發(fā)布公告，表示將進(jìn)一步強(qiáng)化非許可類(lèi)并購(gòu)重組的事中事后監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露，提高并購(gòu)重組市場(chǎng)透明度，以此遏制通過(guò)非許可類(lèi)并購(gòu)重組規(guī)避監(jiān)管的違法違規(guī)行為。

　　記者了解到，加強(qiáng)信息披露的準(zhǔn)確性和透明度成為交易所落實(shí)事后監(jiān)管的重要舉措。

　　上交所在日前發(fā)布的《關(guān)于落實(shí)非許可類(lèi)并購(gòu)重組事項(xiàng)信息披露相關(guān)工作的通知》明確，對(duì)于信息披露文件不符合規(guī)定的，要求公司予以說(shuō)明，披露更正或補(bǔ)充公告，以及修訂后的相關(guān)報(bào)告書(shū)全文或摘要。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，如上市公司未按規(guī)定編制重組方案或違反《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的，深交所可發(fā)函要求公司說(shuō)明；公司需完整披露深交所有關(guān)問(wèn)詢函件，使各市場(chǎng)主體更加清晰了解有關(guān)信息披露監(jiān)管的過(guò)程。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，如此一來(lái)，投資者通過(guò)閱讀公告，能夠?qū)ι鲜泄静①?gòu)重組中的相關(guān)細(xì)節(jié)有更加深入的理解，了解監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)和交易的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，有利于進(jìn)行交易判斷。

　　另外，在向備案制過(guò)渡過(guò)程中，交易所采取的過(guò)渡性事中、事后審核也是一項(xiàng)重要制度創(chuàng)新。針對(duì)市場(chǎng)對(duì)立即執(zhí)行備案制可能引發(fā)違規(guī)操作盛行，中小投資者利益難以得到有效保護(hù)等實(shí)際問(wèn)題，交易所設(shè)計(jì)，在過(guò)渡期內(nèi)，上市公司披露非許可類(lèi)重大資產(chǎn)重組預(yù)案，或者直接披露非許可類(lèi)重組報(bào)告書(shū)草案后，應(yīng)當(dāng)同時(shí)申請(qǐng)股票停牌。停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)工作日，交易所在10個(gè)工作日內(nèi)完成信息披露審核。

　　據(jù)悉，交易所事后審核主要關(guān)注的問(wèn)題，以信息披露為核心，關(guān)注收購(gòu)的必要性、業(yè)務(wù)的協(xié)同性、權(quán)屬的合規(guī)性、標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)的公允性、盈利預(yù)測(cè)的合理性、會(huì)計(jì)處理的適當(dāng)性等方面，針對(duì)現(xiàn)金收購(gòu)行為，還會(huì)關(guān)注購(gòu)買(mǎi)方是否具備支付能力、方案實(shí)施的不確定性等風(fēng)險(xiǎn)是否向投資者進(jìn)行了充分提示等。

　　“證監(jiān)會(huì)推行簡(jiǎn)政放權(quán)的過(guò)程中，改革進(jìn)度、制度設(shè)計(jì)等具體權(quán)力將會(huì)更多下放，這有利于改革的平穩(wěn)過(guò)渡?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示。