滬深兩交易所

　　開展并購重組私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)

　　深滬兩交易所近日正式發(fā)布《關(guān)于開展并購重組私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，標(biāo)志著并購重組私募債券試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。

　　上市公司暫不納入試點(diǎn)范圍

　　并購重組私募債，是指在中國境內(nèi)注冊(cè)的公司制法人為開展并購重組活動(dòng)，在中國境內(nèi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓約定在一定期限還本付息的公司債券。

　　《辦法》規(guī)定，并購重組私募債券機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，發(fā)行或轉(zhuǎn)讓后持有同期債券的合格投資者合計(jì)不得超過200人。

　　本次并購重組私募債的試點(diǎn)范圍，包括境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，但是暫時(shí)不包括滬深交易所上市公司。試點(diǎn)初期，證券業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)支持“符合國家政策導(dǎo)向的重點(diǎn)行業(yè)公司”發(fā)行并購重組私募債券。

　　私募債的認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓

　　僅限于機(jī)構(gòu)投資者

　　為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者，并購重組私募債的認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓有嚴(yán)格的合格投資者限制，而且，僅限于機(jī)構(gòu)投資者。其中，經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等可以參與認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓；上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等也可以參與；還包括合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)。

　　另外，符合一定條件的私募基金管理人、1000萬元以上注冊(cè)資本的企業(yè)法人、一定規(guī)模的合伙企業(yè)以及其他合格機(jī)構(gòu)投資者也可以參與認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓。

　　普通投資者可以通過購買金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品來參與并購重組私募債業(yè)務(wù)。

　　大券商有望受益

　　一直以來，IPO承銷收入是券商投行收入的重頭。隨著券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，一些投行人士率先在逆境中尋求改變，比如從此前注重IPO承銷發(fā)展，轉(zhuǎn)向重點(diǎn)關(guān)注債券承銷、并購業(yè)務(wù)等。

　　本報(bào)綜合