本報(bào)訊 （記者 連建明） 市場(chǎng)期待已久的股權(quán)眾籌管理規(guī)則終于出臺(tái)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站昨天公布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》，由此，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的股權(quán)眾籌這個(gè)新生事物有了合法身份。不過，根據(jù)該《管理辦法》征求意見稿，參與股權(quán)眾籌的門檻較高，個(gè)人投資者要求資金百萬元以上，小散戶恐怕難以參與。

　　《管理辦法》就股權(quán)眾籌監(jiān)管的一系列問題進(jìn)行了初步的界定，包括股權(quán)眾籌非公開發(fā)行的性質(zhì)、股權(quán)眾籌平臺(tái)的定位、投資者的界定和保護(hù)、融資者的義務(wù)等。

　　《管理辦法》明確私募股權(quán)眾籌融資是指融資者通過股權(quán)眾籌融資互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)以非公開發(fā)行方式進(jìn)行的股權(quán)融資活動(dòng)。股權(quán)眾籌平臺(tái)是指通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)（互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似電子媒介）為股權(quán)眾籌投融資雙方提供信息發(fā)布、需求對(duì)接、協(xié)助資金劃轉(zhuǎn)等相關(guān)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)?！豆芾磙k法》明確規(guī)定股權(quán)眾籌應(yīng)當(dāng)采取非公開發(fā)行方式，并通過一系列自律管理要求以滿足《證券法》第10條對(duì)非公開發(fā)行的相關(guān)規(guī)定：一是投資者必須為特定對(duì)象，即經(jīng)股權(quán)眾籌平臺(tái)核實(shí)的符合《管理辦法》中規(guī)定條件的實(shí)名注冊(cè)用戶；二是投資者累計(jì)不得超過200人；三是股權(quán)眾籌平臺(tái)只能向?qū)嵜?cè)用戶推薦項(xiàng)目信息，股權(quán)眾籌平臺(tái)和融資者均不得進(jìn)行公開宣傳、推介或勸誘。眾籌項(xiàng)目不限定投融資額度，充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，平臺(tái)的準(zhǔn)入條件較為寬松，實(shí)行事后備案管理。同時(shí)規(guī)定股權(quán)眾籌平臺(tái)不得兼營(yíng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸或網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)。

　　《管理辦法》對(duì)參與股權(quán)眾籌的投資者設(shè)定了門檻，個(gè)人投資者要求符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定的合格投資者；投資單個(gè)融資項(xiàng)目的最低金額不低于100萬元人民幣的個(gè)人；金融資產(chǎn)不低于300萬元人民幣或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元人民幣的個(gè)人。顯然，這個(gè)門檻并不低，恐怕中小散戶難以參與。