在參與多起股權(quán)投資項(xiàng)目積累了一定的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)后，部分保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司正在探索設(shè)立專業(yè)的股權(quán)投資平臺(tái)。近日，泰康資產(chǎn)內(nèi)部人士向《證券日報(bào)》記者確認(rèn)，已經(jīng)向保監(jiān)會(huì)遞交了成立專業(yè)股權(quán)投資子公司的申請，目前尚未得到正式批復(fù)。同時(shí)，還有其他保險(xiǎn)資管公司也遞交了申請。

　　泰康資產(chǎn)內(nèi)部人士向記者表示，該公司已經(jīng)參與多起股權(quán)投資項(xiàng)目，十分看好這一市場，希望進(jìn)行更加專業(yè)化的操作，并爭取以投資管理人的身份發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，按照現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)定，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不能作為投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)行股權(quán)投資產(chǎn)品，無法發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計(jì)劃。但隨著險(xiǎn)資股權(quán)投資范圍拓寬以及國家對險(xiǎn)資股權(quán)投資的支持，保險(xiǎn)資管公司有望獲批設(shè)立專業(yè)股權(quán)投資平臺(tái)，并獲得作為投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)行股權(quán)投資產(chǎn)品的資格。

　　 險(xiǎn)資股權(quán)投資發(fā)展勢頭猛

　　8月18日，復(fù)星國際宣布以4.64億美元收購美國保險(xiǎn)商Ironshore Inc.的20%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，?fù)星將成為Ironshore的第一大股東。而就在前不久，中國人壽也對私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)——美國德克薩斯太平洋集團(tuán)（TPG）進(jìn)行股權(quán)投資。據(jù)媒體報(bào)道，根據(jù)交易，中國人壽將以2.5億美元收購TPG2%-5%的股權(quán)。

　　“險(xiǎn)資股權(quán)投資范圍正在擴(kuò)大，保險(xiǎn)公司參與的積極性很高。”一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，以前保險(xiǎn)公司投資非上市公司股權(quán)限定于三個(gè)行業(yè)，新政出臺(tái)后，保險(xiǎn)公司投資私募股權(quán)投資（PE）的條件得以放寬，保險(xiǎn)公司可投資比例提高了；同時(shí)，還增加了能源、資源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新型商貿(mào)流通行業(yè)等投資領(lǐng)域，實(shí)際上幾乎涵蓋了各個(gè)領(lǐng)域，這進(jìn)一步激發(fā)了險(xiǎn)企進(jìn)行股權(quán)投資的積極性。

　　事實(shí)上，保險(xiǎn)業(yè)對股權(quán)投資已進(jìn)行了多年探索，并不斷創(chuàng)新形式。例如，2007年，平安資產(chǎn)作為牽頭發(fā)起人和受托管理人，7家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)募資160億元，以股權(quán)方式投資京滬高速鐵路股份有限公司，持有該公司13.91%的股權(quán)，這也是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以股權(quán)方式投資國家重大基礎(chǔ)設(shè)施的第一單。去年，中石油聯(lián)合泰康資產(chǎn)及國聯(lián)基金，共同投資設(shè)立中石油管道聯(lián)合公司。其中，泰康資產(chǎn)等保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立投資計(jì)劃，募集保險(xiǎn)資金360億元，認(rèn)繳30%股權(quán)。

　　“在這些股權(quán)投資案例中，有成功的，也有的遇到了一些問題，但保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的標(biāo)志性案例不斷出現(xiàn)，涌現(xiàn)了很多創(chuàng)新模式，對拓寬保險(xiǎn)資金的投資渠道和投資方式有重要意義?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

　　日前發(fā)布的保險(xiǎn)業(yè)新“國十條”指出，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金利用債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國家重大工程。保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝指出，創(chuàng)新保險(xiǎn)資金股權(quán)投資可以重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域包括保障房建設(shè)行業(yè)，養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)，教育培訓(xùn)行業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來在這些領(lǐng)域，險(xiǎn)資的股權(quán)投資案例將會(huì)出現(xiàn)較為明顯的增長。（下轉(zhuǎn)B3版）

　　國家發(fā)改委8月20日宣布，對日本住友等八家零部件企業(yè)價(jià)格壟斷行為依法處罰約8.3億元，對日本精工等四家軸承企業(yè)價(jià)格壟斷行為依法處罰約4億元，合計(jì)罰款約12.4億元。這是我國反壟斷部門迄今為止開出的最大罰單。(包興安）

　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年上半年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為85907億元，其中，其他投資額為16603.87億元，占比為19.34%，比2013年年底上漲了2.44個(gè)百分點(diǎn)，股權(quán)投資正被越來越多的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)青睞。

　　目前保險(xiǎn)資金不得設(shè)立投資機(jī)構(gòu)

　　從險(xiǎn)資股權(quán)投資模式看，在世界500強(qiáng)企業(yè)中的34家股份制保險(xiǎn)公司中，有80%采取委托給專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的模式，已成為主流模式。國際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)大都通過發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金等金融產(chǎn)品的形式實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的歸集委托管理。

　　但根據(jù)我國現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不能作為GP發(fā)起或設(shè)立股權(quán)投資基金，不能作為投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)行股權(quán)投資產(chǎn)品，無法發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計(jì)劃。對此，陳文輝在《保險(xiǎn)資金股權(quán)投資問題研究》一書中指出，目前，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)通過基礎(chǔ)設(shè)施債券計(jì)劃等產(chǎn)品創(chuàng)新業(yè)務(wù)，已經(jīng)積累了一定經(jīng)驗(yàn)，儲(chǔ)備了專業(yè)人才，具備了較好的團(tuán)隊(duì)和業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。很多保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司已經(jīng)成立了相對獨(dú)立的事業(yè)部，模擬法人化運(yùn)作。因此，應(yīng)“支持部分有能力的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立獨(dú)立的子公司，專項(xiàng)從事股權(quán)投資管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)的各項(xiàng)條件基本成熟。”

　　陳文輝指出，可以借鑒國外保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和國內(nèi)證券、信托等行業(yè)的做法，進(jìn)一步放松政策管制，允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行組織創(chuàng)新，設(shè)立專門的資產(chǎn)管理平臺(tái)，針對不同保險(xiǎn)資金特性，面向保險(xiǎn)公司發(fā)起或設(shè)立股權(quán)投資管理產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，目前保險(xiǎn)資金股權(quán)投資目前以保險(xiǎn)公司為投資原點(diǎn)，主要適合保險(xiǎn)公司開展自行開展股權(quán)投資，而對于多成員單位的保險(xiǎn)集團(tuán)或控股公司，相關(guān)政策規(guī)定保險(xiǎn)集團(tuán)或控股公司可以整合資源，建立股權(quán)投資專業(yè)團(tuán)隊(duì)，為各成員單位提供股權(quán)投資顧問服務(wù)，但在這鐘模式下只有建議權(quán)而沒有決策權(quán)。

　　從股權(quán)投資的組織形式上看，中國人壽和中國人保成立了專業(yè)的股權(quán)投資平臺(tái)，國壽以其全資控股的國壽投資控股有限公司為另類投資業(yè)務(wù)的專業(yè)平臺(tái)，負(fù)責(zé)該集團(tuán)股權(quán)投資及不動(dòng)產(chǎn)等另類投資業(yè)務(wù)的集中統(tǒng)一管理；中國人保集團(tuán)則以旗下的中國人保資本投資有限公司作為集團(tuán)股權(quán)投資統(tǒng)一管理平臺(tái)。新華人壽、太保集團(tuán)等保險(xiǎn)公司則在各自旗下的資產(chǎn)管理公司設(shè)立另類投資部門。

　　“成立專業(yè)投資平臺(tái)的優(yōu)點(diǎn)在于有利于保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的專業(yè)化管理，缺點(diǎn)在于成本較高。就目前而言，兩種模式的優(yōu)劣并沒有完全顯現(xiàn)，還要看管理團(tuán)隊(duì)及企業(yè)文化?！标愇妮x在上述著作中指出。