雖然本周滬深股市走勢(shì)不錯(cuò)，金融股王者歸來，上證指數(shù)再次沖擊3000點(diǎn)大關(guān)，但是，同時(shí)卻有一批公司發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告，這多少有些不和諧。這說明年底將近，市場(chǎng)充滿機(jī)遇的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)存在。

　　立案調(diào)查成為新風(fēng)險(xiǎn)

　　從上周開始，博元投資等33家公司發(fā)布了發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告，之所以這么多公司集體發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，是因?yàn)?1月16日起，被稱為“史上最嚴(yán)”的退市新規(guī)開始實(shí)施。

　　說到退市，那些業(yè)績(jī)已經(jīng)兩年虧損的ST股票以及創(chuàng)業(yè)板的天龍光電、寶德股份、萬福生科一度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，近期發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示及暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告的，是因?yàn)榱硪环N原因，就是被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，由此，退市新規(guī)中關(guān)于重大違法公司將被強(qiáng)制退市的規(guī)定引起了市場(chǎng)更為廣泛的關(guān)注。

　　為充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，滬深兩市《股票上市規(guī)則》規(guī)定被立案調(diào)查的上市公司每個(gè)月需做一次風(fēng)險(xiǎn)提示。根據(jù)新規(guī)定，上市公司如因欺詐發(fā)行或重大信息披露違法行為受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者被依法移送公安機(jī)關(guān)的，交易所將對(duì)公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST），公司股票可在風(fēng)險(xiǎn)警示板繼續(xù)交易30個(gè)交易日。如期間未出現(xiàn)重大違法的行政處罰決定被撤銷或確認(rèn)無效或變更等例外情形的，公司股票將進(jìn)入暫停上市階段，并將在相關(guān)行政處罰或移送公安決定之日起一年內(nèi)被實(shí)施終止上市。

　　顯然，被立案調(diào)查成為一個(gè)退市的新風(fēng)險(xiǎn)。

　　博元投資風(fēng)險(xiǎn)較大

　　目前發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示的33家公司中，皖江物流、仰帆控股、上海家化、*ST三毛、*ST廣夏、三木集團(tuán)、*ST中富、榮豐控股、恒星科技、鍵橋通訊(002316)、科倫藥業(yè)、勤上光電、風(fēng)神股份、青鳥華光、*ST國(guó)創(chuàng)、*ST成城、五洲交通、大有能源、*ST大荒、上海物貿(mào)、博匯紙業(yè)、博元投資等20余家公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)正被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　一般來說，投資者對(duì)ST股票的退市風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較警惕，但是，根據(jù)目前已發(fā)布相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示公告的情況看，除*ST三毛、*ST廣夏、*ST國(guó)恒、*ST銳電等十家ST類公司，約三分之二的公司本身并未被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。其中，就有上海家化、大有能源這樣的基金重倉股、指數(shù)成分股，也有中科云網(wǎng)、恒星科技這樣的前期市場(chǎng)明星。

　　由此可見立案調(diào)查帶來的退市風(fēng)險(xiǎn)比較隱蔽，投資者會(huì)有一種猝不及防的感覺，對(duì)于這種風(fēng)險(xiǎn)不可不防。比如，博元投資在2013年初完成了摘帽，然而，公司在2014年6月18日還是收到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查通知書。公告顯示，廣東證監(jiān)局在立案稽查過程中發(fā)現(xiàn)，公司存在財(cái)務(wù)信息虛假記載，涉及金額數(shù)十億元。公司因涉嫌重大信披違法行為，可能會(huì)受到行政或者刑事責(zé)任追究。博元投資可能將成為首家因重大違法被暫停上市甚至終止上市的公司。

　　需要甄別不同情況

　　不過，對(duì)于被立案調(diào)查而可能導(dǎo)致暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)還需要仔細(xì)甄別，有些公司被立案調(diào)查已有數(shù)年，但遲遲未公布結(jié)果；有些已經(jīng)領(lǐng)到了相關(guān)決定書或者處罰的事先告知書，還在等待正式結(jié)案；另有些則正處于“風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)”的當(dāng)口。

　　例如12月13日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示的ST生化，其在2013年11月4日收到了調(diào)查通知書。近日，根據(jù)已經(jīng)收到的證監(jiān)會(huì)的《行政處罰事先告知書》，調(diào)查主要涉及公司未按規(guī)定披露為控股股東關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保與重大訴訟事項(xiàng)一案，公司被處以警告以及40萬元罰款，相關(guān)責(zé)任人亦受到了警告或罰款處罰。盡管公司尚未正式收到監(jiān)管層的結(jié)案書，但從上述違規(guī)內(nèi)容看，其觸發(fā)“重大違法退市”的可能性相對(duì)較低。

　　又如上海家化，公司遭調(diào)查的原因是“涉嫌未按照規(guī)定披露信息”。據(jù)公司2013年11月20日收到的上海證監(jiān)局下發(fā)的決定書，問題主要在于公司同吳江市黎里滬江日用化學(xué)品廠發(fā)生的采購銷售、資金拆借等關(guān)聯(lián)交易中，存在未及時(shí)披露的問題。據(jù)此，公司已于今年2月14日披露了落實(shí)整改措施，完成相關(guān)整改工作的情況。盡管公司尚未收到證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)論，但可以判斷退市風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該不大。

　　但是，無論如此，被立案調(diào)查的公司投資者還是需要多多留意，關(guān)注調(diào)查的進(jìn)展，不要在牛市中踩上一個(gè)不必要的地雷。

　　本報(bào)記者 連建明