□上海證券報記者 王媛

　　臨近年末，面對流動性趨緊，央行表面上在公開市場持續(xù)“無為”，連續(xù)第7次暫停公開市場例行操作，但或悄然多方位向市場定向注入流動性，平抑短期波動。

　　市場人士指出，昨日資金面走勢如同“過山車”，由于本周有5000億中期借貸便利（MLF）到期，又恰逢或是年內最大規(guī)模IPO凍結資金影響，市場對央行繼續(xù)定向“放水”早有預期。但下周為年底最后一周，雖有財政存款投放，預計短期波動仍不可避免，不排除央行繼續(xù)“組合拳”投放資金的可能性。

　　由于新股申購昨日開始，銀行間和交易所市場資金面可謂繼續(xù)“驚心動魄”。

　　“早盤時，600億國庫現(xiàn)金定存投放可謂杯水車薪。”某券商資金交易員告訴記者，開盤資金難尋，資金價格迅速走高，但尾盤隨著央行SLO放水的傳聞，資金開始出現(xiàn)松動，價格陸續(xù)下行。

　　昨日市場尾盤傳聞，央行通過SLO向部分股份制銀行注入流動性。此前17日，市場也傳聞央行續(xù)作MLF+SLO來向市場注入流動性，但央行均未對此回應。

　　交易所回購市場波動較大。早盤，上交所1天回購（204001）最高升至24%，漲幅超過2200%。但11時左右開始走低，尾盤收至0.69%。

　　“這說明早盤資金需求較大，所以價格飆升?！币晃粰C構債券投資經(jīng)理告訴記者，隨著其后資金供給加大，交易所回購利率也隨之下行，多品種全線收跌，這與以往尾盤多才收跌的情形不大一樣。

　　按照IPO申購安排，周四葵花藥業(yè)率先登場，周五多只新股緊隨其后，市場預計19-23日凍結資金量較大，其中22日為凍結高峰。

　　而從銀行間市場看，雖然尾盤市場流動性情緒有所緩解，但全天市場資金價格全線上行，波動較大。其中漲幅最大的為7天回購利率，飆漲了158個基點。21天回購利率也上漲了136個基點至6.6%，創(chuàng)下了近11個月來的新高。

　　雖然央行對近兩日“放水”并未證實，但從昨日市場表現(xiàn)看，雖流動性緊張情緒有所緩解，但這或遠遠不夠。

　　“央行續(xù)作MLF已有所預期，但下周萬一財政存款投放不及預期，再加上今日開始正式進入IPO凍結資金高峰期，交易所和銀行間資金恐怕還得緊張?！蹦潮ｋU機構債券投資經(jīng)理告訴記者，在此背景下，貨幣政策再寬松可期。

　　“結合中央經(jīng)濟工作會議精神，寬財政與寬貨幣可能會在近期得到貫徹執(zhí)行，從而有望在短期內保障流動性的安全。”在東莞銀行金融市場部分析師陳龍看來，未來央行可能會繼續(xù)在定向寬松和窗口指導上加強信貸投放的力度和效果，除了SLF、MLF、PSL等面向大中型金融機構的定向工具外，還會利用票據(jù)直貼的窗口工具，向中小型金融機構直接投放支持小微三農(nóng)等方面的貨幣資金。

　　事實上，從11月最后一周以來，公開市場一直零操作，這在公開市場歷史上較為少見。市場人士預計，央行有意維持目前的緊平衡，這也是逆回購遲遲未重啟的原因。廣發(fā)銀行金融市場部指出，新股集中申購必然引起資金階段性緊張，監(jiān)管層的寬松目標不在銀行間，流動性釋放多是維持作用，不會主動寬松。