隨著2014年行將結束，證券公司未來數年的資本補充情況和發(fā)展規(guī)劃日漸清晰，“資本金”成為券商未來發(fā)展和競爭的關鍵詞。

　　 昨日晚間，泛海控股發(fā)布公告稱，該公司控股73%的民生證券，擬在2015 年增資擴股 20 億元左右，并且計劃于2016 年或 2017 年 IPO 上市。作為含金量頗高的券商“影子股”，泛?？毓墒艽死糜绊懀诮袢沾蟊P大幅震蕩的情況下，漲幅依然逾5%。而從今年4月份以來，泛?？毓晒蓛r漲幅已經超過140%。

　　 實際上，民生證券的上述規(guī)劃，只是應監(jiān)管層要求作出的最新披露的最新一例，但依然引起了市場的高度關注。

　　 隨著創(chuàng)新業(yè)務的比重日漸上升，券商資本充足情況也成為監(jiān)管層關注的重點領域。日前，證監(jiān)會證券基金機構監(jiān)管部和中國證券業(yè)協會分別發(fā)布了《關于鼓勵證券公司進一步補充資本的通知》和《證券公司資本補充指引》，要求各證券公司于2014年12月31日前向中國證券業(yè)協會報送切實可行的未來三年資本補充規(guī)劃。

　　 記者獲悉，近日，多家券商響應監(jiān)管要求，披露了相關資本補充情況和規(guī)劃，券商之間的競爭也在此悄然展開。

　　 據記者了解，中信證券有關部門正在擬訂公司2015至2017年資本補充規(guī)劃，公司未來計劃通過監(jiān)管部門允許的方式進一步補充資本，不排除未來三個月內籌劃發(fā)行股份補充資本的可能性，但發(fā)行股份方式、時間節(jié)點及規(guī)模仍具有不確定性。

　　 興業(yè)證券也是類似情況，公司不排除未來三個月內可能籌劃有關發(fā)行股份事宜，目前，公司已對發(fā)行股份事宜進行了研究討論。

　　 此外，一些券商“影子股”，也陸續(xù)披露了旗下證券公司的相關情況。12月16日晚間，泛海控股發(fā)布公告稱，民生證券未來三年的資本補充規(guī)劃是，擬在2015 年增資擴股 20 億元左右；2015 年通過發(fā)行長期次級債增加凈資本不少于 4 億元；增資擴股后發(fā)行長期次級債增加凈資本不少于 6 億元；2016 年或 2017 年 IPO 上市。

　　 記者獲悉，民生證券的這一規(guī)劃，是根據自身經營發(fā)展狀況，認真評估測算了未來三年可能的業(yè)務發(fā)展規(guī)模，以確保在不同壓力情景下符合監(jiān)管要求和風險可測、可控為前提而制定，并確定了重度壓力情景下所需資本的補充規(guī)模和補充途徑。

　　 今年3月底，泛?？毓尚?，收購控股股東中國泛?？毓杉瘓F和第二大股東泛海能源投資合計持有的民生證券73%股權，正式涉足金融業(yè)務，搭建完成“地產+金融+戰(zhàn)略投資”跨行業(yè)的資本運作平臺。

　　 今年下半年以來，隨著市場行情火爆以及券商新興業(yè)務發(fā)展迅猛，券商股的股價表現極為搶眼。上述發(fā)展規(guī)劃的披露，更是給市場吃了“定心丸”。綜合作用之下，不僅中信證券等正宗券商股漲幅可觀，達到150%，券商“影子股”同樣表現不俗，控股民生證券的泛?？毓?、參股國信證券的北京城建，漲幅都在140%以上。

　　 實際上，根據監(jiān)管層要求，以及券商自身的發(fā)展境況，近期以來，圍繞資本補充，不少券商開始展開資本運作。

　　 華泰證券于11月底宣布，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）并申請在香港聯交所主板掛牌上市。此次發(fā)行的H股股數不超過發(fā)行后公司總股本的20%（超額配售權執(zhí)行前），并授予簿記管理人不超過上述發(fā)行的H股股數15%的超額配售權。西南證券控股股東重慶渝富正在籌劃轉讓公司部分股份，原因是“資本市場回暖，券商行情看好，此時再融資或引入其他有實力的戰(zhàn)略投資者正當其時”。此外，包括國泰君安、東方證券等多家券商正在IPO排隊，國信證券首發(fā)申請獲證監(jiān)會通過，安信證券借殼中紡投資上市。

　　 上海一位券商高管對記者分析：“近年來券商創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展迅速，融資融券、股權質押等業(yè)務都需要占用較高的資本金，一味債權融資將造成較大的財務負擔，也限制了公司規(guī)模的進一步做大，這也成為監(jiān)管層關注的重點。因此，資本金的充足率，以及如何通過更低成本的方式補充資本，也成為券商共同思考的問題?！?/p>

　　 華泰證券首席分析師羅毅在2015年投資策略中也指出， 2015年是券商的大年，券商業(yè)務不斷拓寬，盈利模式實現多元化，業(yè)務進入規(guī)模化階段。資本中介、投資、做市商、資產證券化將是行業(yè)發(fā)展新引擎，市場紅利賦予券商新空間。