昨日早盤，券商板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，中信證券漲停，海通證券、華泰證券漲幅均超6%，個(gè)股全線飄紅，呈現(xiàn)快速跟漲。到了下午，券商股再現(xiàn)集體漲停的奇觀，截至14：46，西南證券、光大證券、太平洋、中信證券、招商證券、興業(yè)證券、長江證券、國金證券、西部證券等所有券商股封于漲停板。

　　據(jù)悉，中信證券15日對融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查結(jié)果發(fā)布公告稱，操作規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)、兩融可控保險(xiǎn)?！耙?guī)范之后或是放松”。在業(yè)內(nèi)人士看來，明年年初，按照此前征求意見稿的內(nèi)容，兩融業(yè)務(wù)門檻要求會(huì)進(jìn)一步放松。

　　15日券商就對證監(jiān)會(huì)的調(diào)查說明屬于常規(guī)調(diào)查，而16日首先被調(diào)查的中信證券發(fā)布公告表示操作規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)、兩融可控保險(xiǎn)。中信證券的回答打消了關(guān)注券商資金的憂慮，業(yè)內(nèi)分析，券商兩融門檻的降低有望使得類貸款業(yè)務(wù)獲得飛速發(fā)展，后市券商業(yè)績有望進(jìn)一步提升。券商或再度遭到爆炒，前兩日的調(diào)整可謂建倉良機(jī)。

　　兩融檢查首日調(diào)查：

　　券商稱例行檢查被過分解讀

　　截至12月12日，滬深兩市的兩融余額已達(dá)9434.48億元，隨著A股交易的活躍，兩融規(guī)模的不斷膨脹，正在挑動(dòng)著市場越發(fā)敏感的神經(jīng)。

　　“多方”與“空方”的博弈背后，“檢查”與“收緊”的傳言流竄，監(jiān)管層對兩融的態(tài)度，似乎已遠(yuǎn)突破其業(yè)務(wù)本身，而正被賦予諸如市場信心、資金松緊等更多特殊的含義。

　　備受市場關(guān)注的兩融檢查于12月15日正式啟動(dòng)。記者了解到，中信證券、平安證券、國泰君安等券商已率先迎來檢查，而剩下的有部分券商的入駐檢查或?qū)⒂谙轮荛_展。

　　不過，與此前市場擔(dān)憂的針對兩融業(yè)務(wù)杠桿的專項(xiàng)檢查傳聞不同的是，接受記者采訪的多位券商人士強(qiáng)調(diào)這只是常規(guī)檢查，其原因被市場過分解讀?！拔艺J(rèn)為大多數(shù)券商并不會(huì)違規(guī)，提高杠桿可以通過傘形信托、收益互換等其他融資方式，這次檢查只是例行的融資檢查而已?！币患疑鲜腥痰膬扇谌耸勘硎尽?/p>

　　截至12月12日，滬深兩市融資融券余額達(dá)9434億元。兩融的杠桿作用推動(dòng)了此輪牛市行情，不少券商融資資金紛紛告急，杠桿作用隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)開始引發(fā)關(guān)注。因此，證監(jiān)會(huì)的此次檢查被市場解讀為針對目前兩融業(yè)務(wù)特意展開的專項(xiàng)檢查。

　　事實(shí)上，監(jiān)管層對于兩融的態(tài)度已經(jīng)成為影響大盤走勢的重要因素，上周以來，伴隨監(jiān)管層兩融業(yè)務(wù)窗口指導(dǎo)、融資融券業(yè)務(wù)專項(xiàng)檢查的傳聞出爐，滬指震蕩頻繁，券商股更經(jīng)歷大幅調(diào)整。

　　對此，證監(jiān)會(huì)在上周五表態(tài)稱，今年以來，證券公司融資融券、股票質(zhì)押回購交易、約定購回式證券交易等融資類業(yè)務(wù)快速發(fā)展，規(guī)模較大。為促進(jìn)證券公司融資類業(yè)務(wù)規(guī)范有序發(fā)展，按照今年證券公司現(xiàn)場檢查工作的統(tǒng)一安排，證監(jiān)會(huì)將啟動(dòng)第四季度現(xiàn)場檢查工作，對部分證券公司的融資類業(yè)務(wù)進(jìn)行檢查。

　　回調(diào)或是買入良機(jī)

　　銀河證券在新的研報(bào)中指出，目前券商行業(yè)整體杠桿率依然在3倍左右，離理論上限仍有充足空間，資本中介型業(yè)務(wù)的發(fā)展空間依然很大，而包括個(gè)股期權(quán)、ABS、新三板做市商及直投等創(chuàng)新業(yè)務(wù)將持續(xù)帶來增量收入，任何回調(diào)均為買入良機(jī)。

　　“目前券商板塊依然是由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的這波牛市中業(yè)績最有保障的板塊，保證金及融資融券規(guī)模仍在不斷增長使得場內(nèi)流動(dòng)性持續(xù)寬松。”方正證券研究員王松柏表示，支撐券商行業(yè)業(yè)績增長的主線邏輯并沒有發(fā)生變化，調(diào)整將是建倉券商板塊的絕佳機(jī)會(huì)。

　　在個(gè)股方面，銀河證券表示，行業(yè)中長期發(fā)展前景在自上而下的政策導(dǎo)向支持下具有很高的確定性，繼續(xù)推薦中信、海通、華泰、招商、廣發(fā)和太平洋。申銀萬國則稱，繼續(xù)看好在上證50指數(shù)成份股的華泰、中信、海通、招商、方正；以及前期龍頭光大、廣發(fā)等。 本報(bào)綜合