引入攜程、京東和弘毅 增發(fā)1.48億美元新股

　　途牛旅游網(wǎng)（以下簡稱“途?！保で筚Y金輸血暫時告一段落。昨日（15日），途牛宣布其增發(fā)的1.48億美元新發(fā)行股份已經(jīng)獲得投資人認購。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，在行業(yè)價格戰(zhàn)加劇的關(guān)鍵時刻，途牛獲得輸血，可以一定程度扭轉(zhuǎn)此前的頹勢。而途牛兩位創(chuàng)始人以抵押原有股份的形式認購股票，一方面是創(chuàng)始人的無奈之舉，但也更顯其背水一戰(zhàn)的氣勢。此輪資金將主要用于途牛彌補其在App方面的短板。

　　途牛昨日宣布，弘毅投資、京東、攜程投資、途牛CEO于敦德和途牛COO嚴海峰，同意分別以5000萬美元、5000萬美元、1500萬美元、1650萬美元以及1650萬美元認購途牛A類普通股，共1.48億美元。

　　根據(jù)協(xié)議，各投資方同意在協(xié)議簽署后6個月之內(nèi)不出售與轉(zhuǎn)讓此次發(fā)行中所認購的股份。此外，途牛宣布取消此前提交的公開發(fā)行美國存托憑證的計劃，并撤回公司在12月2日向美國證券交易委員會提交的增發(fā)1億美元融資相關(guān)文件。

　　據(jù)一位投資圈內(nèi)高管透露，于敦德與嚴海峰的此輪增持，一方面是防止股權(quán)被稀釋，另一方面也是增強員工及投資人信心。不過，該人士指出，于敦德與嚴海峰此番是將原有股權(quán)抵押掉，再以貸款的形式增持股票。而原有的股權(quán)很有可能抵押給了此輪入局的投資人。

　　上述高管表示，這種情況此前在投資圈里也曾出現(xiàn)過。但屬于一種相對比較苛刻的投資形式。一般是投資人不看好某家公司，因此公司創(chuàng)始人需要將股票抵押給投資人，以表明與公司利益捆綁的決心。但也是公司創(chuàng)始人的無奈之舉。北京商報記者針對此事向于敦德求證，但截至發(fā)稿未獲回復。

　　同時，此輪融資投資人以每股美國存托憑證12.061美元購入。認購價格為協(xié)議簽訂前10個交易日途牛美國存托憑證每日收盤價格的平均值。公開資料顯示，途牛的股本為4708.81萬股，以此推算途牛平均市值為5.6億美元。1.48億美元新發(fā)行股份大概占據(jù)途牛26.4%的股份。這也意味著此輪融資之后，途牛再增發(fā)大規(guī)模融資的可能性不大。因此這筆資金對于途牛來講，必須物盡其用。

　　結(jié)合此前途牛財報中的實際資金量，融資后途牛將擁有13億-14億元的現(xiàn)金儲備。對于資金的使用，嚴海峰表示：“我們會持續(xù)提升服務(wù)與品牌，加強在二三線市場的滲透，加強在無線、研發(fā)和旅游產(chǎn)品上的投入?！?/p>

　　勁旅咨詢CEO魏長仁指出，App是途牛的一大短板，其移動端下載量與攜程、去哪兒、同程相比差距明顯。途牛利用新資金在移動端發(fā)力也在情理之中。

　　翻看四家海外上市的在線旅游企業(yè)三季度財報可以看到，攜程三季度產(chǎn)品開發(fā)費用為6.12億元，銷售與市場營銷費用為5.98億元；去哪兒三季度產(chǎn)品開發(fā)支出為2.295億元，銷售和營銷支出為2.662億元；藝龍三季度服務(wù)開發(fā)支出為7370萬元，銷售和營銷支出為1.789億元；途牛三季度研究與產(chǎn)品開發(fā)費用為2770萬元，銷售與市場營銷費用為1.207億元。

　　通過對比可看出，途牛的“研究與產(chǎn)品開發(fā)費用”在四家上市公司中最少，并且與“銷售與市場營銷費用”相比差距也最大。（記者 程拓）