“2015年國內(nèi)證券市場出現(xiàn)緩慢牛市的概率較大，目前我們正站在牛市的邊緣?！?社科院15日發(fā)布的《經(jīng)濟藍(lán)皮書：2015年中國經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》指出，考慮到無風(fēng)險收益率趨勢性下降、有政府信用背書的城投債未來將“進博物館”，2015年從中期看債市的牛市可能確定性較強。

　　藍(lán)皮書指出，在中速經(jīng)濟增長常態(tài)化的情況下，依然看好中國證券市場的理由有三：第一，無風(fēng)險利率下行會帶來風(fēng)險資產(chǎn)價格上升。第二，房地產(chǎn)行業(yè)價格拐點的到來，使得其投資價值逐步喪失，近十年來的資金堆積將逐步從這一領(lǐng)域退出，投入其他實體行業(yè)。隨著資本市場賺錢效應(yīng)凸顯，相當(dāng)一部分資金會在資本市場上尋找新的增長點，從而推動證券市場在2015年迎來一個一定級別的緩慢牛市。第三，在經(jīng)歷了2008年金融危機之后，國際經(jīng)濟增長雖有反復(fù)，但恢復(fù)增長的勢頭正逐步明朗。

　　“隨著證券市場改革的深入，證券市場引導(dǎo)資金進入有效產(chǎn)業(yè)的能力也正在增強。由此，新的良性的邏輯循環(huán)鏈條正在形成，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的良好環(huán)境也趨于形成，調(diào)整本身將在2015年進入佳境。由此，藍(lán)皮書認(rèn)為2015年證券市場必將迎來一輪一定規(guī)模的緩慢牛市行情?！彼{(lán)皮書指出。 中證

　　昨日市況

　　創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)歷史新高

　　市場上升行情并沒有結(jié)束

　　周一，兩市在權(quán)重股拖累下低開震蕩，券商股尾盤飆升漲3.32%，板塊內(nèi)個股全線飄紅。此外概念股在創(chuàng)業(yè)板走高下，全面復(fù)活。機構(gòu)表示，波動加大，期待政策進一步放松。在目前通縮壓力漸增的環(huán)境下，貨幣政策依然具備較大的放松空間，將有望繼續(xù)支持低估值藍(lán)籌的表現(xiàn)。

　　滬深兩市開盤漲跌不一，早盤維持低位震蕩，午后兩市企穩(wěn)回升。創(chuàng)業(yè)板周一走勢搶眼，高開收高，并創(chuàng)出新高1664.26點。截至收盤，滬指報2953.42點，漲15.25點，漲幅0.52%，成交4115億元；深成指報10504.2點，漲41.92點，漲幅0.4%，成交3003億元；創(chuàng)業(yè)板報1657.5點，漲33.93點，漲幅2.09%，成交496.9億元。兩市成交額合計7118億元，較前一個交易日小幅上漲。

　　盤面上看，伴隨著創(chuàng)業(yè)板的走高，概念股也滿血復(fù)活。水利建設(shè)、工程建設(shè)、人腦工程漲幅居前，銀行、煤炭、石油、有色、鋼鐵權(quán)重股跌幅居前。

　　展望后市，東方證券認(rèn)為近期主板回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板反彈。市場上漲的邏輯并未改變，長期繼續(xù)看好。2015年改革大的趨勢沒有改變，加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐也沒有停止，社會杠桿的轉(zhuǎn)移有助于提高要素資源的配置效率，淘汰落后產(chǎn)能，新三駕馬車將為中國經(jīng)濟增長提供新的動力，跨越三重斷裂，這是市場向好的大邏輯。其次，政策寬松的預(yù)期沒有改變，甚至進一步加強。中央經(jīng)濟工作會議中穩(wěn)增長成為首要任務(wù)，穩(wěn)增長的大背景是當(dāng)前經(jīng)濟不斷下滑的現(xiàn)狀。未來兩年貨幣政策和財政政策有望進一步放松。最后，居民資產(chǎn)配置的調(diào)整仍在繼續(xù)，資金源源不斷進入股市。因此，從當(dāng)前情況來看，市場的上升行情并沒有結(jié)束。證訊

　　市場關(guān)注

　　滬港通將滿月 外資對A股興趣大

　　“滬港通”自11月17日推出，至今運作4個星期，本周三將滿月。港交所行政總裁李小加14日回顧滬港通首4周表現(xiàn)時指出，滬港通自推出以來，各項運作平穩(wěn)順利，為海外投資者和中國內(nèi)地投資者都提供了長期、穩(wěn)定和高度市場化的投資便利。

　　李小加指出，如同所有新的市場基礎(chǔ)設(shè)施一樣，滬港通的巨大發(fā)展?jié)摿⒅鸩结尫?，預(yù)計隨著投資者逐步熟悉滬港通機制和評估它所帶來的前所未有的機遇，參與滬港通的投資者會大幅增多。

　　成交量上的南冷北熱

　　根據(jù)港交所的統(tǒng)計數(shù)字，滬港通自啟動以來，首4周每日的買盤均多過賣盤。自上月17日滬港通推出至本月12日的首20個交易日，滬股通平均每日成交為58.4億元(人民幣，下同)，平均額度用量為32.9億元，占每日額度上限130億元的25.3%。

　　同期，港股通平均每日成交為7.57億元，平均每日額度用量為4.77億元，占每日額度105億元上限的4.5%。其間，滬股通最高單日總成交額為11月17日的121億元，港股通則為12月5日的20.3億元。

　　統(tǒng)計顯示，以12月9日為例，滬股通的總成交額達(dá)到102.4億元，幾乎為額度用量11.6億元的9倍，主要是因為當(dāng)天滬股通的買入成交額與賣出成交額相去不遠(yuǎn)，所以額度用量很小。

　　港股通方面，11月24日的成交額4.99億元為該日額度用量1.41億元的353.8%，原因同樣是當(dāng)天的買入成交額與賣出成交額差距甚微。

　　南下散戶多 難與北上基金比

　　至今，滬股通的總額度用量645.3億元，占整體3000億元額度約21.5%，即滬股通剩余額度2354.70億元；港股通的總額度用量則為83億元，占整體2500億元額度約3.3%，即港股通剩余額度2417億元。

　　耀才證券研究部經(jīng)理植耀輝認(rèn)為，A股目前尚未是一個完全對外開放的市場，人民幣也未自由兌換，而北向交易的總額度，至今已用了逾兩成、每日使用額度平均也有約15%，可算是令人滿意的成績。

　　至于南向的港股通，額度使用相對較少，植耀輝認(rèn)為，主要因內(nèi)地投資者多為散戶，南下買賣港股的動力及財力，自然較北向買賣滬股的基金大戶低，故港股通不及滬股通熱絡(luò)，是很正常的情況。植耀輝認(rèn)為，當(dāng)內(nèi)地的基金大戶規(guī)模逐漸發(fā)展起來，南下買賣港股的資金將會增加。

　　待兩地基金互認(rèn) 動力將大增

　　市場一般認(rèn)為，緊隨滬港通之后，兩地基金互認(rèn)安排將于明年推出，屆時將有更多基金透過滬港通交易，甚至讓內(nèi)地投資者透過認(rèn)可基金，投資本港債券及其他資產(chǎn)，更可投資歐美等地區(qū)。

　　港交所的統(tǒng)計還顯示，在香港97家滬港通參與者中，91家曾在過去4周內(nèi)有參與滬股通，平均每日有70家透過滬港通交易。此期間內(nèi)，在568只合資格的滬股通股票名單上，有547只股票曾錄得事務(wù)歷史記錄。中新

　　世界主要指數(shù)

　　（數(shù)據(jù)采集截至12月15日17：10）

　　名稱 最新 漲跌

　　上證 2953.42 +15.25

　　深證 10504.23 +41.92

　　恒生指數(shù) 23027.85 -221.35

　　道瓊斯17280.83 -315.51

　　日經(jīng)225 17099.4 -272.18

　　德國DAX 9663.53 + 68.8

　　法國CAC40 4138.64 +29.71

　　英國富時 6339.98 +39.35

　　數(shù)據(jù)由經(jīng)易期貨提供