中國證券網訊（記者 秦菲菲）社科院15日發(fā)布的《經濟藍皮書》指出，量化寬松政策是非常規(guī)的貨幣政策，隨著美國經濟的好轉，終將逐步退出。隨著美國經濟的好轉，2014年以來已經出現(xiàn)國際資本從新興市場撤離的趨勢。藍皮書建議，我們要加強跨境資本流動監(jiān)測，防止熱錢大規(guī)模流出，有效防范美國QE退出給我國帶來的沖擊。”

　　2013年下半年以來，美聯(lián)儲逐步明確了退出順序，制定了具體的退出步驟：首先逐步縮減購債規(guī)模；然后結束購債計劃；最后結束零利率政策。2013年12月18日，美聯(lián)儲宣布自2014年1月開始，每月縮減資產購買計劃100億美元至750億美元。隨后，資產購買計劃不斷縮減，直至2014年10月29日，美聯(lián)儲宣布11月起將資產購買規(guī)模降至零，第三輪量化寬松宣告終結。

　　藍皮書分析，隨著美國經濟的好轉，2014年以來已經出現(xiàn)國際資本從新興市場撤離的趨勢。從中國的情況看，中國跨境資本從凈流入轉為凈流出。在國內經濟金融環(huán)境不確定性增加、人民幣匯率雙向波動的情況下，第二季度以來，我國出現(xiàn)資本項目凈流出的情況，第二季度資本與金融項目逆差162億美元，第三季度逆差816億美元。國際收支口徑的外匯儲備資產增加額從第一季度的1258億美元降到了228億美元，環(huán)比降幅達82％。第三季度以來，中國貿易順差屢創(chuàng)新高，人民幣匯率總體升值，但銀行結售匯卻連續(xù)兩個月出現(xiàn)逆差，外匯儲備也再現(xiàn)負增長。9月，銀行結匯10028億元人民幣，售匯11034億元人民幣，結售匯逆差1006億元人民幣，連續(xù)兩個月出現(xiàn)結售匯逆差，且逆差比上月高955億元人民幣。第三季度末，我國外匯儲備比第二季度末減少了1055億美元，這是1994年外匯體制改革以來罕見的。

　　“美國量化寬松的終結，會降低美元供給，提高美元債券收益率，進一步加劇國際資本從新興經濟體撤離的趨勢，新興市場經濟體貨幣貶值壓力和宏觀調控難度加大。但由于我國外匯儲備規(guī)模龐大，且資本項目并未完全放開，所以國際資本的流動不會對我國金融市場造成大的沖擊?！彼{皮書建議，我們要加強跨境資本流動監(jiān)測，防止熱錢大規(guī)模流出，有效防范美國QE退出給我國帶來的沖擊?！?/p>