多家金融機構(gòu)發(fā)布2015年宏觀經(jīng)濟政策研究報告

　　日歷即將翻到2015年，未來一年，國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展、貨幣政策成為大家關(guān)注的焦點。近期多家研究機構(gòu)對明年的宏觀經(jīng)濟走勢均發(fā)布預(yù)測，多位經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計明年仍有降息可能，存款準備金預(yù)計將降低。

　　受需求減弱、產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)市場調(diào)整等因素的影響，2014年中國經(jīng)濟繼續(xù)放緩，顯著低于改革開放以來9.9%的年均增速。為了緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，確保經(jīng)濟的健康增長，11月底央行調(diào)降了存貸款基準利率。

　　中國銀行國際金融研究所分析人士表示，2015年是否會繼續(xù)降息，主要取決于現(xiàn)有政策對降低實體經(jīng)濟融資成本的效果。有關(guān)部門會繼續(xù)引導(dǎo)銀行間市場利率下行，以此達到壓低貸款定價的目的。如果效果不佳、企業(yè)融資成本仍居高不下，特別是經(jīng)濟明顯走低、就業(yè)惡化，那么就會繼續(xù)調(diào)降存貸款基準利率。該行預(yù)期，2015年再次調(diào)降基準利率的可能性比較大。

　　根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，自1970年以來，中國經(jīng)濟增長平均以七年為一個周期。從2007年開始的過去一個周期中，GDP增速已經(jīng)減半，從高位的14%左右回落至目前的7%左右。2014年處于兩個周期的節(jié)點。

　　花旗中國研究主管、大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高預(yù)計，新周期（2015-2021年）中國經(jīng)濟增長將趨于相對穩(wěn)定，在6%-7%范圍內(nèi)小幅波動。明年中國政府的經(jīng)濟增長目標(biāo)將下調(diào)至7%，然而，2015年全球經(jīng)濟增長不確定性和房地產(chǎn)市場調(diào)整將導(dǎo)致國內(nèi)外需求走弱，預(yù)計2015年全年增長略低于增長目標(biāo)，為6.9%。

　　“短期內(nèi)，中國政府面臨著保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的兩難問題，容忍低增長有助于降低政策放松的力度、打開改革的空間。為了穩(wěn)增長，預(yù)計從現(xiàn)在至2015年上半年仍有兩次降息，隨著資本流出增加，下調(diào)存款準備金率的可能性也在上升?！鄙蛎鞲弑硎尽?/p>

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平也表示，中國進口狀況比較令人擔(dān)憂，同時貿(mào)易數(shù)據(jù)反映內(nèi)需疲弱，相信未來會有針對實際經(jīng)濟需要的政策推出，其中不排除進一步降息。此外，連平預(yù)期，存貸比調(diào)整的可能性非常大，而且有可能在最近調(diào)整，而存款準備金率調(diào)整也會作為存貸比調(diào)整的相應(yīng)措施推出。

　　而對于房地產(chǎn)市場，交通銀行近日發(fā)布的第26期《交銀中國財富景氣指數(shù)報告》顯示，國內(nèi)小康家庭對目前不動產(chǎn)的投資仍處于不景氣區(qū)間，但對未來房地產(chǎn)市場投資信心有了比上期更為顯著的增長。本期無自住房或僅有一套自住房的小康家庭，預(yù)期不動產(chǎn)投資意愿相比上期明顯上升了18個百分點，帶動了預(yù)期不動產(chǎn)投資意愿指數(shù)相對明顯的回升；二套房家庭上升了9個百分點；三套房及以上家庭則回落了6個百分點。（北京商報記者 孟凡霞）