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杠桿行情結束，流動性行情繼續(xù)

  • 發(fā)布時間：2014-12-13 11:33:51  來源：濱海時報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　此輪自2445點以來的上漲行情有著明顯的加杠桿效應，由此造就了近期行情出現(xiàn)大起大落。目前，對流動性杠桿行情的威懾來自兩個方面：一是來自流動性內部，即作為此輪流動性杠桿行情主力之一的兩融資金，本周融資融券受到監(jiān)控的信息得到了印證，這將大大震懾流動性加杠桿的程度，正手做多很可能轉變?yōu)榉词肿隹?，在此背景下，市場參與者追漲的激情自然降低；二是來自外部的供求關系預期，如果管理層加快新股發(fā)行節(jié)奏，將大大改變市場原有的供求預期，擔心擴容沖擊會成為市場的主要矛盾之一。雖然證監(jiān)會此前曾申明不會因為臨近年底而加快新股發(fā)行節(jié)奏，但是，行情的火爆導致不排除管理層會因此快批新股。通過本周后期的走勢可以判斷：杠桿行情或許結束，但流動性行情仍將持續(xù)。理由是，銀行儲蓄資金向股市搬家的大趨勢，仍在降息效應及預期的刺激下持續(xù)。這決定了股市的流動性推動行情的大方向并沒有改變。

　　宏觀方面，CPI指數(shù)持續(xù)下跌，PPI指數(shù)更是創(chuàng)數(shù)年來新低，這些信息意味著我國經(jīng)濟漸有通縮的陰影。與此同時，國際市場的油價、銅價等資源價格持續(xù)暴跌。這其實就隱含著我國的資源需求在下滑，也就隱含著經(jīng)濟有進一步滑坡的可能性。因此，以宏觀經(jīng)濟為基礎的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的估值坐標就難有進一步拓展的空間，甚至會因此而使得估值預期降低。畢竟，經(jīng)濟的不振可能會使得權重股的業(yè)績進一步回落，從而不利于行情的反彈。

　　由此可見，短線A股市場可能面臨一定的壓力，但中長線仍會運行在流動性充裕的漲升行情中。而在主板市場調整之際，會有部分資金涌入創(chuàng)業(yè)板等新興產(chǎn)業(yè)股。所以，上證指數(shù)可能走勢不佳，但是，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指以及小盤含權股、新興產(chǎn)業(yè)股有望反復活躍。記者 戰(zhàn)旗

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