■科體改革進(jìn)行時(shí)

　　本報(bào)記者盛 利

　　作為全國首批“科技和金融結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)”之一，成都高新區(qū)10日啟動(dòng)國內(nèi)首個(gè)企業(yè)孵化大市場，首批開放成都高投、天府新谷、華盛佰企3個(gè)交易市場，未來將通過投融資雙方直接“面對面”的線上、線下交易，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)主體和項(xiàng)目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、交易、眾籌、標(biāo)準(zhǔn)化金融合約交易等科技金融服務(wù)。

　　“類硅谷”投資生態(tài)：投資者、創(chuàng)業(yè)者“面對面”交易

　　新設(shè)立的成都高新區(qū)企業(yè)孵化大市場，是以點(diǎn)對點(diǎn)為基礎(chǔ)進(jìn)行金融資源配置，為中小微型企業(yè)構(gòu)建的包容性、普惠性投融資服務(wù)平臺(tái)。它通過投資者與創(chuàng)業(yè)主體、項(xiàng)目的直接交易，及利益共享、風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)的機(jī)制，降低科技金融交易成本和提高交易透明度，解決企業(yè)融資難，特別是融資貴等問題。

　　在運(yùn)行中，它一方面通過探索股權(quán)轉(zhuǎn)讓、交易、眾籌、標(biāo)準(zhǔn)化金融合約交易等金融服務(wù)創(chuàng)新，打造“類硅谷”的科技金融生態(tài)，讓人人都可以成為投資家；另一方面，通過構(gòu)建創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)主體、項(xiàng)目與投資者直接對接的平臺(tái)，促進(jìn)投融資雙方的緊密對接。

　　“與過去偏重投資人利益保障的制度設(shè)計(jì)不同，企業(yè)孵化大市場的最大特色在于‘砍’掉了中介服務(wù)、擔(dān)保等中間環(huán)節(jié)，既降低融資成本、提高效率，又實(shí)現(xiàn)信息開放共享。”成都高新區(qū)新聞發(fā)言人、金融學(xué)博士湯繼強(qiáng)說，過去在緩解“融資難”的過程中，政府往往承擔(dān)減輕投資人風(fēng)險(xiǎn)的“保姆”角色，通過政府引導(dǎo)資金、項(xiàng)目打包、擔(dān)?；蛸J款補(bǔ)貼等形式，促進(jìn)社會(huì)資本向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域投入。但隨著近年來成都高新區(qū)科技金融的高速發(fā)展，這種“保姆式”的補(bǔ)貼已經(jīng)不能滿足科技企業(yè)的復(fù)雜金融需求，特別是繁雜的擔(dān)保、中介等造成的“融資貴”已成為新的科技金融瓶頸。為此，能夠直接汲取成千上萬投資者的力量，支持各類中小企業(yè)成長的一個(gè)包容性、普惠性投融資服務(wù)平臺(tái)——企業(yè)孵化大市場便應(yīng)運(yùn)而生。

　　高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并行：運(yùn)營不佳或違規(guī)將“摘牌”

　　按照規(guī)劃，成都高新區(qū)企業(yè)孵化大市場將按照“一個(gè)平臺(tái)、多接口運(yùn)營”模式，在統(tǒng)一的框架平臺(tái)下，先期在成都高投集團(tuán)、天府新谷、華盛佰企設(shè)立國資、民營公助、純市場3類不同的交易市場，以實(shí)現(xiàn)公平競爭和發(fā)展探索。其運(yùn)營資格并非終身制，一旦連續(xù)3年運(yùn)營不佳，或發(fā)現(xiàn)有違法違規(guī)行為等，將被“摘牌”。

　　作為純公益性科技金融平臺(tái)，企業(yè)孵化大市場將對交易雙方實(shí)行“零收費(fèi)”。而在目前3個(gè)實(shí)體交易平臺(tái)的基礎(chǔ)上，市場還將設(shè)立網(wǎng)上交易平臺(tái)，中小企業(yè)融資方可在當(dāng)?shù)胤质袌鲞M(jìn)行認(rèn)證后上線，各地投資者在網(wǎng)上即可參與交易。

　　“政府的目標(biāo)是將一個(gè)有利于中小企業(yè)成長的投融資生態(tài)系統(tǒng)建立起來。它強(qiáng)調(diào)的是投資人與投資項(xiàng)目的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)?！闭劦酵顿Y者、機(jī)構(gòu)參與大市場后可能面對的高風(fēng)險(xiǎn)，湯繼強(qiáng)說，投資行為既分享成功也承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，政府不能也無法對每個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行“托底保證”，只有大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得融資、成長起來，在“大數(shù)法則”的作用下，即便少部分企業(yè)得到發(fā)展，那么投資人仍能獲得豐厚回報(bào)。

　　“同時(shí)，一個(gè)市場能否健康、有序運(yùn)行，信用和監(jiān)督機(jī)制是關(guān)鍵?！彼榻B說，在監(jiān)管方面，成都高新區(qū)已成立由深改辦、人社局、金融辦、科技局、財(cái)政局等多部門組成的企業(yè)孵化大市場指導(dǎo)委員會(huì)，進(jìn)行監(jiān)督指導(dǎo)。而大市場自身除設(shè)立誠信系統(tǒng)外，還將引入中介機(jī)構(gòu)，為投資人和項(xiàng)目方提供盡職調(diào)查等專業(yè)服務(wù)?！按笫袌龅男畔⑹枪_的、規(guī)則是透明的，不論是平臺(tái)運(yùn)營者還是投融資雙方，都必須嚴(yán)守誠信，接受社會(huì)公開監(jiān)督，一旦被舉報(bào)有違規(guī)行為，都將受到處罰?！?/p>

　　“市場化”投融資篩選：可望催生大批風(fēng)險(xiǎn)投資家

　　據(jù)了解，目前我國資本市場包括場內(nèi)交易市場，即上交所、深交所，場外交易市場，如新三版、區(qū)域股權(quán)市場等。作為一項(xiàng)嶄新探索，企業(yè)孵化大市場性質(zhì)如何確定？

　　湯繼強(qiáng)表示，作為成都市今年全面深化改革的重點(diǎn)工作，也是成都高新區(qū)18條改革創(chuàng)新工作的第一條舉措，企業(yè)孵化大市場從理論體系建立到具體籌備、規(guī)劃，經(jīng)歷了系統(tǒng)論證過程，它對我國現(xiàn)有資本市場體系并非“沖破”，而是有力補(bǔ)充，在法律、制度上有操作空間。與較為接近的區(qū)域性股權(quán)交易市場相比，大市場在交易中不僅可以不局限于特定區(qū)域，而且可以從事股權(quán)轉(zhuǎn)讓、交易、眾籌、標(biāo)準(zhǔn)化金融合約交易等眾多金融服務(wù)類型。

　　據(jù)了解，截至今年11月底，成都高新區(qū)已入駐各類金融機(jī)構(gòu)544家。業(yè)態(tài)涵蓋銀行、保險(xiǎn)、證券、融資租賃、股權(quán)投資等15個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，成為我國中西部地區(qū)充滿活力的金融機(jī)構(gòu)聚集地?！按笫袌鐾ㄟ^建立起一種公開交易的平臺(tái)和簡單易行的交易規(guī)則，運(yùn)用市場化理念、市場化方式、市場化機(jī)制，充分發(fā)揮市場在解決融資難、融資貴中的作用。”成都盈創(chuàng)動(dòng)力科技金融平臺(tái)副總經(jīng)理黃柱認(rèn)為，大市場擯棄過去偏重投資人利益保障的制度設(shè)計(jì)，讓投融資雙方利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，有利于培養(yǎng)投資者面對風(fēng)險(xiǎn)的意識和能力，在投資人云集，創(chuàng)新企業(yè)、創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目富集的成都和成都高新區(qū)，有望直接催生出大批風(fēng)險(xiǎn)投資家。

　　“作為一種便于推廣和易于復(fù)制的新型金融設(shè)計(jì)，企業(yè)孵化大市場可望逐步在全國各地推廣，使其成為我國多層次資本市場的又一組成部分，以促進(jìn)全國中小企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，激活民間資本，打通民間、投資人和企業(yè)多方的‘財(cái)富之路’?！睖^強(qiáng)說。（科技日報(bào)成都12月10日電）