據(jù)新華社電繼上周五A股總成交額首破萬億元?jiǎng)?chuàng)下單日歷史后，本周初仍維持強(qiáng)勢(shì)，滬指成功突破3000點(diǎn)心理關(guān)口，創(chuàng)44個(gè)月新高。但與此同時(shí)，新浪網(wǎng)一項(xiàng)網(wǎng)上調(diào)查顯示，54％的被調(diào)查者收益率不足50％，33％的被調(diào)查者投資出現(xiàn)虧損，僅一成左右的股民跑贏大盤。

　　截至9日上午收盤，上證綜指今年已累計(jì)上漲44.5％。如今，“牛市論”已成為市場(chǎng)的主流聲音，看空者不僅聲音弱小，其所依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)“晴雨表”理論，依然很難在中國市場(chǎng)找到共振。

　　其實(shí)，股市“晴雨表”理論從來就沒有契合過中國股市。按照“晴雨表”理論，若考慮到現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的較大下行壓力，股市原本不應(yīng)該漲得如此兇猛。同樣，當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)曾以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)之時(shí)，股市卻屢次出現(xiàn)“萬馬齊喑究可哀”的局面，年度表現(xiàn)多次在世界各大股市中墊底。

　　中國股市是政策市、資金市，幾乎沒有人否定這一點(diǎn)。目前，股市持續(xù)上漲是由政策和資金共同推動(dòng)的。11月下旬的降息本意是降低企業(yè)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但這種期望短時(shí)間內(nèi)恐怕難以湊效。

　　資本逐利的本能決定市場(chǎng)中的一切。股市一有風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)成為投資者和投機(jī)者放大杠桿的理由。近期股市瘋狂上漲的股票種類也許能看出一些端倪。銀行股、券商股、地產(chǎn)股明顯受惠于降息，資產(chǎn)價(jià)格從而快速上漲。專注于實(shí)業(yè)發(fā)展的企業(yè)見效則相對(duì)較慢。目前，傳統(tǒng)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等實(shí)體部門正面臨人工成本攀升、融資難、招工難等挑戰(zhàn)，要想得到市場(chǎng)資金的青睞，并不容易。

　　中國股市頻繁刷新紀(jì)錄，很多人都在問：資金到底從何而來？此輪資金面的寬松發(fā)生在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是房地產(chǎn)增長(zhǎng)放緩之后。逐利資金開始涌向資本市場(chǎng)，從而導(dǎo)致“被動(dòng)式的流動(dòng)性寬松”。

　　那些實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)能不能成為資金風(fēng)口上的“豬”？目前看來，這種愿望絕不會(huì)“短平快”就能實(shí)現(xiàn)。這既說明“調(diào)結(jié)構(gòu)”的艱難，也表明在此過程中必須維持一定的經(jīng)濟(jì)增速，托住“新常態(tài)”的底線。

　　有專家認(rèn)為，在轉(zhuǎn)型過程中，維持一定的經(jīng)濟(jì)增速，保持一定的資產(chǎn)價(jià)格上漲，有助于穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，為轉(zhuǎn)型、改革積累支持。如果說地產(chǎn)是一個(gè)吸收流動(dòng)性的去處，那么股市則是一個(gè)更好的去處，因?yàn)楣墒谢菁懊娓鼜V。

　　可以預(yù)見，今后一段時(shí)間內(nèi)，全民炒股的現(xiàn)象或?qū)⒃俅紊涎?，金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)面臨新的挑戰(zhàn)。進(jìn)則上演資本的瘋狂，退則“豬”會(huì)摔得很慘，你我準(zhǔn)備好了嗎？

　　12月9日，股民在沈陽一證券交易場(chǎng)所關(guān)注股市行情。新華社發(fā)