本報訊（記者 李龍?。o論漲跌，A股最近都步步驚心！在前期連續(xù)上漲站上3000點后，12月9日，指數(shù)出現(xiàn)劇烈回調(diào)：滬指大跌164點，跌幅5.43%，收盤于2856點，一天之中失守3000點、2900點兩關口；深成指也下跌4.15%。更讓人關注的是，昨日滬深兩市成交12664億元，再創(chuàng)單日成交金額的世界紀錄。

　　超過5%的單日跌幅已不尋常，全天指數(shù)“過山車”似的大震蕩更叫人心驚肉跳。昨日滬指最高點與最低點之間相差257點，一天的波動幅度超過過去數(shù)月。盤中個股的波幅驚人，以光大證券為例，該股早盤最高上漲至34元，尾盤最低下探27.82元，持有1萬股的投資者，一天之中賬戶金額浮動超6萬元。

　　大跌之后，各路機構(gòu)歸納出了“產(chǎn)業(yè)資本出逃”、“中證登緊急發(fā)文加強企業(yè)債回購管理”等多種原因。不過在申萬首席宏觀分析師李慧勇等看來，市場下跌最主要的原因，在于之前短期暴漲積累的巨大獲利盤?！岸唐跐q幅超過40%，回調(diào)很正常?！?/p>

　　回調(diào)之后市場會怎么走？東北證券策略分析師沈正陽認為，這標志著本輪行情階段性走完，后市震蕩將加劇。招商證券劉偉則認為滬指合理區(qū)間為3200點到3450點之間，看多低估值藍籌股，可逢調(diào)整加倉。

　　也有機構(gòu)將昨日的大跌對比“2·27行情”（2007年2月27日，滬指暴跌8.84%，之后大盤又上漲超50%），認為急跌之后還將持續(xù)上漲。

　　對此，有分析人士認為，在融資融券帶來桿杠化操作的今天，市場風格與2007年已有所不同。融資融券杠桿資金究竟有多大的體量？記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在近期巨量市場成交中，單日融資買入金額占總成交金額16%左右，據(jù)此推算，昨日兩市融資買入額或超過2000億元。滬深兩市累計融資買入余額也逐步攀升：8月21日，突破5000億元，12月8日，達到了9080億元，有市場人士因此將近期市場的急漲，看成是融資融券推動的“杠桿牛市”。

　　“杠桿牛”，猛回頭。之后行情會怎么走？玩法變了，簡單對比過去，或許并不起效。