量子基金原合作人、投資大師吉姆·羅杰斯日前再發(fā)驚人言論稱，25年后人民幣對美元匯率將達(dá)1：1。然而筆者卻認(rèn)為羅杰斯的“豪言”更像是為博眼球而拋出的噱頭，短期內(nèi)人民幣不會持續(xù)貶值，也不會持續(xù)單邊升值。維持匯率穩(wěn)定既是當(dāng)前中國的需要，又是中國作為負(fù)責(zé)任大國應(yīng)有的表現(xiàn)。

　　2007年、2013年羅杰斯曾表示，未來20年人民幣對美元有望升值300%~500%。如果以2005年匯改前1美元兌8.2765元人民幣作為基值，人民幣升值500%后匯率為1美元兌1.38元人民幣。而今所謂的“25年后人民幣對美元匯率將達(dá)1：1”僅是羅杰斯對其以往觀點的延續(xù)。翻看羅杰斯以往言論不難發(fā)現(xiàn)，羅杰斯的每次預(yù)測僅有數(shù)字，很難找到判斷依據(jù)。人民幣自由兌換、人民幣國際化與人民幣升值的直接關(guān)系，羅杰斯對此也未作論證。目前大談未來5~10年人民幣匯率變動的分析已不多見。如果25年后羅杰斯的預(yù)測未踏準(zhǔn)點，又有誰會為了一句預(yù)測而爭個頭破血流？

　　12月9日人民幣即期匯率跌破6.18，但央行公布的中間價卻升至9個月來高位，兩者持續(xù)背離。

　　談及人民幣匯率走勢，短期來看，人民幣既不會持續(xù)貶值，也不會持續(xù)單邊升值，雙向波動將是常態(tài)。

　　先說人民幣為何不會持續(xù)貶值。首先，目前全球主要經(jīng)濟(jì)體需求乏力，貶值之劍祭出，會增加國際貿(mào)易摩擦；其次，目前比索、日元、盧布等貨幣相繼走弱，間接使得人民幣有效貶值非常有限；再次，人民幣匯率大幅貶值有可能開啟資本流出閘門；此外，通過人民幣貶值來穩(wěn)住實體經(jīng)濟(jì)的可行性偏低。理論上似乎人民幣走弱才利于實體經(jīng)濟(jì)，但匯率對于出口的影響往往被高估，不宜用貶值來維持中國產(chǎn)品競爭力。更關(guān)鍵的是，人民幣國際化戰(zhàn)略意味著中國不會主動尋求人民幣貶值，既有人民幣國際化的戰(zhàn)略要求，也有短期履行大國義務(wù)的需要。在資本市場沒有完全開放的背景下，境外人民幣資產(chǎn)缺乏保值增值工具，若人民幣尋求貶值，很可能影響境外投資者對保有人民幣的信心，進(jìn)而影響人民幣國際化戰(zhàn)略，中國不會為獲取短期利益而不顧大棋局。

　　既然不會大幅貶值，人民幣大幅升值又有幾多可能？答案也是否定的。人民幣強勢必然會導(dǎo)致大量的國際熱錢流入中國市場。而國際熱錢涌入中國市場，不僅可能中斷中國正在轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，打亂中國經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略部署，重新吹大中國房地產(chǎn)市場泡沫，而且也會嚴(yán)重干擾央行的貨幣政策。

　　再回到羅杰斯的“豪言”，其意欲何為，不得而知。但在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力之時，只有多國聯(lián)手共同維持美元、歐元、人民幣等主要貨幣之間匯率穩(wěn)定，才能為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇贏得籌碼，這才是中國作為負(fù)責(zé)任大國應(yīng)有的表現(xiàn)。