地產投資總量控制、占比下降后的加減法
- 發(fā)布時間：2014-12-09 14:52:09 來源：南寧晚報 責任編輯：羅伯特
本報訊（記者 喬馨 通訊員 楊濤）地產投資總量控制、占比下降背后，還蘊藏了一個調整幅度很大的加減法。首先是要做減法，適當地減少地產私募債權的配置比例。原因是一方面優(yōu)質交易對手的融資渠道多元化，資本市場開閘（房企上市、定增、發(fā)債不亦樂乎）；另一方面房地產非標產品的風險因素增加，今年三季度房地產類信托貸款同比負增長，可見端倪。
其次，要適當地減少偏住宅類股權項目的配置比例。在告別供給短缺之后，傳統(tǒng)住宅類項目的盈利空間收窄，周轉速度放慢，無法匹配地產股權類投資人的收益預期。再次，要適當地減少新開發(fā)項目的占比。原因在于優(yōu)質土地資源減少，且拿地成本居高不下。目前一線城市土地成交均價10269元/平方米，為2011年以來最高值。房價不漲，地價漲，投資難度加大。
此外，還需要做加法。增加核心城市的配置比例、增持商業(yè)物業(yè)和寫字樓類資產、適當增加并購策略、增加海外投資的配置力度。這一策略已成為國內保險機構、大型房企的主流做法之一。從歌斐房地產基金的發(fā)展來看，也體現了這樣的加減法和風格切換。如歌斐Top50藍籌聯(lián)盟基金，一期80%以上為住宅類項目，而三期已投和鎖定的備投項目共四個，三個為商業(yè)或寫字樓項目，其中運用并購策略的有兩個。地產投資加減法，你學會了嗎？加法、減法是機遇和風險的綜合體，不可非此即彼。
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