■研報(bào)精華

　　華泰證券：四因素助推券商股暴漲

　　券商股將延續(xù)出色表現(xiàn)，有望再翻倍

　　10月份以來(lái)，券商板塊累計(jì)上漲105.42%，是同期唯一漲幅逾100%的板塊。對(duì)于券商股近期的暴漲，華泰證券日前發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，券商股將延續(xù)出色表現(xiàn)，堅(jiān)定看好券商股再翻倍空間。華泰證券指出，看好券商股后市主要是基于以下原因：

　　(1)從盈利增長(zhǎng)看，行業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)周期，市場(chǎng)紅利和制度紅利開(kāi)啟行業(yè)增長(zhǎng)新空間，兩融、股票質(zhì)押、做市商、衍生品進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展，牛市周期里券商股進(jìn)入良性循環(huán)，交易活躍和自營(yíng)受益，業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)無(wú)需置疑。預(yù)計(jì)2014年盈利翻倍增長(zhǎng)，2015年盈利增長(zhǎng)50%，業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)助力券商股繼續(xù)飛。

　　(2)從行業(yè)空間看，券商是周期股，也是成長(zhǎng)股；券商是資本市場(chǎng)最核心載體，是資本市場(chǎng)改革的最大受益者。目前行業(yè)體量太小(占GDP不足5%)，與其地位遠(yuǎn)遠(yuǎn)不匹配，行業(yè)十年增長(zhǎng)十倍空間值得擁有。當(dāng)前行業(yè)市值1.72萬(wàn)億元，市值倍增不是夢(mèng)。

　　(3)從資金青睞看，券商股最簡(jiǎn)單易懂，賺錢(qián)效應(yīng)最明顯。券商股是牛市之王，自上而下首選券商。市場(chǎng)和資金雙驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)和空間助騰飛。場(chǎng)外資金猶如黃河之水，營(yíng)業(yè)部忙得不可開(kāi)交，券商新模式最暴力，行業(yè)前景最確定。新龍頭是首選，新大招是絕招。

　　(4)從歷史走勢(shì)看，牛市中的券商股10倍增長(zhǎng)不是夢(mèng)，2006年-2007年中信證券市值從400億到3860億元，海通證券市值最高達(dá)2430億元。相比當(dāng)前資本市場(chǎng)大改革、行業(yè)高速增長(zhǎng)周期下，券商股的市值空間將超越歷史，一倍增長(zhǎng)僅僅是開(kāi)始，擁有券商股就是擁有資本市場(chǎng)的最大紅利，堅(jiān)定看好券商股再翻倍。

　　陸彬彬 整理