近期A股市場屢屢突破市場參與者的傳統(tǒng)思維，不僅僅是大市值品種的步伐輕盈得像被控盤一樣，而且成交量還屢屢突破天量，真的是沒有最高只有更高，上周五的滬深兩市的成交量居然突破了1萬億，為全球股市所罕見?？磥恚珹股已初步進(jìn)入瘋顛狀態(tài)。

　　風(fēng)和豬都不重要了

　　瘋癲過后必有震蕩

　　近期A股市場如此猛烈的走勢，的確讓市場參與者有前所未有的感覺。真沒想到，在幾個(gè)月前，上證指數(shù)還在2000點(diǎn)反復(fù)震蕩，日成交金額只有500億元。但就在幾個(gè)月后，翻天覆地，上證指數(shù)逼近了3000點(diǎn)，日成交金額達(dá)到了6000億元，兩市成交金額突破10000億元。

　　對此，有分析人士指出，這主要是因?yàn)閮蓚€(gè)因素引導(dǎo)著資金如潮水般涌入A股。一是降息、存款保險(xiǎn)制度等使得市場的風(fēng)險(xiǎn)承受能力陡然提升，存款再度從銀行搬入證券市場；二是持續(xù)的加杠桿，不僅僅是指券商的融資融券業(yè)務(wù)加杠桿，而且還指股指期貨、杠桿基金等放大交易品種的活躍度提振，使得市場熱錢迅速涌入A股市場，這就意味著A股市場刮起了“臺(tái)風(fēng)”，銀行股、券商股、保險(xiǎn)股、石化股等大象們紛紛飛上了天，關(guān)于風(fēng)、豬、大象的段子佳作也頻頻面“市”，極大地娛樂了市場參與者。

　　不過，以往經(jīng)驗(yàn)顯示，只要進(jìn)入到持續(xù)天量成交級(jí)別的周期之后，A股市場必有震蕩。因?yàn)樘炝考?jí)別的資金意味著風(fēng)浪太大，市場隨時(shí)可能會(huì)因?yàn)轱L(fēng)向的改變而出現(xiàn)巨浪。周五午市前后的走勢就是如此，僅僅因?yàn)楸ｋU(xiǎn)股、銀行股、券商股的回落，就使得上證指數(shù)日震幅達(dá)到165點(diǎn)。后雖然A股市場有所企穩(wěn)，站穩(wěn)2900點(diǎn)。但是，如此的走勢也就意味著近期A股市場的盤中震蕩將成常態(tài)。

　　震蕩中進(jìn)入牛市第二階段

　　現(xiàn)在的問題是，對12月5日的如此寬幅震蕩，輿論有兩個(gè)觀點(diǎn)：一是意味著此波行情的結(jié)束；二是夯實(shí)新一輪升浪的開始。對此，筆者推測，未來一段時(shí)間的走勢，這兩個(gè)觀點(diǎn)均不會(huì)出現(xiàn)。

　　就第一個(gè)觀點(diǎn)來說，如此天量級(jí)別的成交意味著市場的確有新增資金大跨步進(jìn)入A股，不可能像旋風(fēng)一樣，來，幾天，去也幾天。它們在證券市場必然會(huì)反復(fù)折騰，從而使得滬深兩市的市場容量迅速拓展，個(gè)股行情的活躍度將反復(fù)活躍。既如此，不可能會(huì)因?yàn)橐粌蓚€(gè)交易日的寬幅震蕩就會(huì)迅速構(gòu)筑頭部，至少不會(huì)成為創(chuàng)業(yè)板指、中小板指的頭部。

　　就第二個(gè)觀點(diǎn)來說，A股市場再度大漲的空間其實(shí)已經(jīng)不大。因?yàn)槌山涣坎豢赡軣o窮放大，1萬多億的成交量，8%的換手率往往意味著A股已至極限。更何況，從經(jīng)濟(jì)層面來說，固然可以在一定時(shí)間內(nèi)因?yàn)楦母锏纫蛩囟沟霉芍该撾x經(jīng)濟(jì)趨勢。但就一個(gè)中長期的角度來說，證券市場的走勢與宏觀經(jīng)濟(jì)的演繹趨勢是密切相關(guān)的。反觀當(dāng)前A股所背靠的宏觀經(jīng)濟(jì)，一方面是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，地產(chǎn)、汽車已經(jīng)面臨天花板，另一方面則是新經(jīng)濟(jì)尚在尋找中，這就意味著宏觀經(jīng)濟(jì)處于困局之中。在此背景下，證券市場不可能持續(xù)大幅漲升，就如同人不能拎著自己頭發(fā)離開地球一樣。

　　如此的兩個(gè)觀點(diǎn)均不成立，那么，極有可能會(huì)出現(xiàn)這么一個(gè)走勢特征，那就是大市值品種在高位震蕩，小市值品種漸漸活躍起來。一方面是因?yàn)槿绱司薮蟮某山涣恳馕吨髀窡徨X競相涌入A股，必然會(huì)有部分新增資金關(guān)注起小市值品種；另一方面則是因?yàn)樾∈兄灯贩N在近期持續(xù)調(diào)整，也為這些新增資金的低位建倉提供了可能性。更何況，小市值品種的題材更為豐富，比如說年底的含權(quán)股炒作，再比如說業(yè)績彈性強(qiáng)，年報(bào)業(yè)績有望超預(yù)期。所以，當(dāng)時(shí)間進(jìn)入12月中旬之后，市場熱點(diǎn)真的可能切換至小市值品種。

　　綜上所述，短線A股市場的確面臨著一個(gè)瓶頸，那就是成交量的瓶頸，畢竟成交量不可能持續(xù)天量的。而一旦成交量萎縮，大市值品種就面臨著回落的壓力。此時(shí)，中小市值品種可能會(huì)借機(jī)上位。也就是說，在寬幅震蕩之后，A股將進(jìn)入全面牛市的第二階段：題材主題投資活躍的周期。

　　積極布局第二波行情

　　正因?yàn)槿绱?，在操作中，建議投資者可以考慮對大市值品種逢高了結(jié)，畢竟成交量不可能這樣1萬億、1萬億的交易下去的。與此同時(shí)，積極低吸中小市值品種，布局第二波行情。

　　就目前來看，主要有這么三個(gè)思路，一是新興產(chǎn)業(yè)股，其實(shí)近期的朗瑪信息再奪第一高價(jià)股寶座就說明新興產(chǎn)業(yè)還是標(biāo)桿。因此，新開源、騰信股份、松芝股份等品種仍可跟蹤。二是高鐵產(chǎn)業(yè)鏈，這是未來數(shù)年最為確定的成長方向，國家重點(diǎn)投資將確保該產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)上市公司業(yè)績保持著至少兩年以來的高成長周期，所以，輝煌科技、永貴電器、華伍股份等品種仍可跟蹤。三是契合年底含權(quán)行情的品種，比如說丹邦科技、博雅生物、眾信旅游等。其中，丹邦科技、眾信旅游的2014年年報(bào)業(yè)績還有望超預(yù)期，可跟蹤。