上周五滬深兩市7000億元的成交額創(chuàng)出了世界單日成交額的紀錄。經(jīng)過持續(xù)的強勢逼空后，A股出現(xiàn)了天量劇震的態(tài)勢。本周三滬深兩市的成交量再創(chuàng)歷史新高，當日收盤兩市成交額合計逾9000億元，其中滬市成交額高達5298億元。不過，放量后滬指并沒有出現(xiàn)大陽線，而是收出一個帶量的陽“十字星”。

　　反思本輪行情火爆原因，一方面改革全面深化，釋放巨大紅利，為股市發(fā)展提供了制度基礎(chǔ)；其次無風險利率下降，引來各路資金，為股市提供了資金基礎(chǔ)；另外增量資金大舉入市，改變了市場供求關(guān)系失衡狀況，直接推動了股市上漲。目前牛市的火爆其力道之強、之猛烈超乎想象，A股也將迎來史上最大一輪牛市。

　　經(jīng)濟方面，11月份的PMI指數(shù)在一定程度上受到了APEC會議的影響，華北很多工廠減產(chǎn)導致生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、出口訂單指數(shù)方面，尤其是國內(nèi)生產(chǎn)指數(shù)，出現(xiàn)了明顯的下滑。加上出口訂單的下滑，在內(nèi)需與外需紛紛出現(xiàn)放緩的情況下，人民幣在11月份出現(xiàn)的升值導致了內(nèi)需與外需的進一步疲弱，而PMI指數(shù)或?qū)⑦M入一個新的下行周期。

　　從技術(shù)面來看，滬指雖在高位呈現(xiàn)寬幅震蕩行情，但洗盤意味更濃。另外，周三滬深兩市成交量刷新歷史天量，多項技術(shù)指標仍然處于多頭排列，但短期大盤將震蕩整理。創(chuàng)業(yè)板盤中雖有巨幅震蕩，但成交量創(chuàng)出歷史新高，有效配合指數(shù)創(chuàng)出新高，從月線上來看，當前正在走上漲行情當中的第三浪，如果后市成交量有效配合的話，上漲空間巨大，但短期面臨回調(diào)壓力?？傮w來看，當前宏觀政策持續(xù)利好，且央行實行較為寬松的貨幣政策，為牛市的到來創(chuàng)造了良好環(huán)境，因此目前市場強勢依舊，權(quán)重板塊表現(xiàn)尤其突出，滬指連創(chuàng)新高，投資者需要緊握手中籌碼，不可隨意調(diào)倉換股，以免后市踏空。國泰君安 侯文浩

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