機構(gòu)一邊倒認為或短期震蕩，但大幅回調(diào)概率不高

　　從11月21日央行宣布降息那一天算起，滬指在10個交易日中連漲9天，累計上漲446.8點，漲幅高達18.22%。深成指則罕見地收出10連陽，累計上漲22.23%。牛市來了的聲音響徹市場。但這么快速地暴漲之后，大盤就不調(diào)整一下嗎？我們聽聽機構(gòu)怎么說……

　　可能還有進一步亢奮的空間

　　中金公司

　　依據(jù)歷史的指標判斷，A股在深跌或多年熊市后的首輪翻轉(zhuǎn)式上漲，幅度都在50%以上，持續(xù)的時間在6個月以上。上周，A股新增開戶數(shù)約37萬，這屬于近年比較高的水平，但離市場極度亢奮期的水平還有些許差距。

　　泰達宏利基金

　　“大象起舞”充分說明市場資金非常充裕，從主板、創(chuàng)業(yè)板集體上漲可以看出，現(xiàn)在已經(jīng)完全不是場內(nèi)存量資金之間的博弈，而是增量資金跑步進場，積極搶籌低估值的藍籌股。資金源源不斷的進入，會進一步夯實牛市基礎(chǔ)。

　　在市場情緒持續(xù)亢奮的情況下，短期震蕩可能出現(xiàn)，但大幅回調(diào)的概率不高。

　　對未來降息周期的提前反應(yīng)

　　大成基金

　　不應(yīng)該將此輪市場行情歸因為21日降息，事實上，本輪行情其實是對未來至少一年降息周期的提前反應(yīng)。

　　從這個角度看，市場行情還沒有結(jié)束，具體能持續(xù)多久則取決于市場的合力。

　　？廣州萬隆

　　當前的行情與歷史上的“5·19行情”有驚人相似之處，當年“5·19行情”中大盤短短一個半月上漲近70%。

　　若按“5·19行情”算的話，當前大盤雖然頻頻暴漲，但從7月來上漲幅度也不過40%。因此A股后市上漲空間還很大，特別是一些好股票，后市更有可能成為股指沖擊3000點的新龍頭。（記者 王潔）

　??？■不同的聲音

　　利得財富集團宏觀經(jīng)濟研究員 談佳隆

　　經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇才應(yīng)加大股票配比

　　此次A股的快速反彈，主要受到場外資金的助推，并不是上市公司業(yè)績真正提升形成的。因此真正能否形成牛市仍然需要謹慎，特別是在急速上漲之時不宜追高，當經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇跡象才應(yīng)該加大股票配比。美國退出寬松政策預(yù)期越來越明確，這樣可能會引起亞太市場資金回流美國。

　　我判斷四季度的經(jīng)濟仍然會進入下行周期，明年二季度或三季度此輪經(jīng)濟調(diào)整才可能考慮觸底的問題。一般來看，通脹回落甚至出現(xiàn)通縮周期，投資的方向應(yīng)該是以債券等固定收益產(chǎn)品或現(xiàn)金為主，而當經(jīng)濟走入復(fù)蘇周期，則應(yīng)該增加股票配置，降低債券比例。

　　？上投摩根基金

　　明年風險主要來自于注冊制的臨近

　　2015年總體樂觀，市場有望震蕩向上，值得注意的是，隨著市場不斷上漲，市場的波動幅度會加大。明年的風險主要來自于注冊制的臨近，對股票供應(yīng)和估值體系的沖擊，市場或有階段性調(diào)整壓力，但這可能更多體現(xiàn)在中小市值高估值公司方面，大市值企業(yè)受影響較小。（記者 孫春祥）