伊之密招股書預(yù)披露 其有望成首家登陸創(chuàng)業(yè)板的順企

　　日前，中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站對(duì)包括順企伊之密在內(nèi)的6家公司的招股說明書進(jìn)行了預(yù)披露，這是企業(yè)IPO申請(qǐng)文件被證監(jiān)會(huì)受理后，并在發(fā)行審核委員會(huì)審核前所進(jìn)行的一項(xiàng)必要程序。這也意味，伊之密的上市進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)入“臨門一腳”，一旦IPO獲準(zhǔn)，伊之密將有望成為順德第12家A股上市公司，也是首家有望登陸創(chuàng)業(yè)板的順德企業(yè)。

　　據(jù)了解，此次伊之密擬于創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行新股3000萬股，不涉及老股轉(zhuǎn)讓，占發(fā)行后總股本的25%。根據(jù)其招股說明書，陳敬財(cái)、甄榮輝、梁敬華三位公司元老為公司共同實(shí)際控制人，三人合計(jì)間接持有公司45%的股權(quán)。

　　文/廣州日?qǐng)?bào)記者徐靖

　　并購美國公司尚未盈利

　　記者了解到，伊之密公司始創(chuàng)于2002年，公司總部位于順德容桂，專注于模壓成型專用機(jī)械設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。雖然其一直屬于順德機(jī)械裝備業(yè)的龍頭企業(yè)，但真正讓伊之密聲名鵲起的，還是2011年的一樁跨國并購案，當(dāng)年4月，伊之密宣布成功收購位于美國俄亥俄州的百年企業(yè)美國HPM公司的全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這也是順德民營企業(yè)罕有的跨國直接并購案例，引起業(yè)界的廣泛關(guān)注。

　　根據(jù)伊之密此次預(yù)披露的招股說明書，HPM北美公司目前已經(jīng)成為伊之密的全資子公司，截至今年9月30日，伊之密已為該公司實(shí)際注資388萬美元。招股說明書同時(shí)顯示，截至今年前三季度，HPM北美公司總資產(chǎn)3000多萬元，凈資產(chǎn)接近1200萬元，今年1-9月，共實(shí)現(xiàn)營收1185萬元，虧損388萬元。而去年全年，HPM北美公司的虧損額接近500萬元。

　　這組數(shù)據(jù)也說明，盡管跨國并購已有三年多時(shí)間，但至少從賬面來看，伊之密的這家美國子公司并目前未能夠?yàn)橐林軒碛?/p>

　　募集資金用于新建生產(chǎn)基地

　　招股說明書顯示，伊之密現(xiàn)有總股本9000萬股，伊之密董事長陳敬財(cái)、董事兼總經(jīng)理甄榮輝、董事梁敬華為公司共同實(shí)際控制人，三人合計(jì)間接持有公司45%的股權(quán)。本次公開發(fā)行新股的數(shù)量為3000萬股，發(fā)行后總股本為12000萬股，相應(yīng)的實(shí)際控制人的控股比例下降為33.75%。對(duì)此，公司表示，由于公司股權(quán)相對(duì)分散，將使得公司在上市后有可能成為被收購對(duì)象，如果公司被收購，則可能會(huì)給公司業(yè)務(wù)或經(jīng)營管理等方面帶來一定影響。

　　至于此次上市所募集的資金，伊之密表示，將用于注塑機(jī)和壓鑄機(jī)生產(chǎn)基地，以及技術(shù)中心升級(jí)兩個(gè)項(xiàng)目，前者投資額約3.28億元，后者投資額3200萬元。公司表示，本次募集資金緊密圍繞主營業(yè)務(wù)，達(dá)產(chǎn)后預(yù)期收益情況良好，公司將加快募投項(xiàng)目投資進(jìn)度，爭取早日達(dá)產(chǎn)，通過經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大進(jìn)一步提升公司業(yè)績。

　　資產(chǎn)負(fù)債率偏高或藏風(fēng)險(xiǎn)

　　招股說明書顯示，公司在2011年至2013年期間，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入分別為7.67億元、8.61億元、10.43億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤6602萬元、7622萬元、8255萬元，均呈現(xiàn)同比上漲。今年1~9月，伊之密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.67億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤6340.77萬元，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤為5090.61萬元。

　　盡管實(shí)現(xiàn)了持續(xù)盈利，但資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏高卻成為伊之密揮之不去的一大隱憂。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.44%、67.07%以及67.37%。眾所周知的是，在企業(yè)的經(jīng)營中，負(fù)債率是非常重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)經(jīng)營是否正常的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。一般行業(yè)企業(yè)的正常負(fù)債率在30%~50%，部分行業(yè)可以放寬在60%左右，而70%的負(fù)債率被普遍認(rèn)為的警戒線。

　　對(duì)此，公司在招股說明書中也坦承，由于公司尚且處于成長期，較長時(shí)間內(nèi)面臨資本性支出和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求壓力，且目前公司主要靠自有資金和銀行借款籌措生產(chǎn)和發(fā)展所需資金，因此，資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，面臨一定的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。