新華網(wǎng)上海12月4日電（記者 楊溢仁）記者獲悉，人民銀行于本周四再度暫停了公開(kāi)市場(chǎng)正回購(gòu)操作。至此，央行當(dāng)周共實(shí)現(xiàn)資金凈投放300億元。

　　“個(gè)人認(rèn)為，央行現(xiàn)階段的操作總體來(lái)說(shuō)還是偏保守的。從央行的角度考量，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性總量依舊寬松，且12月份預(yù)期的財(cái)政投放資金較大，可以對(duì)沖部分流動(dòng)性需求，整體處于可控狀態(tài)?！睎|莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍告訴記者，“本周在上周縮減正回購(gòu)操作的基礎(chǔ)上全面暫停正回購(gòu)操作，某種程度上說(shuō)明了央行已經(jīng)開(kāi)始為即將到來(lái)的年關(guān)流動(dòng)性提前操作，未來(lái)在公開(kāi)市場(chǎng)祭出逆回購(gòu)的概率正在上升。”

　　事實(shí)上，當(dāng)前公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作的空窗，并未減輕機(jī)構(gòu)對(duì)降準(zhǔn)、降息等放松政策的預(yù)期，并且場(chǎng)內(nèi)關(guān)于降準(zhǔn)的預(yù)期日趨高漲。

　　“全面降準(zhǔn)應(yīng)該只是時(shí)間上的問(wèn)題?！币晃簧绦薪灰讍T在接受記者采訪時(shí)坦言，“尤其若后續(xù)同業(yè)存款納入一般存款管理，那么為了緩解繳準(zhǔn)壓力，就有必要通過(guò)降準(zhǔn)加以對(duì)沖?！?/p>

　　來(lái)自第一創(chuàng)業(yè)證券的研究觀點(diǎn)則指出，隨著存款保險(xiǎn)制度開(kāi)始征求意見(jiàn)，該制度的推行可以說(shuō)已經(jīng)是箭在弦上，存款保險(xiǎn)由于可以防止銀行風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，因而可以部分取代法定準(zhǔn)備金的功能，這也使得全面降準(zhǔn)的條件進(jìn)一步成熟。最近一兩個(gè)月可能就是全面降準(zhǔn)的時(shí)間點(diǎn)。

　　對(duì)此，陳龍并稱：“個(gè)人認(rèn)為，央行內(nèi)部正在評(píng)估前期降息的效果，如果不出意外的話，下周的11月數(shù)據(jù)公布是一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如果數(shù)據(jù)仍舊不及預(yù)期，那么出臺(tái)降準(zhǔn)的可能性將大幅增加?！?/p>

　　至于未來(lái)是否會(huì)進(jìn)一步降息，部分券商判斷，可能還會(huì)有一次操作的空間。首先，在利率市場(chǎng)化的背景下，存款利率降低會(huì)導(dǎo)致存款流失，所以即使降息，也可能繼續(xù)捆綁利率市場(chǎng)化改革。而降息的目的是降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，如果銀行負(fù)債成本下不去，則銀行放貸意愿不強(qiáng)，降息的作用有限。

　　其次，美國(guó)即將進(jìn)入加息周期，中國(guó)如果在此時(shí)大幅降息，資本流出的壓力就會(huì)非常大。

　　多位受訪的一線交易員預(yù)計(jì)，明年伴隨通脹壓力的漸起，其高點(diǎn)可能會(huì)在4至6月份出現(xiàn)，而降息的空間和時(shí)間都已經(jīng)不多。