■“融綠之爭(zhēng)”追蹤

　　融創(chuàng)微妙時(shí)刻發(fā)債，欲籌近4億美元

　　有分析認(rèn)為，它很可能聯(lián)手九龍倉(cāng)全面收購(gòu)綠城中國(guó)

　　□本報(bào)記者 章卉

　　12月初，房地產(chǎn)界的“融綠之爭(zhēng)”再度升級(jí)。就在“挺綠派”期待宋衛(wèi)平凱旋收復(fù)綠城的同時(shí)，融創(chuàng)方面開始發(fā)聲發(fā)力。有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，一旦宋衛(wèi)平無法按時(shí)籌集到足夠資金歸還融創(chuàng)支付的收購(gòu)款，融創(chuàng)很有可能會(huì)聯(lián)手九龍倉(cāng)一起購(gòu)并綠城中國(guó)。

　　劇情貌似即將上演大逆轉(zhuǎn)。

　　融創(chuàng)方：宣稱要收購(gòu)綠城中國(guó)

　　一切并非空穴來風(fēng)。

　　“本公司已向證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)，以向證監(jiān)會(huì)尋求確認(rèn)收購(gòu)事宜不會(huì)觸發(fā)收購(gòu)守則項(xiàng)下任何一方的全面收購(gòu)責(zé)任。目前本公司正考慮作出可能的調(diào)整，當(dāng)中可能涉及（其中包括）在全數(shù)退還本公司已支付的代價(jià)后終止收購(gòu)事項(xiàng)或?qū)⒂枋召?gòu)的標(biāo)的股份及其他條款作出調(diào)整。“12月1日，融創(chuàng)發(fā)布主題為《近期發(fā)展——收購(gòu)綠城中國(guó)控股公司股份》的公告。

　　同日，融創(chuàng)還透露了擬發(fā)行美元優(yōu)先定息票據(jù)的消息。融創(chuàng)中國(guó)表示，打算以擬發(fā)行票據(jù)所得款項(xiàng)凈額為集團(tuán)現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行再融資，公司或會(huì)應(yīng)市況變動(dòng)調(diào)整其發(fā)展計(jì)劃，并因此可能會(huì)重新調(diào)配擬發(fā)行票據(jù)所得款項(xiàng)的用途。

　　這筆票據(jù)的規(guī)模有多大？?jī)商旌?，答案揭曉：融?chuàng)中國(guó)發(fā)行于2019年到期的4億美元優(yōu)先票據(jù)，年息8.75厘，預(yù)計(jì)可募集凈額約3.935億美元，并打算用作公司現(xiàn)有債務(wù)，進(jìn)行再融資。

　　對(duì)此，有分析人士表示，融創(chuàng)選擇此時(shí)發(fā)債，一方面可能是此前發(fā)債的利息較高，如果能以較低利息融資，完成借新還舊，顯然有利于公司財(cái)務(wù)成本的控制；另一方面，不排除融創(chuàng)發(fā)債是為了籌措資金，以完成對(duì)綠城的全面要約收購(gòu)。

　　而此前融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌在融創(chuàng)2014年的中報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，即使需要全面收購(gòu)，融創(chuàng)的資金也完全可以應(yīng)對(duì)。根據(jù)其中報(bào)顯示，截至2014年6月30日，公司持有的庫存現(xiàn)金由去年底的160.09億元增加43.6%至229.85億元，其中經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流都有不同程度的增加。同時(shí)，融創(chuàng)的各類短期應(yīng)付款只有78.62億元，現(xiàn)金足以應(yīng)付各類即將到期的短期負(fù)債。

　　綠城方：宋衛(wèi)平月底前能否籌到足夠的資金？

　　相對(duì)于融創(chuàng)的資金“底氣”，綠城方面對(duì)能否在月底前籌集到資金翻盤，從未明朗。

　　在沉寂了幾日后，昨晚一篇《夜訪綠城宋衛(wèi)平：囚禁自己，還是解放自己》的文章開始在網(wǎng)間流傳。文中提及，宋衛(wèi)平對(duì)于籌資表現(xiàn)出信心。他的邏輯是，短期之內(nèi)，向金融機(jī)構(gòu)或通過創(chuàng)新的金融方案，以較高資本拆借相應(yīng)款項(xiàng)，等問題解決后再償還。

　　傳聞?dòng)斜镜氐囊患倚磐袡C(jī)構(gòu)在玫瑰園提交了一份討論方案。但事實(shí)上，銀行和信托方面對(duì)綠城的態(tài)度都比較謹(jǐn)慎。因?yàn)橛袛?shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，該公司總負(fù)債較去年底有所上升，其中短期借款由去年底的約60億元上升到78.4億元，而長(zhǎng)期借款則由去年底的約159億元上升至今年中的約194億元?？鄢A(yù)收款之后，綠城截至6月底的短期負(fù)債總額接近450億元。

　　俗話說，一二不過三。綠城遭遇資金鏈緊繃、高負(fù)債的窘狀，從2008年開始就屢有耳聞。

　　房地產(chǎn)資金最主要的來源首先是預(yù)收款，其次是銀行信貸，再次就是信托。我們不妨翻一下舊賬：從2010年開始，綠城嘗試通過信托渠道融資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年綠城共有6次通過信托融資，融資金額高達(dá)31.5億元；2011年，綠城再次通過信托融資33.2億元。

　　這一回，信托能幫宋衛(wèi)平扳回戰(zhàn)局嗎？