●孫春祥

　　近些天來，國際大宗商品市場風起云涌，各類商品價格發(fā)生大幅震動，但主要還是以“熊”為主。不料日前國際黃金價格突然出現(xiàn)一波絕地反彈的行情，讓人不知所以。后來才知道，是因為穆迪調(diào)降了日本的主權(quán)信用評級，引發(fā)市場避險情緒升溫。這讓一些實物黃金投資者頗為糾結(jié)，反映在國內(nèi)，主要是一些偏愛黃金實物投資的“中國大媽”，似乎已經(jīng)動搖了繼續(xù)等下去的決心。

　　市場的行情沒有人能夠預(yù)測，這是顛撲不破的真理。雖然市場上有很多的分析師，但經(jīng)驗表明，分析師的結(jié)論大多也是錯的。市場什么時候筑底，什么時候見頂，即使是偶爾有人說對了，也多是“鳥槍法”下的一種巧合。但對于日本的主權(quán)信用評級被穆迪下調(diào)而引起金價回調(diào)一事，還是值得去好好掰扯掰扯的。

　　一般情況下，國際三大評級機構(gòu)任何一家去調(diào)降一個國家的主權(quán)信用評級，都是市場上的大新聞，尤其是針對世界排名靠前的經(jīng)濟體。日本目前的經(jīng)濟總量排名世界第三，從量級上來說，調(diào)降其信用評級，引起市場多大的震動都說得過去。但其實從預(yù)期上來看，這一次可能是市場反應(yīng)有些過度。

　　實際上，近一個多月以來，市場上一直充斥著大量對日本經(jīng)濟看空的消息，這也是基于日本經(jīng)濟本身確實差勁——接連兩個季度負增長，已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退。日本正在推行的“安倍經(jīng)濟學”，已經(jīng)被市場大多機構(gòu)判定為“無效”或者“破產(chǎn)”。而近期安倍晉三宣布解散眾議院，提前大選以推遲消費稅再次上調(diào)一事，再次證明了日本正在推行的大規(guī)模刺激計劃，與其沉重的債務(wù)負擔擁有著難以調(diào)和的矛盾。從這個角度看，日本被調(diào)降評級是早晚的事，不足為奇。

　　不得不說，有些時候，市場的走勢總是會被一些奇奇怪怪的因素所影響，讓人看不清楚。對于投資者來說，關(guān)鍵是要盡量搞清楚，什么是信號，什么是噪音。別的不說，對黃金投資者而言，首先要弄清導(dǎo)致這波行情的關(guān)鍵因素是什么，然后去除掉突發(fā)擾動因素，最后做出決策。如果在尚未出現(xiàn)趨勢發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)跡象的時候，貿(mào)然去接那“下墜的尖刀”，受傷的可能性會很大。