繪圖：楊佳

　　12月1日，A股迎來調(diào)整。滬指震蕩下挫，失守2700點，終結(jié)日線七連陽，不過滬市成交量仍破了4000億。從歷史經(jīng)驗來看，滬指每次底部反彈達到30%左右或者到達整數(shù)關(guān)口附近，就會有一次較大幅度的波動；而A股上周成交突破7000億的新高，也說明了市場分歧達到了新高，如果后期成交量不能持續(xù)放大，那么獲利回吐的壓力將令市場迎來一定幅度的調(diào)整。

　　盤面

　　白酒板塊成盤中熱點

　　1日滬深兩市雙雙高開，盤中出現(xiàn)劇烈震蕩，早盤一度沖高突破2700點，震蕩走勢在午盤迎來一波跳水行情，滬指幾度翻綠，而深成指走勢強于滬指。創(chuàng)業(yè)板則在上周五創(chuàng)出新高之后，也在周一迎來大幅調(diào)整。

　　截至收盤，滬指報2680.16點，跌幅0.1%，成交4011億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1552.31點，下跌1.18%，成交497.1億元。而深成指則逆勢上漲1.04%，報9095.76點，成交2897億元。

　　從當日盤面上來看，表現(xiàn)最為優(yōu)異的當屬白酒板塊，古井貢酒、山西汾酒等個股均強勢封漲停，整個板塊呈現(xiàn)普漲行情。由于油價的連續(xù)暴跌，近期機場航運板塊強勢逆勢，繼11月28日大漲后，中國航空、南方航空等四大航空股再度漲停。

　　11月來暴漲的券商、銀行股表現(xiàn)則有些疲軟。早盤在券商和銀行板塊的帶動下，股指表現(xiàn)強勢，但之后券商、銀行板塊紛紛回落，大盤亦隨之下跌。不過截至收盤，券商板塊仍上漲1.49%，銀行板則下跌0.29%。

　　隨著券商、銀行等權(quán)重板塊的回調(diào)，周一煤炭、鋼鐵的表現(xiàn)有望接過上漲大旗。中煤能源、陜西黑貓均在盤中有漲停表現(xiàn)，受雙重利好刺激的四川圣達更是連續(xù)上演兩連板。除此之外，公路鐵路運輸、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊均有不錯表現(xiàn)。個股方面，有海南航空、中糧地產(chǎn)、東方航空、恒天海龍等近50只個股漲停。

　　對于股指7連陽后回調(diào)，萬聯(lián)證券分析師古振華在接受記者采訪時分析指出，央行下半年以來，通過定向?qū)捤上蚴袌鲎⑷氪罅苛鲃有裕瑔咏迪⒓皵?shù)次下調(diào)回購利率，但實體未有顯著改善。由于無風險利率下行，市場憧憬政策寬松，個人投資者入市熱情被點燃，大盤不斷創(chuàng)新高，成交也放天量，投資者通過融資融券也大幅提升了杠桿。

　　“7月下旬以來，滬指漲幅已超過30%，歷史上看，滬指每次底部反彈達到30%左右或者到達整數(shù)關(guān)口附近，就會有一次較大幅度的波動?！惫耪袢A指出，由于交易所是單邊計算成交量，既有人買7000億元，也有人賣7000億元，賣者往往比買者精明，A股成交突破7000億的新高，也說明了市場分歧達到了新高，如果后期成交量不能持續(xù)放大，那么獲利回吐的壓力將令市場迎來一定幅度的調(diào)整。

　　建議

　　關(guān)注小盤股補漲機會

　　對于后市預測，市場人士認為，滬指短線面臨技術(shù)性調(diào)整壓力，但中線上漲空間已經(jīng)打開，短線調(diào)整后大盤仍將繼續(xù)反彈，但在2700點關(guān)口附近將可能反復震蕩；預計股指上方的阻力位會在2730點，支撐位則在2670點。

　　事實上，隨著前期大盤藍籌股經(jīng)過了一波大幅拉升，如券商、保險、銀行等短期都存在獲利盤拋壓。在此背景下，權(quán)重藍籌股回調(diào)將對股指的持續(xù)走高構(gòu)成拖累。不過，如果后期一旦繼續(xù)沖高回落，還將對股指持續(xù)形成上漲壓力。因此建議投資者暫時多看少動，也不宜滿倉操作。

　　不過，總體而言，目前市場消息面整體上繼續(xù)保持多頭趨勢，沒有系統(tǒng)性風險。并且在年底穩(wěn)增長的需求之下，定向?qū)捤傻呢泿耪呃^續(xù)釋放出充足的流動性，將繼續(xù)發(fā)威。所以，短期的震蕩依舊是屬于純技術(shù)性的修正性行情，也就意味著調(diào)整空間較為有限，不會改變整體的牛市格局。

　　也有觀點認為，目前到農(nóng)歷春節(jié)或仍是最好的投資時機。“預計滬深300指數(shù)可能在農(nóng)歷春節(jié)前就突破3000點，較目前仍有8%上行空間?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，除了增量資金不斷入市之外，明年1月前資金面將會維持寬裕，有利于指數(shù)繼續(xù)上漲。

　　此外，還有諸多利好因素有望助推市場熱情。業(yè)內(nèi)人士分析，新進入的億萬級賬戶，是決定未來行情的主力?！澳壳皬牡禺a(chǎn)、商品、信托市場轉(zhuǎn)移出來的資金入市跡象十分明顯。它們尤其青睞中等市值的地方國有企業(yè)標的；同時，流動性最大的上行風險來自銀行對二級市場投資者的配資；此外，券商新一輪融資結(jié)束后，個人投資者更加積極借助杠桿進入市場?！睋?jù)業(yè)內(nèi)人士預測，保守估計未來3個月將有1.34萬億新增資金入市。

　　因此，在后市操作上，該人士也建議投資者，對于前期漲幅過高的權(quán)重藍籌股，如銀行、券商、保險等可以適當進行分批獲利平倉，開始關(guān)注受益政策主導的小盤股的補漲機會。(記者 郭家軒)