■本報記者 楊 群

　　歷經(jīng)近20年醞釀，存款保險制度即將推出。11月30日，《存款保險條例（草案）》公開向社會征求意見，為期30天。存款保險制度的推出，會產(chǎn)生怎樣的后續(xù)效應(yīng)，又將給人們的經(jīng)濟(jì)生活帶來怎樣的改變？業(yè)界認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率可能下降。在我國，央行長期實(shí)施法定存款準(zhǔn)備金制度，存款銀行要按規(guī)定向央行繳納存款準(zhǔn)備金，這部分存款準(zhǔn)備金不能用于繳存銀行日常的支付。我國商業(yè)銀行向央行繳納的存款準(zhǔn)備金，事實(shí)上也承載著“隱性”存款保險的職能，在存款銀行發(fā)生支付困難時，可以此作為抵押獲取央行的再貸款支持。在存款銀行發(fā)生支付危機(jī)時，最終可以提用這部分存款準(zhǔn)備金。而這與即將推出的存款保險制度保費(fèi)的職能是相互重疊的。類似美國這樣建立存款保險制度的國家，一般央行不再征收或只征收很少的存款準(zhǔn)備金。

　　如果要在存款準(zhǔn)備金之外再建立存款保險制度，那么將大大增加銀行的經(jīng)營成本。因此，在存款保險制度提議實(shí)施后，我國法定存款準(zhǔn)備金率的下行通道也有望打開。

　　再加上明年將非銀同業(yè)存款納入存貸比考核后，為規(guī)避監(jiān)管套利也需對其征繳存準(zhǔn)，這些因素也決定了央行未來需要降準(zhǔn)釋放基礎(chǔ)貨幣，確保貨幣市場資金面的平穩(wěn)。而如果存準(zhǔn)真的如期而至，那對資本市場是個好消息。

　　存款保險制度提升中小銀行的信用，為大、中、小各類銀行提供了充分競爭的環(huán)境，這也會倒逼商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型。

　　在存款保險制度缺失的條件下，利率市場化可能會使中小銀行儲戶利益難以得到有效保護(hù)。比如，美國金融機(jī)構(gòu)間競爭完全市場化以后，曾經(jīng)依靠限制競爭才能生存的中小銀行難以為繼。1987年至1991年，平均每年有200家小銀行倒閉，這一幕令人震驚。

　　存款保險制度適時推出，將為我國存款利率上浮區(qū)間的進(jìn)一步擴(kuò)大，甚至存款利率管制最終廢除提供了一層“緩沖墊”。在存款保險制度的保障下，存在小銀行的錢，只要在最高償付限額之內(nèi)，即使銀行倒閉也可以全額賠付。這樣一來，中小銀行的信用和競爭力也將得以提升。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在存款受到同樣保護(hù)的情況下，由于中小銀行存款利率較高，說不定還會出現(xiàn)消費(fèi)者更愿意把錢存在中小銀行的情況。

　　存款保險制度推出，也降低了民營銀行的進(jìn)入門檻。民營資本發(fā)起設(shè)立民營銀行的一個重要條件是“風(fēng)險自擔(dān)”，發(fā)起人承擔(dān)的責(zé)任過大，無形中也增加了民營銀行的進(jìn)入壁壘。隨著存款保險制度的推出，由存款保險機(jī)構(gòu)分?jǐn)傘y行經(jīng)營風(fēng)險，并在風(fēng)險暴露時減少銀行發(fā)起人的賠付責(zé)任，這無疑會提高民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的積極性。

　　吸引部分存款轉(zhuǎn)向資本市場

　　存款保險制度的推出，對資本市場也是一種“維穩(wěn)利好”。

　　推出存款保險制度，意味著銀行存款脫離了國家信用保護(hù)。這一信號，有利于把一部分過去對銀行情有獨(dú)鐘的居民存款從銀行引出，走向多層次資本市場。

　　存款保險不同于一般的商業(yè)保險，承保單位不太可能在現(xiàn)有保險機(jī)構(gòu)中產(chǎn)生。但如果存款保險公司在成立之后實(shí)行公司化運(yùn)作，不排除將來部分有實(shí)力的保險機(jī)構(gòu)成為其股東的可能。這也許就是近期保險股猛漲的原因。

　　雖然存款保險制度的推出，意味著利率市場化的提速，商業(yè)銀行息差有進(jìn)一步收窄的壓力，但此時推出存款保險制度，對銀行股卻不是利空消息。業(yè)內(nèi)人士指出，近期，銀行股票估值的重心已從“息差”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險偏好”。當(dāng)前存款利率的上浮區(qū)間有望進(jìn)一步擴(kuò)大，并伴隨著央行進(jìn)一步的降息，可以保持存款利率實(shí)際上不變，商業(yè)銀行核心存款得以穩(wěn)定。

　　另外，明年資產(chǎn)證券化有望推進(jìn)，這也會為銀行應(yīng)對息差收窄提供一定緩沖。資產(chǎn)證券化可以提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這將減輕銀行通過息差保護(hù)應(yīng)對成本上行的壓力。這不僅有利率市場化加速背景下為銀行贏得緩沖空間，也有以此更好地解決企業(yè)融資難和融資貴的問題。

　　存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)

　　更愿把錢存進(jìn)中小銀行