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私募星石：增量資金超想象 股市迎來5年牛市

  • 發(fā)布時間：2014-12-02 01:34:25  來源：鄭州晚報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　年底往往是傳統(tǒng)的私募獲利了結(jié)、以便為老客戶準(zhǔn)備分紅的時期，但是星石董事長兼投資決策委員會主席江暉認為，此時只是牛市的開始，一個至少長達5年的牛市正在起步，預(yù)計上漲行情在年底還將持續(xù)，再不建倉，將錯過一輪大牛市。

　　江暉認為，這一次牛市的驅(qū)動力是增量資金的入市，而且規(guī)模將超出想象。11月28日，A股成交量達到驚人的7100億?！?100億只是剛剛開始，未來可能有更大的日成交量出現(xiàn)。”他說。

　　增量資金來源于四個方面。

　　首先是全社會大類資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)移：各大類資產(chǎn)中，股票資產(chǎn)由于連續(xù)7年的長期調(diào)整，是目前唯一且顯著的估值洼地。房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了16年的上漲，資產(chǎn)價格明顯處于歷史高位，新增貨幣資金量將不再主要流向房地產(chǎn)。實體經(jīng)濟方面，由于產(chǎn)能過剩，未來三年中國經(jīng)濟將進入長期的輕微通縮狀態(tài)，預(yù)計通脹僅在0%~2%，所以實業(yè)投資的預(yù)期回報率將下降，原本投資實業(yè)的部分資金將分流固定收益類資產(chǎn)方面。隨著利率中樞的下降，理財收益、貨幣基金收益、固定收益信托的收益都將下降，而股市的收益率正在上升，吸引資金流入。

　　其次是政府投放的新增貨幣供應(yīng)量。為了保證經(jīng)濟增速，預(yù)計貨幣寬松政策將持續(xù)，投放的貨幣首當(dāng)其沖地會進入低估值的股市。

　　再次，隨著資本市場的對外開放，外資持續(xù)流入股市，這將是長期持續(xù)的過程。

　　最后，是隨著股市收益率上升而來的正反饋資金效應(yīng)?！芭Ｊ兄?，公募和私募的股票型基金收益率將上升，帶來公私募資金規(guī)模的上升，散戶資金和保險資金也將入場?！苯瓡熣f。 中證

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