央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月1日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，紅太陽今天復(fù)牌并發(fā)布定增預(yù)案，擬以14.27元/股、向控股股東南京第一農(nóng)藥集團(tuán)發(fā)行股票不超過7275.3萬股，募集不超過10.38億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)。

　　今天早盤，受到大股東包攬10億補(bǔ)血定增的消息影響，紅太陽早盤漲停，漲9.99%，報(bào)17.51元。

　　公司表示，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大和勞動(dòng)力成本不斷上漲，日常經(jīng)營(yíng)所需經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金大量增加，表現(xiàn)為應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率不斷下降；為滿足農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)的需求，符合國(guó)家日趨嚴(yán)格的環(huán)保要求，同時(shí)保證公司長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，公司需持續(xù)加大現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)投入、環(huán)保投入和資本支出。

　　公司擁有擬除蟲菊酯產(chǎn)業(yè)鏈、吡啶堿產(chǎn)業(yè)鏈和氫氰酸產(chǎn)業(yè)鏈三條產(chǎn)業(yè)鏈，形成“中間體-原藥-制劑-銷售渠道”的整體優(yōu)勢(shì)。目前，產(chǎn)品涵蓋除草劑、殺蟲劑和殺菌劑三大類，暢銷全國(guó)近30個(gè)省2098個(gè)地市縣，以及全球五大洲100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　但近三年來公司財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化。2012年末、2013年末及2014年9月末，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為1.76億元、2.09億元和1.67億元，占同期利潤(rùn)總額比例分別為47.70%、45.17%和34.77%，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.05%、65.52%和63.05%，高于同行業(yè)平均水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈增加的趨勢(shì)。

　　公司表示，此次定增募集資金到位后，將有助于降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，減少債務(wù)規(guī)模，降低財(cái)務(wù)成本，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　知名財(cái)經(jīng)專欄作家葉檀認(rèn)為紅太陽向大股東類似的定增有過幾次，每次定增后股價(jià)都會(huì)上漲，投資者應(yīng)該關(guān)注這種定增是否是一種財(cái)務(wù)游戲。

　　葉檀：我們看到紅太陽大股東包攬了全額的定增，這說明，第一大股東是不缺錢的；第二這個(gè)上市公司是缺錢的，所以它才會(huì)稍微以低于市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行了一個(gè)定增。在定增的過程當(dāng)中，我們發(fā)現(xiàn)這家企業(yè)挺有意思，其一類似的定增并不是進(jìn)行一次，而是在2010年年后的時(shí)候進(jìn)行了一項(xiàng)定增，理由是完全相同的，就是因?yàn)樯鲜泄镜呢?cái)務(wù)狀況惡化。在之前也有發(fā)生類似的事情，那我們就有一個(gè)疑問，如果它的財(cái)務(wù)狀況惡化，那大股東再以比較低的價(jià)格，包攬了這個(gè)定增的時(shí)候。它是用其他的方式來可以解決這個(gè)問題的，比如回購(gòu)股票，還利于投資者，大股東直接增資的方式來做。

　　但是我們發(fā)現(xiàn)大股東都是用了同樣的方式，而且很有意思，定增之后這家公司的業(yè)績(jī)往往會(huì)大幅的上升。所以當(dāng)它形成一個(gè)套路之后，大股東的定增方案成為了一種游戲，對(duì)于這家上市公司就具有舉足輕重的意義。這家公司的股價(jià)是漲還是跌跟這個(gè)市場(chǎng)都需相連，跟這家上市公司的財(cái)務(wù)周期也有密切的關(guān)系。如果這樣的定增繼續(xù)下去的話，那么其實(shí)還是有必要來深入探討一下，這樣的定增究竟意味著一個(gè)財(cái)務(wù)游戲，還是意味著大股東操作的周期。

　　有關(guān)紅太陽定增10億元大股東全額認(rèn)購(gòu)一事，我們來聽聽其他評(píng)論，

　　金融界網(wǎng)站點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，本次非公開發(fā)行股票募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金后，公司財(cái)務(wù)實(shí)力將大幅增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大幅下降，并將有助于公司做大做強(qiáng)三大環(huán)保農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位。

　　中國(guó)證券報(bào)報(bào)道認(rèn)為，業(yè)內(nèi)人士分析，盡管大股東全部兜底，但公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡，需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)型才能扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的現(xiàn)狀。

　　中金公司點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，流動(dòng)資金日益短缺，補(bǔ)充流動(dòng)資金后將有利于公司盈利能力提升，增加公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，更加有利于公司做大做強(qiáng)吡啶堿、氫氰酸和菊酯三大環(huán)保農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，積極參與國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。