兩周前，滬港通還讓人們躍躍欲試；兩周后，就只剩下一個字，冷！

　　11月17日推出的滬港通，被視為資本市場劃時代的事件。然而大出市場預料的是，滬港兩地投資者對于買賣對方市場的股票，表現(xiàn)得似乎并不那么熱情。尤其是港股通方面，借道南下的資金連日萎縮，幾乎降至冰點。

　　那么，是什么原因導致人們不愿意炒港股呢？11月底，記者進行采訪。

　　觀望者眾而交易者少

　　劉先生是我省首批參與港股通交易的投資者。他介紹，自己早在10月份就做了準備，參加了證券公司組織的模擬測試，并從多方面著手研究香港的個股K線。11月17日，滬港通開通首日，他試探性地買進了港股亨得利。

　　但是像劉先生這樣活躍的港股投資者在我省并不多。記者向省內(nèi)多家證券營業(yè)部了解情況，發(fā)現(xiàn)與全國一致，投資者對港股觀望居多。

　　從全國來看，自滬港通開通以來，呈現(xiàn)“北熱南冷”特征。啟動3天內(nèi)，滬股通、港股通資金流入直線下降，分別為“130億元、48.45億元、26.12億元”與 “18億元、8億元、2.53億元”。11月26日，滬港交易所數(shù)據(jù)顯示，A股收市，滬股通當日額度共使用32.95億元，占每日130億元限額的25%。而港股收盤時，港股通每日105億元限額使用2.13億元，使用率僅為2%。

　　在我省，投資者對港股開戶不多，交易更少。

　　按照港股通對個人投資者初期設定的投資門檻，證券賬戶和資金賬戶余額合計不低于50萬元人民幣者可以參與。據(jù)估算，在我省160萬股民當中，能達到50萬元門檻的人數(shù)在4萬人左右。目前，我省開通交易權限的投資者數(shù)量極為有限。某證券公司工作人員透露，目前全省范圍內(nèi)在該公司開通港股通交易權限的投資者有300多人，但只有10余位股民在滬港通開通首日下單交易港股。另一家證券公司的太原營業(yè)部僅有28人開通交易權限，其中5人參與交易港股?！斑@些數(shù)字基本能說明，目前參與港股的山西股民并不太多。”這位工作人員說。

　　從交易風格看，山西投資者比較謹慎。據(jù)山西證券零售業(yè)務總部港股通業(yè)務負責人介紹，省內(nèi)股民主要買進了國美電器、中國通信、深圳控股、恒大地產(chǎn)、東方航空、中國人壽等內(nèi)地在香港上市的股票。選擇較熟悉公司的股票，反映出大家的謹慎心理。同時，盡管香港股市實施“T+0”，但山西股民多數(shù)沒有做回轉交易，而是選擇了持倉?！跋确艓滋欤璐丝梢粤私庖幌赂酃傻慕灰滓?guī)則?！眲⑾壬脑挼莱隽诉@部分股民的想法。

　　記者還采訪了部分未參與交易的投資者，“不熟悉”“再看看”代表了這部分人的態(tài)度。

　　不“捧場”是何原因

　　山西證券零售業(yè)務總部鄭敬忠認為，A股強勢上漲產(chǎn)生賺錢效應，是港股投資暫時遇冷的核心原因。

　　由于央行時隔兩年后再度降息，近期A股迭創(chuàng)新高。截至11月26日，具有代表性的滬指更是在滬港通開通后實現(xiàn) “五連漲”，突破2600點大關，創(chuàng)3年新高。多家券商樂觀預計，A股上漲趨勢已經(jīng)形成，預計年底滬指仍將震蕩上行，有望沖擊2700點。在此背景下，相比于香港市場，投資者更看好未來的A股市場。

　　45歲的吳先生入市20年，資金額100多萬元。在滬港通后，他原打算拿出資金嘗嘗鮮。但隨著A股告別前期震蕩一路向上，他又改變主意，決定先拿大資金“掘金”A股?！癆股的低估值全世界公認。直覺告訴我，A股的機會可能大于港股?！?/p>

　　門檻高、規(guī)則與A股迥異是港股參與人數(shù)少的客觀原因。

　　中投證券太原營業(yè)部負責人寧新杰表示，港股通設置的50萬元 “門檻”，限制了大部分資金量較小的內(nèi)地投資者。這也導致了滬港通 “滬強港弱”的局面。另外，內(nèi)地投資者多以個人為主，面對香港股市這樣陌生的市場，各種規(guī)則和理念不同，意味著更大的投資風險。初期觀望正是投資者回避風險的最好策略。

　　那么，投資者主要擔憂哪些風險呢？

　　中投證券股民馬丙申告訴記者：“港股開通交易權限簡單，但交易機制復雜。”

　　比如港股實行“T+0”，而且沒有A股的漲跌停板限制，交易過程非常刺激，有些個股換手率很高，可能一日暴漲，也可能跌得一文不值。這對適應了“T+1”交易機制的A股投資者來說，意味著最大的風險。從規(guī)則來看，不同于內(nèi)地市場每手買賣單位為100股，在香港每只上市證券的買賣單位由各發(fā)行人自行決定，可以是每手20股、100股或1000股，還需要查詢決定。還有，在大陸的交易系統(tǒng)中，港股通提供一檔行情，只能看到最近的買入和賣出價。要想看到其他檔交易行情還需要付費。

　　匯率風險也不可忽視。根據(jù)規(guī)定，港股通股票以港幣報價以人民幣交易，由此會引發(fā)匯率轉換問題。內(nèi)地投資者首次面對跨境股票投資，匯率換算產(chǎn)生的匯兌損益，是必須考慮的問題。另外，內(nèi)地投資者對多數(shù)香港上市公司不熟悉，信息不對稱也讓他們對港股望而卻步。

　　熟悉港股才好“親近”

　　分析人士指出，短期來看，A股依然處在強勢格局當中，而恒生指數(shù)則處于下降通道，因此滬港通“北熱南冷”的格局暫時難以改變。不過，隨著時間推移，內(nèi)地投資者更加了解和熟悉香港市場，對港股的交易量會逐步增加。

　　“新生事物獲得市場認可需要一個過程?！睂幮陆苷f，“而且香港市場與國際成熟市場接軌，蘊含豐富投資機會，一些獨有的優(yōu)質股富有吸引力，是很好的投資選擇?！?/p>

　　需要提醒的是，香港作為一個成熟的證券市場，內(nèi)地投資者參與港股投資，要有足夠的耐心和細心。比如，香港股票的股價完全圍繞上市公司的基本面進行相應波動。市場上的投資者重視分紅能力強、分紅比例高的上市公司。投資者選擇港股時，要注意了解上市公司盈利的持續(xù)性和穩(wěn)定性，而不要只看到其爆發(fā)式增長。對內(nèi)地投資者來說，運用炒差、炒小、炒新、炒短的A股思維炒港股是行不通的。這就需要投資者細心分析研報，了解上市公司的基本面。同時，內(nèi)地投資者可通過登錄聯(lián)交所“披露易”網(wǎng)站，也可通過公告板、上市公司自設的網(wǎng)站和資訊供應商等途徑獲取上市公司披露的信息。

　　此外，港股通對內(nèi)地券商的服務能力也提出了新的挑戰(zhàn)。山西證券相關負責人認為，港股市場有大量港澳乃至外國公司掛牌交易，這些上市公司在宏觀環(huán)境、發(fā)展階段、公司治理等方面與A股存在較大差異。券商只有提升這方面的投研能力，才能幫助內(nèi)地投資者更快更好地熟悉港股，挖掘出投資機會。

　　下圖：11月26日，股民在省城一家證券營業(yè)部討論股市行情。當日，滬深指數(shù)再創(chuàng)近期新高，滬指站上2600點。

　　本報記者 孫榮祥攝

　　本報記者張巨峰