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　　五、哪些投資者可以參與港股通交易？

　　4月10日，中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會《聯(lián)合公告》載明，根據(jù)香港證監(jiān)會的要求，試點初期參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于人民幣50萬元的個人投資者。

　　《滬港通試點辦法》進一步明確，機構(gòu)投資者參與港股通交易，應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定。個人投資者參與港股通交易，應(yīng)當(dāng)滿足港股通投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)要求，并至少應(yīng)當(dāng)符合下列條件：一是證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計不低于人民幣50萬元。在計算個人投資者資產(chǎn)時，其證券賬戶持有的證券市值均納入計算，但其通過融資融券交易融入的資金和證券不納入。二是不存在嚴(yán)重不良誠信記錄。三是不存在法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件和業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的禁止或者限制參與港股通交易的情形。

　　此外，個人投資者還應(yīng)符合證券公司制定的投資者適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)，熟悉香港證券市場相關(guān)規(guī)定，了解港股通交易的業(yè)務(wù)規(guī)則與流程，結(jié)合自身風(fēng)險偏好確定投資目標(biāo)，客觀評估自身風(fēng)險承受能力。

　　六、投資者如何參與港股通交易？

　　《滬港通試點辦法》規(guī)定，投資者應(yīng)當(dāng)通過滬市人民幣普通股票賬戶進行港股通交易。這樣，投資者在參與港股通交易前，應(yīng)先依照法律法規(guī)、相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則開立賬戶用于證券交易、清算交收和計付利息等。已經(jīng)開立滬市人民幣普通股票賬戶的投資者，使用現(xiàn)有賬戶進行港股通交易。

　　此外，投資者應(yīng)當(dāng)通過委托內(nèi)地證券公司買賣港股通股票，并適用目前上交所關(guān)于指定交易的相關(guān)規(guī)定。對新辦理或者變更指定交易的，自下一個港股通交易日起，才可以進行港股通交易。投資者存在當(dāng)日有交易行為、當(dāng)日有申報、有交易未完成交收或者上交所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他情形的，不得撤銷指定交易。

　　再次，證券公司在為投資者開通港股通交易權(quán)限前，應(yīng)當(dāng)按照《適當(dāng)性指引》的規(guī)定，對個人投資者是否符合投資者適當(dāng)性條件進行核查，對個人投資者的資產(chǎn)狀況、知識水平、風(fēng)險承受能力和誠信狀況等進行綜合評估。在通過港股通投資者適當(dāng)性管理的評估后，投資者還應(yīng)簽署港股通交易風(fēng)險揭示書，并與證券公司簽訂港股通委托協(xié)議。

　　這樣，投資者就可以參與港股通交易了。

　　在交易環(huán)節(jié)，證券公司接受投資者買賣港股通股票的委托后，經(jīng)由上交所證券交易服務(wù)公司向聯(lián)交所進行申報，該申報在聯(lián)交所交易平臺撮合成交后，將通過相同路徑向證券公司和投資者返回成交情況。在結(jié)算交收方面，投資者通過證券公司與中國結(jié)算完成清算交收，中國結(jié)算作為內(nèi)地投資者港股通股票的名義持有人向香港結(jié)算履行交收責(zé)任。

　　七、《滬港通試點辦法》對港股通額度控制作了哪些具體規(guī)定？

　　在試點初期，對人民幣跨境投資額度實行總量管理，并設(shè)置每日額度，實行實時監(jiān)控。具體而言，由上交所證券交易服務(wù)公司對港股通交易每日額度的使用情況進行實時監(jiān)控，并在港股通交易日日終對港股通交易總額度的使用情況進行監(jiān)控。

　　提示投資者注意，當(dāng)日港股通額度余額使用完畢，可能會影響投資者的買入申報。具體來說，當(dāng)日額度余額在聯(lián)交所開市前時段使用完畢的，上交所證券交易服務(wù)公司將暫停接受該時段后續(xù)的買入申報，且在該時段結(jié)束前不再恢復(fù)，但仍然接受賣出申報。如果當(dāng)日額度余額在聯(lián)交所持續(xù)交易時段使用完畢的，那么，上交所證券交易服務(wù)公司停止接受當(dāng)日后續(xù)的買入申報，但仍接受賣出申報。在此時段停止接受買入申報的，當(dāng)日不再恢復(fù)，上交所另有規(guī)定的除外。

　　此外，港股通總額度余額少于一個每日額度（即105億）的，上交所證券交易服務(wù)公司自下一港股通交易日起停止接受買入申報，但仍然可以接受賣出申報?？傤~度余額達到一個每日額度時，上交所證券交易服務(wù)公司自下一港股通交易日起恢復(fù)接受港股通投資者的買入申報。

　　港股通交易每日額度和總額度不分配到單個交易所參與者或者投資者，而是以交易申報先到先得的方式使用。至于額度使用情況，將由上交所證券交易服務(wù)公司在每日交易結(jié)束后，通過其指定網(wǎng)站公布。

　　八、怎么理解《滬港通試點辦法》和《適當(dāng)性指引》中關(guān)于投資者教育的規(guī)定？

　　作為跨境投資，港股通交易對投資者而言，不僅意味著要面臨宏觀經(jīng)濟風(fēng)險、上市公司經(jīng)營風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等股票投資風(fēng)險，還可能會面臨諸如，國際市場與香港市場聯(lián)動的風(fēng)險、匯率風(fēng)險、滬港兩地交易制度差異的風(fēng)險、信息不對稱風(fēng)險等。這些投資風(fēng)險要素都對投資者的風(fēng)險承受能力和投資知識水平提出了更高的要求。

　　為保護投資者合法權(quán)益，《滬港通試點辦法》和《適當(dāng)性指引》均明確要求證券公司應(yīng)當(dāng)建立港股通投資者教育工作制度，并通過公司網(wǎng)站及營業(yè)部現(xiàn)場投資者教育專欄等方式，向投資者全面介紹香港證券市場法律法規(guī)、市場特點和港股通相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，充分揭示港股通交易風(fēng)險，并提示投資者關(guān)注聯(lián)交所發(fā)布的與港股通投資相關(guān)的市場通知、風(fēng)險提示等重要信息。

　　對于投資者而言，參與港股通交易，應(yīng)當(dāng)熟悉香港證券市場相關(guān)規(guī)定，了解港股通交易的業(yè)務(wù)規(guī)則與流程，根據(jù)港股通投資者適當(dāng)性條件及自身的風(fēng)險承受能力，審慎決定是否參與港股通交易。

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