11月已過，A股迎來本年度的收官之戰(zhàn)。在2014年最后一個月里，大盤會否延續(xù)暴漲走勢?各家機構(gòu)觀點不一，但幾乎一致的是，機構(gòu)均認為A股牛市的序幕已被拉開———

　?。凉蓺q末行情將如何

　　一方面，兩市成交金額頻頻創(chuàng)出歷史新高、上證綜指今年至今漲幅已超過26％；另一方面，即便在Ａ股創(chuàng)下7000億元天量成交的當日，仍有超過一半的股票處于下跌的尷尬狀態(tài)，Ａ股歲末行情將如何？

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，Ａ股市場在11月11日創(chuàng)下歷史天量僅僅半個月后就被刷新，充分說明了Ａ股的市場活躍度已被充分激發(fā)，炒不動的藍籌股連續(xù)沖擊漲停，盡顯牛市之態(tài)，歲末行情猶可期。

　　中國證券登記結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示，11月17日至21日一周，兩市新增股票賬戶數(shù)為23．41萬戶，已經(jīng)連續(xù)第6周突破20萬戶，投資者入市意愿強烈。與此同時，兩市新增基金賬戶數(shù)為20．08萬戶，環(huán)比略減1．63％，但仍處于較高水平，這也是2008年以來基金單周開戶數(shù)第三次突破20萬戶。

　　瑞銀證券預判3個月內(nèi)Ａ股上漲15％。在瑞銀證券中國證券研究副主管陳李看來，不斷入場的資本帶來了指數(shù)的繁榮，預計2015年年初的上證指數(shù)和滬深300指數(shù)分別漲到2900點和3000點。而且從現(xiàn)在到春節(jié)前是一個很好的投資時機，主要來自于資金的推動。

　　大牛市條件仍難言成熟

　　“在市場快速上漲之后，未來牛市是否真正能夠形成，還需要特別觀察兩個方面：一是中國經(jīng)濟有沒有企穩(wěn)跡象，二是股票供給的下行風險是否出現(xiàn)?！标惱钐嵝颜f。

　　重陽投資首席分析師、基金經(jīng)理陳心認為，Ａ股最為悲觀的時期已經(jīng)過去，但是大牛市的條件仍難言成熟。數(shù)據(jù)顯示，11月份銀行股平均漲幅超過15％，而房地產(chǎn)板塊則上漲14．3％，陳心認為，盡管在這一輪上漲行情當中，銀行、地產(chǎn)等表現(xiàn)搶眼，但不能掩蓋這些行業(yè)所面臨的轉(zhuǎn)型壓力。

　　國泰君安首席經(jīng)濟學家林采宜認為，本輪行情是反轉(zhuǎn)而非反彈。據(jù)其統(tǒng)計，在27個行業(yè)板塊中，除了煤炭、食品飲料、輕工制造、紡織服裝等8個板塊外，其他19個板塊的銷售凈利率已于今年二、三季度見底，并逐漸恢復反彈?！叭绻乐档资怯?，股市將有牢固的上漲基礎(chǔ)，這也往往是股市一波大牛市的開始，若再加上政府大力度推行的一系列制度變革，特別是鼓勵資本市場的市場化改革，2015年股市值得期待?！?/p>

　　未來走勢仍然樂觀

　　陳心表示，Ａ股的上漲行情將進入第二階段，前期表現(xiàn)溫和、基本面良好的標的仍有較大的上漲空間?！氨M管未必是系統(tǒng)性的大牛市，但是這一輪上漲行情還遠未結(jié)束?！?/p>

　　匯豐晉信基金指出，在近期連續(xù)強勢上攻之后，場內(nèi)已積累較多的獲利盤，資金籌碼兌現(xiàn)要求的升溫或加劇指數(shù)繼續(xù)走強的難度。另外，從資金面來看，大盤藍籌股尤其是銀行股的上漲對于資金加速流出其他行業(yè)的作用明顯，資金消耗較大也使后市繼續(xù)高歌猛進的可能性正在降低。

　　東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇在接受記者采訪時表示，僅僅由樂觀預期和增量資金推動的上漲行情是難以長期持續(xù)的，長期牛市的形成還需要基本面的配合。

　　“從大的方向上來說，Ａ股市場的未來走勢仍然樂觀，即便有短期的波動也不會改變我們對市場的長期樂觀?！绷植梢吮硎荆乱惠喌母母锶匀弧霸诼飞稀?，財稅制度改革、國企改革以及要素市場改革都將進一步厘順政府與市場的關(guān)系，對中國社會經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠影響。

　　（本報綜合新華社）