新華網(wǎng)上海11月30日電（記者 桑彤、羅政）11月已過(guò)，Ａ股迎來(lái)本年度的收官之戰(zhàn)。在2014年最后一個(gè)月里，大盤(pán)會(huì)否延續(xù)暴漲走勢(shì)？各家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)不一，但幾乎一致的是，機(jī)構(gòu)均認(rèn)為Ａ股牛市的序幕已被拉開(kāi)。

　　一方面，兩市成交金額頻頻創(chuàng)出歷史新高、上證綜指今年至今漲幅已超過(guò)26％；另一方面，即便在Ａ股創(chuàng)下7000億元天量成交的當(dāng)日，仍有超過(guò)一半的股票處于下跌的尷尬狀態(tài)，Ａ股歲末行情將如何？

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，Ａ股市場(chǎng)在11月11日創(chuàng)下歷史天量?jī)H僅半個(gè)月后就被刷新，充分說(shuō)明了Ａ股的市場(chǎng)活躍度已被充分激發(fā)，炒不動(dòng)的藍(lán)籌股連續(xù)沖擊漲停，盡顯牛市之態(tài)，歲末行情猶可期。

　　中國(guó)證券登記結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示，11月17日至21日一周，兩市新增股票賬戶數(shù)為23．41萬(wàn)戶，已經(jīng)連續(xù)第6周突破20萬(wàn)戶，投資者入市意愿強(qiáng)烈。與此同時(shí)，兩市新增基金賬戶數(shù)為20．08萬(wàn)戶，環(huán)比略減1．63％，但仍處于較高水平，這也是2008年以來(lái)基金單周開(kāi)戶數(shù)第三次突破20萬(wàn)戶。

　　瑞銀證券預(yù)判3個(gè)月內(nèi)Ａ股上漲15％。在瑞銀證券中國(guó)證券研究副主管陳李看來(lái)，不斷入場(chǎng)的資本帶來(lái)了指數(shù)的繁榮，預(yù)計(jì)2015年年初的上證指數(shù)和滬深300指數(shù)分別漲到2900點(diǎn)和3000點(diǎn)。而且從現(xiàn)在到春節(jié)前是一個(gè)很好的投資時(shí)機(jī)，主要來(lái)自于資金的推動(dòng)。

　　“不過(guò)，在市場(chǎng)快速上漲之后，未來(lái)牛市是否真正能夠形成，還需要特別觀察兩個(gè)方面：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)有沒(méi)有企穩(wěn)跡象，二是股票供給的下行風(fēng)險(xiǎn)是否出現(xiàn)?！标惱钐嵝颜f(shuō)。

　　重陽(yáng)投資首席分析師、基金經(jīng)理陳心認(rèn)為，Ａ股最為悲觀的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但是大牛市的條件仍難言成熟。數(shù)據(jù)顯示，11月份銀行股平均漲幅超過(guò)15％，而房地產(chǎn)板塊則上漲14．3％，陳心認(rèn)為，盡管在這一輪上漲行情當(dāng)中，銀行、地產(chǎn)等表現(xiàn)搶眼，但不能掩蓋這些行業(yè)所面臨的轉(zhuǎn)型壓力。

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇在接受記者采訪時(shí)表示，僅僅由樂(lè)觀預(yù)期和增量資金推動(dòng)的上漲行情是難以長(zhǎng)期持續(xù)的，長(zhǎng)期牛市的形成還需要基本面的配合。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜認(rèn)為，本輪行情是反轉(zhuǎn)而非反彈。據(jù)其統(tǒng)計(jì)，在27個(gè)行業(yè)板塊中，除了煤炭、食品飲料、輕工制造、紡織服裝等8個(gè)板塊外，其他19個(gè)板塊的銷(xiāo)售凈利率已于今年二、三季度見(jiàn)底，并逐漸恢復(fù)反彈?！叭绻乐档资怯祝墒袑⒂欣喂痰纳蠞q基礎(chǔ)，這也往往是股市一波大牛市的開(kāi)始，若再加上政府大力度推行的一系列制度變革，特別是鼓勵(lì)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革，2015年股市值得期待。”

　　“從大的方向上來(lái)說(shuō)，Ａ股市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)仍然樂(lè)觀，即便有短期的波動(dòng)也不會(huì)改變我們對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期樂(lè)觀。”林采宜表示，新一輪的改革仍然“在路上”，財(cái)稅制度改革、國(guó)企改革以及要素市場(chǎng)改革都將進(jìn)一步厘順政府與市場(chǎng)的關(guān)系，對(duì)中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　陳心同時(shí)表示，Ａ股的上漲行情將進(jìn)入第二階段，前期表現(xiàn)溫和、基本面良好的標(biāo)的仍有較大的上漲空間?！氨M管未必是系統(tǒng)性的大牛市，但是這一輪上漲行情還遠(yuǎn)未結(jié)束。”

　　匯豐晉信基金指出，在近期連續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻之后，場(chǎng)內(nèi)已積累較多的獲利盤(pán)，資金籌碼兌現(xiàn)要求的升溫或加劇指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)的難度。另外，從資金面來(lái)看，大盤(pán)藍(lán)籌股尤其是銀行股的上漲對(duì)于資金加速流出其他行業(yè)的作用明顯，資金消耗較大也使后市繼續(xù)高歌猛進(jìn)的可能性正在降低。