股指紅火 個(gè)股分化

　　東吳證券 羅佛傳

　　本周大盤在降息的提振下漲勢(shì)如虹，金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊輪番啟動(dòng)，盤中每次跳水都迎來多方更大的反擊，滬深兩市均收出五根陽線，周漲幅分別達(dá)到7.88%和8.04%，兩市成交量也達(dá)到歷史天量水平?？傮w來看，市場(chǎng)做多熱情高漲，股指仍有攀升動(dòng)力，但結(jié)構(gòu)分化日益明顯，投資者操作難度加大。

　　目前市場(chǎng)的上漲已經(jīng)進(jìn)入到單純依靠資金推動(dòng)階段。即使在一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沖擊下，市場(chǎng)也似乎毫不理會(huì)，一如既往的延續(xù)上漲慣性。由于市場(chǎng)持續(xù)的上漲，賺錢效應(yīng)的不斷發(fā)酵，吸引了場(chǎng)外資金的蜂擁進(jìn)場(chǎng)，導(dǎo)致股指稍有回調(diào)便迎來等待資金的吸籌，這點(diǎn)可以從日益攀升的成交量可見一斑。從當(dāng)前的流動(dòng)性來看，寬松趨勢(shì)日益強(qiáng)化。從央行的定向降準(zhǔn)、MLF操作到降息等一系列的貨幣政策舉措可以看出，央行有意調(diào)控流動(dòng)性，引導(dǎo)資金利率下行，結(jié)合本周暫停持續(xù)9個(gè)月的正回購操作來看，央行釋放寬松信號(hào)為經(jīng)濟(jì)托底的意圖已非常明顯。在此背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲弱和房地產(chǎn)不確定性對(duì)于流動(dòng)性形成了擠出效應(yīng)，大量資金需要尋找投資出口，而賺錢效應(yīng)明顯的股市無疑吸引了部分資金的眼球，在資金的不斷推動(dòng)下，形成了股市上漲和資金持續(xù)流入的良性格局。

　　但在股指紅火的表面下，投資者必須高度重視的是市場(chǎng)分化日益嚴(yán)重。在本周下半周的盤面中，股指雖然上漲，但近半數(shù)個(gè)股下跌，尤其是在周五大盤收出大陽線的情況下仍有六成以上的個(gè)股逆市回調(diào)。這一現(xiàn)象表明已有部分機(jī)構(gòu)開始獲利派發(fā)，后市若繼續(xù)啟動(dòng)權(quán)重板塊，則板塊和個(gè)股分化可能更加明顯，甚至不能排除出現(xiàn)權(quán)重急拉而中小盤個(gè)股急調(diào)的走勢(shì)。操作上，建議投資者加大選股力度，緊隨市場(chǎng)風(fēng)格，規(guī)避已經(jīng)高位回調(diào)的個(gè)股。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2580-2780點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 煤炭

　　下周焦點(diǎn) 權(quán)重股動(dòng)向

　　連續(xù)大漲之后面臨調(diào)整

　　西南證券 張剛

　　本周大盤連續(xù)上漲，實(shí)現(xiàn)七連陽，11月28日盤中創(chuàng)出2011年8月5日以來的新高2683點(diǎn)。周內(nèi)各個(gè)板塊均出現(xiàn)較大漲幅。創(chuàng)業(yè)板指本周大漲4.39%，創(chuàng)出歷史新高1582點(diǎn)，上周大漲4.41%。人民幣兌美元匯率周內(nèi)創(chuàng)出3月14日以來的新高，央行在公開市場(chǎng)連續(xù)兩周凈投放，銀行間市場(chǎng)利率維持低位。兩市合計(jì)日成交金額迭創(chuàng)新高，周五出現(xiàn)放量達(dá)到7000多億元，創(chuàng)單日成交歷史最高水平。

　　新股發(fā)行方面，上交所近日下發(fā)通知，投資者可于12月1日起，利用融資融券信用證券賬戶申購滬市新股。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，放行信用賬戶打新將拓寬投資者申購新股的渠道，同時(shí)也便于投資者在不減少信用擔(dān)保品的同時(shí)，參與新股申購。證監(jiān)會(huì)正在抓緊制定注冊(cè)制改革方案。其內(nèi)容將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　資金面上，央行本周將凈投放資金350億元。隨著新股發(fā)行結(jié)束，資金面充裕，市場(chǎng)利率維持低位。二級(jí)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升高，但滬深交易所回購利率大幅重挫，顯示資金的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　大盤周K線收出長(zhǎng)陽線，大漲7.88%，創(chuàng)出2010年10月中旬以來單周最大漲幅，日均成交金額比前一周放大兩成多，創(chuàng)出歷史最高水平。周K線均線系統(tǒng)維持多頭排列，但周K線有所遠(yuǎn)離5周均線，略顯超買。從日K線看，周五大盤收出長(zhǎng)陽線，遠(yuǎn)離5日均線，超買嚴(yán)重。均線系統(tǒng)維持多頭排列發(fā)散狀態(tài)，走勢(shì)向好。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤上翹至嚴(yán)重超買區(qū)，上行空間有限，面臨技術(shù)性調(diào)整。布林線上，股指處于上軌之上，出現(xiàn)超買，線口放大，呈現(xiàn)突破型上升形態(tài)。

　　后續(xù)將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，或?qū)⑨尫爬招?yīng)。12月8日開始的一周既有密集的11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，也有12月9日的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，在此之前市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒將逐步升溫，使得七連陽后的大盤面臨套現(xiàn)壓力，將考驗(yàn)2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口支撐。

　　下周趨勢(shì) 看跌

　　中線趨勢(shì) 看漲

　　下周區(qū)間 2600-2680點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) AH股中A股存在折價(jià)的大盤藍(lán)籌股

　　下周焦點(diǎn) 11月PMI、成交額

　　市場(chǎng)或現(xiàn)高位震蕩

　　民生證券 吳春華

　　受央行降息的影響，本周券商、保險(xiǎn)、銀行等金融板塊聯(lián)袂走高，使滬綜指輕松越過2600點(diǎn)。特別是在有大量新股申購的情況下，市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)勁顯示場(chǎng)外資金介入明顯。需要注意的是，七連陽后市場(chǎng)獲利明顯，一些個(gè)股獲利回吐壓力加大，市場(chǎng)向上趨勢(shì)不變但短期或迎來高位的震蕩。

　　今年以來，央行通過定向?qū)捤烧呦蚴袌?chǎng)注入流動(dòng)性，引導(dǎo)資金成本下行。近期央行的不對(duì)稱降息，加快了資金從銀行到實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移的步伐，支持經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)。由于原油價(jià)格的下跌以及需求的疲弱，石油冶煉行業(yè)下降幅度較大，還有煤炭以及有色等行業(yè)繼續(xù)下跌；而得益于政策的支持，鐵路航空以及其他運(yùn)輸業(yè)、計(jì)算機(jī)通信行業(yè)、電力、熱力生產(chǎn)以及汽車制造業(yè)等繼續(xù)保持了較快的增長(zhǎng)速度，契合了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。接下來國企改革將會(huì)成重頭戲，通過改革提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，才是支持市場(chǎng)走強(qiáng)的真正原因。

　　資金面上，央行本周四暫停了正回購操作，如果資金利率繼續(xù)上行，不排除央行重啟逆回購以及運(yùn)用創(chuàng)新投資工具的可能，流動(dòng)性寬松預(yù)期仍將延續(xù)。

　　市場(chǎng)上資金依然寬裕。不到一個(gè)月時(shí)間，兩融余額突破8000億元規(guī)模，本月前三周保證金凈流入近千億元。除了與新股申購有關(guān)外，看好券商、銀行等具有估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股有關(guān)。在指數(shù)出現(xiàn)一定的拉升空間后，個(gè)股的機(jī)會(huì)才能不斷涌現(xiàn)。

　　四大指數(shù)中，上證綜指、深證成指以及中小板指數(shù)都出現(xiàn)了向上跳空的缺口，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則創(chuàng)出歷史新高，顯示行情向縱深發(fā)展。后市關(guān)注：一是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的定調(diào)；二是地方國企改革提速所帶來的投資機(jī)會(huì)；三是銀行、券商等藍(lán)籌股的走勢(shì)一旦走弱，注意獲利了結(jié)。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2600-2700點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 銀行

　　下周焦點(diǎn) 消息面

　　順勢(shì)而為 謹(jǐn)慎樂觀

　　五礦證券 符海問

　　本周市場(chǎng)價(jià)量齊升，大盤指數(shù)五連陽，滬指輕松向上突破2600點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也不甘示弱，再創(chuàng)歷史新高。成交量方面，本周兩市成交額拾級(jí)而上，屢創(chuàng)歷史新高，周五更是突破7000億元大關(guān)。市場(chǎng)牛市氛圍濃重，在資金面的大力支持下，后市仍具想象空間，當(dāng)然某些也不能忽視。

　　從A股歷史上看，每輪牛市都離不開資金面的支持，近期資金面持續(xù)寬松以及賺錢效應(yīng)吸引下新增資金的不斷涌入，A股有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。降息后首周，央行為鞏固降息成果，正回購經(jīng)歷了從“縮量至50億”到“中標(biāo)利率下行20個(gè)基點(diǎn)”，再到暫停操作，大幅穩(wěn)定了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的預(yù)期。此外，本周公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放資金350億，延續(xù)了上周的凈投放格局，當(dāng)月凈投放也達(dá)450億，較10月份的260億明顯有增加。在賺錢效應(yīng)的刺激下，兩融余額在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)從7000億元竄上8000億元規(guī)模；自11月以來，證券保證金已經(jīng)連續(xù)三周維持凈流入，凈流入規(guī)模累計(jì)近千億。如果算上10月份的數(shù)據(jù)，凈流入規(guī)模累計(jì)則近3000億元。據(jù)中登公司統(tǒng)計(jì)顯示，投資者開戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)第6周突破20萬戶，這是在上輪牛市才會(huì)出現(xiàn)的情形。另外，優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品數(shù)量大且短時(shí)間內(nèi)就售罄的情形，都在向市場(chǎng)傳遞場(chǎng)外資金入市的積極性。

　　不過我們也看到，市場(chǎng)仍存在一些不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。一是短期樂觀情緒一致性高漲，這是最不可輕視的隱憂。二是短期內(nèi)指數(shù)漲速過快，回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。三是10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降2.1%，也有可能引起市場(chǎng)波動(dòng)。因此說，樂觀氛圍下仍需多一份謹(jǐn)慎。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2650-2720點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 金融、機(jī)器人、云計(jì)算

　　下周焦點(diǎn) 藍(lán)籌股表現(xiàn)

　　政策預(yù)期將助大盤繼續(xù)上攻

　　新時(shí)代證券 劉光桓

　　本周滬深股市呈現(xiàn)高開高走、連拉長(zhǎng)陽的超強(qiáng)勢(shì)格局。在央行不對(duì)稱降息的利好刺激下，周初大盤跳空高開高走，放量突破2500點(diǎn)大關(guān)。其后幾個(gè)交易日，大盤勢(shì)如破竹，連續(xù)巨量上攻，周五放天量再創(chuàng)2683點(diǎn)反彈新高。

　　基本面上，鋼鐵行業(yè)由于前期出口增加出現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，而國際油價(jià)的不斷下跌，使得相關(guān)行業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下降。本周二國家發(fā)改委再批4條鐵路建設(shè)項(xiàng)目，同時(shí)表示，重大網(wǎng)絡(luò)工程、健康養(yǎng)老服務(wù)、生態(tài)環(huán)保、清潔能源、糧食水利、交通、油氣及礦產(chǎn)資源保障工程等國家七個(gè)重大工程包將切實(shí)順利推進(jìn)，以對(duì)沖房地產(chǎn)投資增速下滑，保證明年經(jīng)濟(jì)增速在合理區(qū)間運(yùn)行。近日國家還表示，要加快建設(shè)關(guān)系全局、具有較強(qiáng)輻射帶動(dòng)作用的172項(xiàng)重大水利工程。

　　流動(dòng)性上，本周央行在公開市場(chǎng)只進(jìn)行了一期14天期50億元正回購操作，中標(biāo)利率降至3.2%，下調(diào)了20個(gè)基點(diǎn)，對(duì)沖到期后的資金，本周實(shí)現(xiàn)凈投放350億元，一方面降低融資成本，一方面向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，以緩解由于新股發(fā)行造成的短期資金面緊張局面，周五交易所國債回購利率逐步回落至正常水平。上周五央行公布不對(duì)稱降息，貨幣政策終于向“寬貨幣、降成本”邁出實(shí)質(zhì)性的第一步。預(yù)計(jì)明年還有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的空間存在。

　　技術(shù)面上，本周滬市大盤周K線收出一根巨量巨陽線，多頭上攻勢(shì)頭強(qiáng)勁，向上空間再次打開，中線繼續(xù)向好。日K線上，大盤連續(xù)收出七連陽，且成交量屢創(chuàng)天量，顯示巨額新股申購資金和場(chǎng)外資金正在源源不斷“跑步”進(jìn)入市場(chǎng)。以券商、保險(xiǎn)、銀行代表的低估值大盤藍(lán)籌股受到市場(chǎng)資金熱烈追捧，“大象起舞”已成市場(chǎng)的“新常態(tài)”，市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換有利于大盤繼續(xù)上攻。預(yù)計(jì)在降息降準(zhǔn)預(yù)期和改革紅利繼續(xù)釋放等重大利好引領(lǐng)下，后市大盤有望向更高的目標(biāo)發(fā)起攻擊。操作策略上，短線注意回避高位震蕩帶來的風(fēng)險(xiǎn)，中線繼續(xù)堅(jiān)定看好后市，逢低積極吸納藍(lán)籌股。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2650-2800點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 銀行、券商

　　下周焦點(diǎn) IPO、貨幣政策

　　2700點(diǎn)關(guān)口震蕩難免

　　信達(dá)證券 劉景德

　　11月26日上證指數(shù)突破2600點(diǎn)，隨后股指繼續(xù)高歌猛進(jìn)，上證指數(shù)連續(xù)六天漲幅超過1%，出現(xiàn)七連陽的強(qiáng)勁走勢(shì)。近日盤面出現(xiàn)如下特征：一是近日上證指數(shù)和深成指幾乎同步大幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指也創(chuàng)出歷史新高，打開了上行的空間；二是小盤股、題材股依然活躍，但活躍度明顯降低，軟件股、互聯(lián)網(wǎng)金融、計(jì)算機(jī)等此起彼伏，大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)特別突出，券商股連續(xù)飆升，華泰證券連續(xù)三個(gè)漲停，11月28日銀行股全線上漲，港口航運(yùn)板塊也大幅上漲；三是近日成交量急劇放大，連續(xù)出現(xiàn)歷史天量，近日滬深兩市日成交金額都在5300億以上，11月28日成交額竟然達(dá)到7000億。

　　短線大盤可能繼續(xù)反彈，但是2700點(diǎn)關(guān)口附近有壓力，可能出現(xiàn)反復(fù)震蕩。理由如下:第一，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出歷史新高之后，需要回調(diào)確認(rèn)突破的有效性，滬深兩市短線指標(biāo)也嚴(yán)重超買，短線有回調(diào)壓力；第二，從前期走勢(shì)看，上證指數(shù)在七連陽或八連陽之后，都需要回調(diào)，近7個(gè)交易日上證指數(shù)漲幅已經(jīng)超過200點(diǎn)，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，短線回調(diào)的可能性較大；第三，當(dāng)然，近期市場(chǎng)人氣越來越旺，機(jī)構(gòu)可能繼續(xù)高舉逼空戰(zhàn)旗，因此大盤可能挑戰(zhàn)上證指數(shù)2700點(diǎn)。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2630-2750點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 銀行股、券商股

　　下周焦點(diǎn) 中石油、中石化能否啟動(dòng)

　　天量不見頂

　　國都證券 孔文方

　　央行意外非對(duì)稱降息，成為市場(chǎng)放量加速上漲的催化劑。上證指數(shù)全周大漲7.88%；中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲2.98%和4.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出歷史新高。

　　時(shí)隔28個(gè)月，央行宣布非對(duì)稱降息，直接使用價(jià)格手段，緩解當(dāng)前融資成本的突出問題。市場(chǎng)普遍預(yù)期貨幣政策進(jìn)入一個(gè)降息周期，明年或有多次全面降準(zhǔn)和降息，市場(chǎng)資金面繼續(xù)維持寬松格局。

　　金融、地產(chǎn)等權(quán)重股持續(xù)發(fā)力。本周滬市成交16699億元，日均成交3340億元，周成交金額創(chuàng)歷史天量。周五滬深兩市成交7104億元，單日成交金額創(chuàng)歷史新高。資金流向看，場(chǎng)外增量資金持續(xù)大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)。央行非對(duì)稱降息，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股受益最大，成為本周大盤指數(shù)上漲的最大動(dòng)力。技術(shù)上看，上證指數(shù)突破BOLL線上軌后加速上行，短線面臨技術(shù)性調(diào)整壓力，但中線上漲空間已經(jīng)打開。密切關(guān)注市場(chǎng)量能變化和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策動(dòng)向。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2580-2730點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 低價(jià)藍(lán)籌、高送轉(zhuǎn)

　　下周焦點(diǎn) 政策、成交量

　　流動(dòng)性充沛促升市場(chǎng)

　　華泰證券 周林

　　在央行上周末非對(duì)稱降息的利好政策推動(dòng)下，本周股指出現(xiàn)了井噴行情，上證指數(shù)周漲幅7.88%，接近200點(diǎn)的上漲空間，滬深兩市在本周連續(xù)刷新單日成交歷史天量，特別是周五超越7000億元的成交量再次確定牛市已經(jīng)開啟。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，券商、地產(chǎn)、銀行等大盤藍(lán)籌股對(duì)指數(shù)的推升起到了巨大貢獻(xiàn)。藍(lán)籌股的發(fā)力上漲為市場(chǎng)投資者信心的增強(qiáng)又打了一劑強(qiáng)心針，機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者明顯都在加大倉位。本周股市融資金額連創(chuàng)新高，投資者紛紛加杠桿進(jìn)行投資，本周股指上漲是典型的資金推動(dòng)造成的，按照目前趨勢(shì)發(fā)展，預(yù)期會(huì)有更多的資金進(jìn)入到市場(chǎng)中。

　　資金積極參與市場(chǎng)，其背后邏輯是投資者信心的不斷升溫，越來越多的資金從各方涌入市場(chǎng)。即使本周面臨十多只新股發(fā)行，凍結(jié)資金在萬億以上，也沒有改變投資者做多的熱情，今年以來新股發(fā)行引發(fā)股指調(diào)整的怪圈已被打破。此外，從包括基金、保險(xiǎn)、社保、QFII、券商資管在內(nèi)的各類機(jī)構(gòu)投資者持倉和增倉的情況看，出于對(duì)政策的良好預(yù)期和對(duì)國家改革的戰(zhàn)略高度出發(fā)，機(jī)構(gòu)投資者的牛市思維正在市場(chǎng)中積極轉(zhuǎn)變和形成。因此，即使在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于回升乏力情況下，投資者需要站在大變革的時(shí)代背景下積極看待股市的發(fā)展路徑，把握股指的上升機(jī)會(huì)，獲取較好的投資收益。

　　面對(duì)市場(chǎng)的爆發(fā)式反彈，投資者仍需積極面對(duì)和投入。本周市場(chǎng)基本釋放的是二八行情，預(yù)期在增量資金不斷涌入市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)有望從結(jié)構(gòu)性行情演變成全市場(chǎng)的普漲行情，投資者即可關(guān)注仍處于低估值水平的銀行等金融股，也可關(guān)注目前上漲幅度不大或者近期有回調(diào)的成長(zhǎng)股，只要利率繼續(xù)下行，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好就會(huì)上升，股市的投資機(jī)會(huì)越來越大。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看漲

　　下周區(qū)間 2650-2720點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 大盤藍(lán)籌股持續(xù)性

　　下周焦點(diǎn) PMI等宏觀數(shù)據(jù)

　　大象集體起舞 寬幅震蕩難免

　　財(cái)通證券 胡鵬

　　時(shí)隔28個(gè)月后，上周末央行宣布非對(duì)稱降息，此舉標(biāo)志著降息周期開啟。受此消息影響，本周股指在權(quán)重板塊拉動(dòng)下一路狂飆，滬指周K線以大漲7.88%長(zhǎng)陽線收盤，創(chuàng)四年以來最大周漲幅。金融板塊成為本周大盤上漲的最大推手，證券、保險(xiǎn)、信托、銀行、地產(chǎn)輪番表現(xiàn)，推動(dòng)股指以七連陽收盤。與此同時(shí)成交量節(jié)節(jié)攀升，周五滬市成交量更是突破了4000億，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。成交量的急劇放大意味著場(chǎng)外資金加速進(jìn)場(chǎng)掃貨。從本周漲幅榜來看，入市資金主要選擇低價(jià)、低市凈率、低估值的藍(lán)籌股，尤其是低凈資產(chǎn)的銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)等成為掃貨對(duì)象，而牛市最受益的券商板塊更是漲勢(shì)凌厲，成為本周領(lǐng)漲龍頭板塊。場(chǎng)外資金源源不斷進(jìn)入A股，成為本輪行情的直接推手。

　　技術(shù)面，自7月以來的這波行情走勢(shì)有一個(gè)明顯特征，就是每波上漲是大盤以連續(xù)推升的方式展開，除第一波為八連陽外，其余為六連陽。而本周實(shí)現(xiàn)了七連陽，且上漲斜率開始增大，主要原因還是在于以銀行為首的權(quán)重板塊大漲所致。下周指數(shù)能否持續(xù)關(guān)鍵還得看金融地產(chǎn)及石油板塊能否繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，如果這些品種上漲中止也就意味大盤將結(jié)束連續(xù)逼空上漲走勢(shì)轉(zhuǎn)為震蕩，而后則需關(guān)注中小板和創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)，關(guān)注市場(chǎng)能否形成權(quán)重搭臺(tái)、個(gè)股唱戲的良好互動(dòng)局面。

　　總體而言，大盤經(jīng)過連續(xù)上漲后，有調(diào)整要求，預(yù)期下周指數(shù)寬幅震蕩可能性大。操作上，近期漲幅過大的品種可逢高減倉，滯漲股繼續(xù)逢低吸納。同時(shí)密切關(guān)注下周在指數(shù)震蕩時(shí)熱點(diǎn)能否由“二”類股否切換到“八”類股票。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看漲

　　下周區(qū)間 2550-2750點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 金融地產(chǎn)、工業(yè)4.0、高送轉(zhuǎn)、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)

　　下周焦點(diǎn) 政策面、成交量

　　短震難改強(qiáng)勢(shì)格局

　　申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市在降息利好的激勵(lì)下放量大漲。上證綜指勢(shì)如破竹，連續(xù)突破2500點(diǎn)、2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)，頻頻創(chuàng)出3年多來新高。成交量也不斷刷新歷史紀(jì)錄，周五兩市更站上7000億元大關(guān)。從目前看，雖然短線面臨一定震蕩要求，但強(qiáng)勢(shì)格局難以撼動(dòng)，增量資金源源不斷，跨年度行情正在向縱深拓展。

　　由于上周末央行降息，激勵(lì)券商保險(xiǎn)等金融股成為本周市場(chǎng)領(lǐng)漲龍頭，雖然上半周新股集中發(fā)行分流資金，但二級(jí)市場(chǎng)仍呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突破走勢(shì)，充分說明本輪資金加改革雙輪驅(qū)動(dòng)已經(jīng)得到市場(chǎng)高度認(rèn)同，下半周更是在申購資金回流助推下“芝麻開花節(jié)節(jié)高”。從目前看，A股大有“軍民團(tuán)結(jié)如一人，試看天下誰能敵”豪邁氣勢(shì)。短中期之內(nèi)，資金增量和利好預(yù)期作用持續(xù)，券商股在市場(chǎng)交易火爆，銀行股在降準(zhǔn)預(yù)期刺激下，有望確保市場(chǎng)維持強(qiáng)勢(shì)格局，總體趨勢(shì)震蕩向上，展開跨年度行情。

　　當(dāng)然，從下周看，本周大盤大幅沖高，上證指數(shù)周漲幅達(dá)到7.88%，為近四年以來的最大單周漲幅。如果考慮從上周四2437點(diǎn)以來的七連陽，累計(jì)漲幅已經(jīng)超過10%。同時(shí)本周市場(chǎng)一三五三天連續(xù)刷新成交量歷史紀(jì)錄，短線多頭能量釋放充分。下周一，根據(jù)強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)開門紅的慣例，A股有望繼續(xù)震蕩上行，走出開門紅，向2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口發(fā)起攻擊。但從周中以后，短線資金增量可能減弱，加上獲利盤巨大，A股可能出現(xiàn)獲利回吐、寬幅震蕩。從調(diào)整性質(zhì)看，屬于技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)震蕩，修復(fù)指標(biāo)，清洗籌碼，不會(huì)改變市場(chǎng)總體震蕩向上的基本態(tài)勢(shì)，節(jié)奏上以進(jìn)三退一的方式展開，回調(diào)空間有限。

　　投資者在操作上既可以在震蕩中將有較大盈利的籌碼高拋低吸，滾動(dòng)操作，提高自己短線差價(jià)技能，也可以持股不動(dòng)，抱緊籌碼，享受完整的上升波段帶來的收益?？傊?，仍以持股為主。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2620-2720點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 券商等大盤藍(lán)籌股

　　下周焦點(diǎn) 增量資金及成交量